廢鋼價格年內(nèi)兩度高于鐵水價格。陳斌指出，螺紋鋼價格為何跌不下來，關(guān)鍵就在于廢鋼。當前，電爐成本與高爐差拉大。但電爐產(chǎn)能已經(jīng)逼近2億噸，持續(xù)抬升廢鋼價格制約電爐可能為外部廢鋼鋼坯鏈條所擊潰。而且。陳斌認為長周期上廢鋼供應(yīng)進入高速增長階段。當前鋼材價格相較于去年偏高隨著近期國內(nèi)鋼價和匯率回升，價差持續(xù)處于高位，料進口沖擊的情況將繼續(xù)上演，對后續(xù)鋼材的事件驅(qū)動向下。鋼材利潤恢復(fù)后產(chǎn)量預(yù)計維持高位。廢鋼庫存偏低庫存壓力將逐漸顯現(xiàn)。2019年底基差回歸路徑更多以現(xiàn)貨下跌向靠攏。受今年廢鋼供應(yīng)偏緊和高爐鋼廠持續(xù)高添加影響。
年底螺紋鋼走勢需重點關(guān)注庫存數(shù)據(jù)。陳斌認為，綜合考慮季節(jié)性規(guī)律，鋼廠冬儲政策，包括廢鋼等在內(nèi)的原料成本支撐走弱等因，05合約3500上方空方相對占優(yōu)。01螺紋合約距離交割較近具備基差保護，庫存壓力更多作用于05螺紋合約。如地產(chǎn)再度展現(xiàn)韌性且基建超預(yù)期，則05可能重演先抑后揚的格局