由于經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展態(tài)勢(shì)并沒(méi)有改變，不銹鋼復(fù)合管需求仍將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，不銹鋼復(fù)合管價(jià)格不具備再大幅下降條件，預(yù)計(jì)后期不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)將觸底反彈。市場(chǎng)監(jiān)測(cè)已經(jīng)顯示，6月份以來(lái)，不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)小幅下降態(tài)勢(shì)，但降幅明顯趨緩。目前焦炭?jī)r(jià)格是否上漲主要取決于限產(chǎn)造成現(xiàn)貨價(jià)格，是否還有繼續(xù)上沖動(dòng)能;同時(shí)，盡管鋼廠需求相對(duì)強(qiáng)勁，但在現(xiàn)貨價(jià)格多次提漲后，鋼廠及貿(mào)易商心態(tài)逐步較為謹(jǐn)慎。焦化廠利潤(rùn)相對(duì)高位，后續(xù)提漲空間不大。產(chǎn)能釋放較快，市場(chǎng)供壓力增大，固定資產(chǎn)增幅回落，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施增幅大幅回落，值得。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，不銹鋼復(fù)合管需求總體平穩(wěn)。2018年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)6.5%左右，穩(wěn)中求進(jìn)是經(jīng)濟(jì)總基調(diào)，不銹鋼復(fù)合管需求有望保持平穩(wěn)。目前不銹鋼復(fù)合管社會(huì)庫(kù)存和企業(yè)庫(kù)存均處于相對(duì)低位，對(duì)后期市場(chǎng)壓力減弱。由于受國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)能釋放較快、房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行調(diào)控等影響，鋼價(jià)在4月達(dá)到峰值后，開(kāi)始逐周下跌。
  隨著宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好，國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管生產(chǎn)較快增長(zhǎng)。與去年同期相比增長(zhǎng)127.3%。成本端壓力減緩等因素將進(jìn)一步削弱不銹鋼復(fù)合管股盈利周期屬性，這可能會(huì)不銹鋼復(fù)合管股估值中樞。這就意味著不銹鋼復(fù)合管股將面臨著較佳，一方面是估值減緩所帶來(lái)估值彈性增強(qiáng)；另一方面則是盈利能力所帶來(lái)估值重心上移。不銹鋼復(fù)合管庫(kù)存變化趨勢(shì)表明，當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存容量再次被補(bǔ)充，顯示市場(chǎng)心交足。但必須看到，盡管經(jīng)過(guò)去庫(kù)存化，目前主要不銹鋼復(fù)合管社會(huì)庫(kù)存水平仍明顯高于上年同期，以鋼筋和線材為表長(zhǎng)材由于拉動(dòng)影響，后期不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)需求仍然較強(qiáng)。
  6月份國(guó)內(nèi)中厚板產(chǎn)量達(dá)到年內(nèi)新高，但市場(chǎng)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存并沒(méi)有同步，這說(shuō)明資源消化速度開(kāi)始加快，中厚板市場(chǎng)總體需求也在回暖。短期內(nèi)中厚板市場(chǎng)在其他不銹鋼復(fù)合管品種助推以及市場(chǎng)心態(tài)影響下將延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。本周國(guó)內(nèi)中厚板市場(chǎng)價(jià)格依然延續(xù)上漲勢(shì)頭。不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格上漲后，下游市場(chǎng)接受能力有限，需求清淡，成交不暢。隨著市場(chǎng)價(jià)格走高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸，商家操盤更加謹(jǐn)慎，保持快進(jìn)快，維持低位庫(kù)存。鐵礦石、焦炭等不銹鋼復(fù)合管材料價(jià)格觸底回升為建筑不銹鋼復(fù)合管價(jià)格上漲提供了成本支撐。美元走弱、不銹鋼復(fù)合管行業(yè)產(chǎn)能利率復(fù)蘇等因素帶動(dòng)了不銹鋼復(fù)合管材料價(jià)格上升，在螺線供需形勢(shì)前提下，材料價(jià)格上漲被完全傳導(dǎo)甚至放大傳導(dǎo)到了鋼價(jià)上。

在主要分項(xiàng)指數(shù)中，新訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上升，且幅度較大。生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)明顯下降。這些指數(shù)息顯示，當(dāng)前不銹鋼復(fù)合管行業(yè)生產(chǎn)有所趨緩，材料價(jià)格上升，但接單情況良好，情況好轉(zhuǎn)，產(chǎn)成品售較為順暢，企業(yè)效益。本周詢及國(guó)內(nèi)兩大家電廠商，8月份較去年同期采購(gòu)量下降，訂單有所削減，三季度仍屬淡季。廚電方面，受宏觀影響，今年量整體比去年略減，9-10月份需求會(huì)有所。綜合而言，本周冷軋現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)下行，終端采購(gòu)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)下周冷軋價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。本周不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格先漲后落，為沖高回落行情。本周不銹鋼復(fù)合管期現(xiàn)貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)了上現(xiàn)回落，回落幅度相對(duì)較大，現(xiàn)貨回落幅度相對(duì)有限。上周中后期，國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管、現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)了連續(xù)沖高后回落現(xiàn)象。
  金九將近，市場(chǎng)目前處于黎明前黑暗，在基本面無(wú)太大變化，鋼廠不會(huì)降價(jià)情況下，鋼價(jià)大幅下跌可能性不大，但短期回調(diào)震蕩仍將繼續(xù)，回調(diào)后或仍有向上動(dòng)力。降價(jià)下跌了下游終端采購(gòu)情緒，所以當(dāng)前行情在趨勢(shì)未明顯之前隨盤跌價(jià)意義不大。價(jià)格已成為現(xiàn)貨市場(chǎng)判斷價(jià)格變化指南針。如上期所不銹鋼復(fù)合管價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格、境外同類市場(chǎng)價(jià)格相關(guān)性較強(qiáng)，其中螺紋鋼價(jià)格同比變化與CRU不銹鋼復(fù)合管價(jià)格指數(shù)同比變化、PPI同比增速等指標(biāo)高度相關(guān)。國(guó)內(nèi)建筑不銹鋼復(fù)合管價(jià)格弱勢(shì)，產(chǎn)量現(xiàn)，終端需求轉(zhuǎn)差，前期良好供需關(guān)系因此，庫(kù)存現(xiàn)明顯。另一方面，價(jià)格步入后，并未發(fā)現(xiàn)終端心態(tài)改觀，故預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)建筑不銹鋼復(fù)合管價(jià)格仍將弱勢(shì)下跌。近期主要城市各不銹鋼復(fù)合管現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，成交極度低迷。上周鋼廠庫(kù)存有所累積，特別是主要品種不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量再度上升，已是連續(xù)3周，限產(chǎn)升級(jí)預(yù)期不僅沒(méi)有兌現(xiàn)，現(xiàn)有限產(chǎn)效果也在走弱，受此拖累，近期鋼價(jià)延續(xù)。  本周各個(gè)機(jī)構(gòu)庫(kù)存不佳，一致特點(diǎn)為廠庫(kù)上升，一般不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫(kù)存盤底為6月份至8月份，當(dāng)前處于盤底末端，尤其是地區(qū)供需結(jié)構(gòu)存在較大差異，庫(kù)存變動(dòng)非常大。昨日庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示社庫(kù)，廠庫(kù)齊，建材總庫(kù)存也轉(zhuǎn)向由降轉(zhuǎn)增。