整個(gè)6月，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨GB8163流體管市場(chǎng)持續(xù)陰跌，市場(chǎng)心態(tài)比較脆弱，處于“利空敏感期”。據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵資訊機(jī)構(gòu)提供的 市場(chǎng)報(bào)告，鋼市內(nèi)的商家普遍出貨套現(xiàn)以回籠資金，市場(chǎng)短期內(nèi)無(wú)法擺脫弱勢(shì)狀態(tài)。
據(jù)監(jiān)測(cè)，國(guó)內(nèi)GB8163流體管市場(chǎng)的陰跌行情還在繼續(xù)，近一周內(nèi)的綜合價(jià)格指數(shù)又下跌了0.61%。市場(chǎng)內(nèi)的人士說(shuō)，雖然近期政策面上不乏利好消息，無(wú)奈鋼鐵“熊市”之下，市場(chǎng)心態(tài)比較脆弱，對(duì)利好比較麻木，對(duì)利空卻是分外敏感。下游需求依舊疲弱，在月底月初資金回籠壓力加大的情形下，商家普遍采取出貨套現(xiàn)的操作手法。弱市中大家只能期待一個(gè)并不確定的亮點(diǎn)：國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量會(huì)不會(huì)在“倒逼”狀態(tài)下有所下降?據(jù)分析，在GB8163流體管市場(chǎng)上，價(jià)格的跌幅略有擴(kuò)大。行情持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，華北、華南等地區(qū)跌幅較為明顯，一周噸價(jià)跌幅近百元。據(jù)當(dāng)?shù)氐纳碳曳答仯簧黉搹S新的發(fā)貨又在不斷到達(dá)。相比之下，新的到貨偏少的一些鋼廠資源，商家的報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺。目前，市場(chǎng)的主流報(bào)價(jià)處于低位，而到貨成本依舊偏高，這給現(xiàn)貨市場(chǎng)造成難題：價(jià)格回落空間有限但出貨不暢。GB8163流體管市場(chǎng)也是弱勢(shì)依舊，下游需求疲弱，天津等地區(qū)一周的噸價(jià)跌幅超過(guò)50元。市場(chǎng)內(nèi)的人士無(wú)奈地說(shuō)，這種弱勢(shì)震蕩的情形，已持續(xù)了2個(gè)月左右，“太難受了”。在中東部地區(qū)的市場(chǎng)上，行情以陰跌為主，一些主導(dǎo)市場(chǎng)的跌勢(shì)稍有放緩。分析師說(shuō)，GB8163流體管期貨總體弱勢(shì)運(yùn)行，曾有一個(gè)短暫的反彈，但很快受阻，重歸疲弱，這對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生了一定壓力。相關(guān)的機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，目前的需求對(duì)GB8163流體管市場(chǎng)的成交尚難有持續(xù)的支撐力。一些成交的起落，只能視作商家“短線操作的臨時(shí)結(jié)果”，反映不出任何實(shí)質(zhì)性的趨勢(shì)。商家總體心態(tài)還是偏于悲觀，只是考慮到6月中旬國(guó)內(nèi)GB8163流體管產(chǎn)量環(huán)比有所下降，進(jìn)入新的一個(gè)月份后商家的回款壓力將略有減輕，或許在悲觀中可透出一絲亮色。

      據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2019年8月下旬，重點(diǎn)大中型企業(yè)20#流體管日均產(chǎn)量為152.14萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降3.73%；預(yù)估8月下旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為187.15萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降3.05%?？梢姡S著鋼價(jià)的深度下跌，鋼廠減產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)增加。然而為了維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定以及稅收等因素，近期部分地方政策要求轄區(qū)內(nèi)的鋼鐵企業(yè)在十八大結(jié)束前不得減產(chǎn)。因此，后期20#流體管日產(chǎn)量回升的可能性較大，市場(chǎng)所期望的價(jià)格下行倒逼鋼廠減產(chǎn)預(yù)計(jì)將難以實(shí)現(xiàn)。庫(kù)存方面，鋼材貿(mào)易商大面積虧損，存貨囤貨的貿(mào)易商大幅減少，使得國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存持續(xù)下行。截至9月7日，國(guó)內(nèi)鋼材主要城市社會(huì)庫(kù)存為1416萬(wàn)噸，較8月31日減少22萬(wàn)噸，庫(kù)存下降1.5%，國(guó)內(nèi)20#流體管社會(huì)庫(kù)存為574萬(wàn)噸，較8月31日減少16萬(wàn)噸，較上周庫(kù)存減少2.7%，螺紋鋼去庫(kù)存速度開始加快。分地區(qū)來(lái)看，增速下降快的為華東地區(qū)和東北地區(qū)，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存環(huán)比分別下降9.77萬(wàn)噸和4.18萬(wàn)噸。當(dāng)前的社會(huì)庫(kù)存并不對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成顯著壓力，但鋼廠庫(kù)存值得關(guān)注。8月中旬，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼庫(kù)存量達(dá)到1248.6萬(wàn)噸，較上旬增長(zhǎng)0.67%，較去年同期增長(zhǎng)39.44%，創(chuàng)歷史新高。
       20#流體管價(jià)格方面，終端采購(gòu)量有所回升。截至9月7日，周終端采購(gòu)量為2.6萬(wàn)噸，環(huán)比小幅下降923噸。目前連續(xù)兩周終端采購(gòu)量都在2.5萬(wàn)噸之上，表明價(jià)格下行之后，終端采購(gòu)量有所回暖。但目前鋼貿(mào)商融資渠道受阻，加之市場(chǎng)心匱乏，房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)，終端采購(gòu)量回暖能否持續(xù)仍有待觀察。連續(xù)近兩個(gè)月單向下跌之后，20#流體管主力合約1301在9月6日逼近3200之時(shí)絕地反擊，主力合約1301連續(xù)放量拉升，上周四至今螺紋鋼幾乎是單邊上漲，9月7日更是放量減倉(cāng)漲停，連續(xù)兩個(gè)月的下行趨勢(shì)終于宣告結(jié)束。筆者認(rèn)為，雖然螺紋鋼反彈力度十分強(qiáng)勁，短期底部基本確定，但鋼材產(chǎn)量能否持續(xù)下行仍不確定，需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，但實(shí)際出現(xiàn)大幅回暖仍有待時(shí)日，而且20#流體管的估算毛利雖然有所下降，但是仍然處于高位，20#流體管供大于求的根本矛盾仍難以改變。因此，我們認(rèn)為，此次螺紋鋼的反彈只能定義為超跌反彈，預(yù)計(jì)反彈空間將相對(duì)有限，V型反轉(zhuǎn)的可能性并不大。因此，不建議抄底做多，關(guān)注逢高做空的機(jī)會(huì)更為合適。