一）產業(yè)集中度處于低位，產能過剩問題仍然嚴重
寶鋼、武鋼重組成立了寶武集團，產業(yè)集中度有所提高，扭轉了產業(yè)集中度連年下降的趨勢，CR10上升為35.9%，同比增加1.7%，CR4上升為21.7%，同比增加3.1%，但行業(yè)集中度依然較低，仍處于近十年來的低位水平。雖然鋼鐵去產能工作取得了階段性成效，但是產能過剩格局沒有發(fā)生根本性改變，行業(yè)惡性競爭依然激烈。
（二）鋼材國際貿易摩擦加劇，出口秩序有待規(guī)范
全球粗鋼需求增長乏力與鋼鐵產能過剩矛盾加劇了各種形式的貿易保護主義抬頭，國際競爭更加激烈復雜，鋼鐵國際貿易摩擦更加尖銳。同時，國內一些企業(yè)在普通鋼品種上加入量合金，冒充合金鋼低價出口，擾亂了國際國內20G高壓無縫鋼管市場秩序。2016年各國對我發(fā)起雙反調查共117起，其中對鋼鐵49起，占比42%。我國鋼材出口難度增大，出口同比下降3.5%。預計2017年我國鋼材出口將遭遇更多困難。
（三）原燃料價格大幅上漲，鋼鐵行業(yè)利潤率偏低
焦炭和鐵礦石等原材料價格大幅上漲，焦炭價格綜合指數從年初的618點上漲到年末的1983點；鐵礦石價格止跌回升，2016年末，國產鐵精礦價格為606元/噸，進口鐵礦石粉礦到岸價格為78美元/噸，較年初分別上漲40%及88%。受此影響，20G高壓無縫鋼管冶煉和壓延加工業(yè)的利潤率僅為2.63%，是16個制造業(yè)子行業(yè)中利潤率低的行業(yè)。
（四）地條鋼亂象嚴重,20G高壓無縫鋼管市場環(huán)境需進一步完善
地條鋼一直是鋼鐵行業(yè)的頑疾，嚴重擾亂鋼鐵20G高壓無縫鋼管市場環(huán)境。隨著去產能工作的推進，各地暴露出大量的地條鋼企業(yè)，這些企業(yè)不但在產品的質量、、環(huán)保等方面不符合要求，而且存在不開發(fā)票偷稅漏稅、假冒優(yōu)質企業(yè)產品、無證生產銷售等行為，嚴重擾亂20G高壓無縫鋼管市場秩序，嚴重擠壓合法合規(guī)企業(yè)生產經營的20G高壓無縫鋼管市場空間，亟待取締。
二季度初20G高壓無縫鋼管整體需求表現明顯好于3月，表明有大量的貿易商在3月捂盤不出，在4月集中出貨，鋼廠直供工地的比例同比也高于去年。我們認為鋼材需求表現符合旺季的20G高壓無縫鋼管市場預期，但是20G高壓無縫鋼管庫存的一階導在4月中旬或達到峰值，二階導大概率放大。