相反，去年同期則是降庫67.22萬噸。同時(shí)，當(dāng)前增加的庫存是在幾大主要消費(fèi)地區(qū)，其中華東地區(qū)螺紋鋼社會(huì)庫存增加50.95萬噸，西南地區(qū)和華東地區(qū)分別增長16.42萬噸和8.85萬噸。從具體城市來看，杭州的庫存創(chuàng)下歷史同期新高70.0萬噸，較5月低點(diǎn)增加75%。成本堅(jiān)挺限制下行空間另一方面，20G無縫鋼管成本端支撐較強(qiáng)，限制了淡季鋼價(jià)的下行空間。與成材價(jià)格振蕩走弱不同，廢鋼價(jià)格近期穩(wěn)中有升，上周杭州地區(qū)重廢價(jià)格上漲20元/噸，該地區(qū)螺紋鋼與重廢價(jià)差1079元/噸，近兩個(gè)月維持在該水平。同時(shí)，鐵礦石基本面良好，盡管上周鐵礦石港口庫存增加268.58萬噸，結(jié)束4月以來的降庫趨勢(shì)，不過，按近期礦商發(fā)貨時(shí)間來推算。

鐵礦石到港量將下降，港口庫存仍難顯著增加。此外，港口日均疏港量依舊處于高位，顯示鐵礦石終端需求依舊強(qiáng)勁，這限制了鐵礦石價(jià)格下行空間。后續(xù)應(yīng)跟蹤庫存變化來驗(yàn)證鐵礦石市場供需面的變化。下半年，房地產(chǎn)投資面臨著下行壓力。從周期角度來看，房地產(chǎn)銷售增速拐點(diǎn)早在2016年4月已經(jīng)出現(xiàn)，本輪房地產(chǎn)景氣周期持續(xù)時(shí)間已經(jīng)足夠長，尾聲越來越近；從政策層面來說，房地產(chǎn)調(diào)控政策仍在持續(xù)，房住不炒的基調(diào)尚未改變；從房地產(chǎn)企業(yè)模式來看，高周轉(zhuǎn)模式的效應(yīng)也在逐漸減弱。不過，我們對(duì)房地產(chǎn)市場并不十分悲觀，有兩個(gè)現(xiàn)象需要注意：一是當(dāng)前房地產(chǎn)庫存已經(jīng)降至2014年4月以來的值；二是房地產(chǎn)施工面積增速表現(xiàn)出高韌性，而房地產(chǎn)竣工面積仍是負(fù)增長。