且一季度為不銹鋼復(fù)合管欄桿傳統(tǒng)需求淡季，燈光護(hù)欄價(jià)格或?qū)⒚媾R下跌風(fēng)險(xiǎn)，公司在銀河幫助下開展燈光護(hù)欄場(chǎng)外交易，通過買入熊市價(jià)差，對(duì)5000噸燈光護(hù)欄庫存進(jìn)行套期保值，同時(shí)賣出更高價(jià)位的看漲，以獲得權(quán)利金，套保效果，津西國貿(mào)基于對(duì)一季度市場(chǎng)的判斷，去年12月末構(gòu)建了2月21日到期的“三項(xiàng)領(lǐng)子”，即在燈光護(hù)欄主力合約價(jià)格在1853元/噸時(shí)，買入價(jià)格1853元/噸的看跌。同時(shí)賣出價(jià)格1760元/噸的看跌，并賣出1920元/噸的看漲，該組合的權(quán)利金成本為13元/噸，該策略持有到期時(shí)，如價(jià)格在1760元/噸以下，1853元/噸和1760元/噸兩個(gè)看跌會(huì)行權(quán)。除權(quán)利金支出外的凈收入可達(dá)80元/噸；如價(jià)格在1853—1760元/噸。企業(yè)通過對(duì)買入的看跌行權(quán)可以獲得線性收益，賣權(quán)不會(huì)被行權(quán)；如價(jià)格在1853—1920元/噸。3個(gè)都不會(huì)行權(quán)，企業(yè)只需承擔(dān)權(quán)利金13元/噸的虧損；即使價(jià)格上漲到1920元/噸以上，企業(yè)在端的虧損也可以通過大幅來彌補(bǔ)，津西國貿(mào)交易入場(chǎng)時(shí)，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)為1850元/噸，價(jià)格1853元/噸，因疫情影響運(yùn)輸，燈光護(hù)欄價(jià)格上漲至1900元/噸，受市場(chǎng)情緒影響迅速下跌。津西國貿(mào)在2月3日以1769元/噸的價(jià)格平倉，通過對(duì)5000噸燈光護(hù)欄開展套期保值業(yè)務(wù)，獲得54元/噸的權(quán)利金收益。

近期市場(chǎng)供應(yīng)將會(huì)增加、資源將會(huì)增多，但在成本支撐下，釩系合金價(jià)格下跌空間不大，考慮到鋼廠招標(biāo)結(jié)束后市場(chǎng)需求減少，預(yù)計(jì)近期釩系市場(chǎng)將偏弱運(yùn)行。鉬鐵市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，因原料鉬精礦價(jià)格上漲。鉬鐵商家報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，不過鋼廠招標(biāo)價(jià)格仍處于低位，市場(chǎng)成交不暢。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉬鐵市場(chǎng)將趨于穩(wěn)定。疫情對(duì)不銹鋼橋梁防撞護(hù)欄行業(yè)生產(chǎn)、需求及運(yùn)輸均形成較大影響。1月中下旬以來，隨著復(fù)合管廠家蔓延，我國政府采取了積極的應(yīng)對(duì)措施，包括延長春節(jié)假期、企業(yè)延遲復(fù)工、交通管制等，不銹鋼橋梁防撞護(hù)欄企業(yè)作為典型勞動(dòng)密集型企業(yè)。在遵守防疫措施的同時(shí)，生產(chǎn)、需求及運(yùn)輸都受到了較大影響，從生產(chǎn)來看，長流程企業(yè)高爐生產(chǎn)基本正常。更多通過轉(zhuǎn)爐降低廢鋼添加比例來減產(chǎn)。短流程企業(yè)則普遍復(fù)工大幅延后，生產(chǎn)接近停滯，因?yàn)橐咔閷?duì)鋼廠生產(chǎn)的影響是不銹鋼復(fù)合管欄桿>不銹鋼燈光護(hù)欄>生鐵。根據(jù)數(shù)據(jù)，1—2月我國不銹鋼燈光護(hù)欄、生鐵和不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)量分別為15470萬噸、13234萬噸和16713萬噸，1—2月我國不銹鋼燈光護(hù)欄、生鐵和不銹鋼復(fù)合管欄桿日均產(chǎn)量分別為25783萬噸、22057萬噸和27855萬噸。比去年12月分別下降515%、增長196%和下降1723%。從需求來看，受春節(jié)因素及疫情管控影響。不銹鋼橋梁防撞護(hù)欄需求大幅下滑。