中國是全球第二大不銹鋼復合管衍生品市場新交所成交量的22倍。2015年以來。我國不銹鋼復合管套保效率保持80%左右。與普氏指數(shù)相關(guān)性常年保持90%以上。從市場結(jié)構(gòu)看。 產(chǎn)業(yè)客戶僅1385戶，占比不足7%，其中，中游不銹鋼復合管商家1261戶，而上游礦山僅14戶，下游不銹鋼復合管廠僅110戶，上下游參與程度相對更低。從成交持倉情況看，產(chǎn)業(yè)客戶成交量占全市場比重6.49%，占法人客戶比重24.30%。盡管如此產(chǎn)業(yè)客戶持倉量占全市場比重13.23%，占法人客戶比重35.26%。從客戶數(shù)量看我國鋼鐵企業(yè)對工具的認識和參與程度仍有待。法人客戶累計2萬余戶。在法人客戶中參與不銹鋼復合管交易的總客戶數(shù)累計74.72萬戶上市以來至今年6月底我國不銹鋼復合管廠成交持倉量只占全市場的0.26%和1.84%，占法人客戶的0.99%和4.91%。 市場具有價格發(fā)現(xiàn)和套期保值兩大功能，功能發(fā)揮的基礎是多空雙方大量交易形成的價格能夠反映市場供需。但在目前不銹鋼復合管產(chǎn)業(yè)鏈中，我國不銹鋼復合管廠成交持倉占比很小。不銹鋼復合管廠參與程度有限，不僅錯失了不銹鋼復合管單邊上漲的行情下，開展套保對沖風險的機會，且難以更好地通過市場發(fā)出和反映不銹鋼復合管廠“聲音”，相當于放棄了通過市場爭取定價主動的機會，任由市場漲跌而只能被動接受。 不銹鋼復合管護欄廠參與期市有“樣板”近年來，以南鋼，永鋼為代表的一些不銹鋼復合管護欄企業(yè)主動求變，順應市場趨勢，積極主動利用工具對沖價格風險，在今年不銹

目前來看，雨雪天氣導致的不銹鋼復合管護欄運輸問題已逐步恢復，焦企發(fā)貨、訂單狀況良好，不銹鋼復合管廠催貨仍較為積極，焦企相對樂觀，節(jié)前不銹鋼復合管護欄第四輪提漲仍有落實可能，需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)天氣、庫存變動趨勢，預計下周不銹鋼復合管護欄市場穩(wěn)中偏強。 本周價格走勢主流趨于平穩(wěn)，波動幅度在10-30元/噸左右，臨近春節(jié)，終端需求持續(xù)走弱，部分商家也多開始回籠資金為主，報價調(diào)整意愿不高，盤中不銹鋼復合管護欄走勢尚可，略緩和心態(tài)，然鑒實質(zhì)性需求暫無，商家多按需出貨，據(jù)市場反饋，近日資源陸續(xù)到貨，部分短缺規(guī)格稍有緩解，市場代理也多是被動冬儲操作，庫存小幅增加，據(jù)統(tǒng)計，35城螺紋社庫513.79萬噸增85.35萬噸，線材社庫145.94萬噸，增23.13萬噸；不銹鋼復合管護欄廠庫215.1萬噸增10.95萬噸，線材廠庫59.54萬噸增4.5萬噸；不銹鋼復合管護欄周度產(chǎn)量313.69萬噸減23.5萬噸。庫存繼續(xù)增加，市場情緒參與不高，陸續(xù)開始休市，且現(xiàn)唐山主流不銹鋼復合管廠執(zhí)行春節(jié)鎖價政策3300元/噸含稅出廠至正月初六，短期隨著春節(jié)假期的臨近，再調(diào)整意義不大，后期逐步進入有價無市狀態(tài)，綜合來看，預計下周主流鋼價繼續(xù)平穩(wěn)運行。 本周H型不銹鋼復合管市場場價格穩(wěn)中個調(diào)，受上周末和周初不銹鋼復合管價格持續(xù)小幅下跌影響，華北主流管廠跟跌，下調(diào)幅度20元/噸，其余地區(qū)本周保持主穩(wěn)運行；不銹鋼復合管護欄方面，主流管坯個別地區(qū)周初下調(diào)20元/噸，大多管廠暫且沒有跟隨調(diào)價。