本周國內(nèi)圓鋼價格走勢呈先揚后抑走勢：周二之前，在圓鋼需求加速釋放的刺激下，各地鋼價小幅走高；周三開始，受黑色系期貨價格回調(diào)拖累，部分區(qū)域市場價格高位回落；臨近周末，在消息面的影響下，商家情緒好轉(zhuǎn)，圓鋼價格低位回升。本周圓鋼社會庫存繼續(xù)下行，表明進入四月后，全國性的剛需恢復常態(tài)，給圓鋼現(xiàn)貨價格帶來一定提振；與此同時，鋼坯、廢鋼等原料價格觸底反彈，導致鋼廠成本重心上移，也對圓鋼現(xiàn)貨價格形成一定支撐；在國內(nèi)經(jīng)濟生活秩序回歸正軌后，預計這種態(tài)勢還將延續(xù)。不過隨著鋼廠產(chǎn)量的，去庫存化的時間不斷被拉長，后期供應端壓力并未；此外，國外疫情尚未完全得到控制，全球性的金融風險客觀存在，一些不確定因素還會對國內(nèi)市場造成負面影響。基于鋼廠有利潤空間，而圓鋼市場供需矛盾沒有化解，我們對于后市持謹慎態(tài)度，對下周市場行情持中性評價：供需同步回升，鋼價反彈受限，國內(nèi)圓鋼價格指數(shù)下周將在3680-3780元區(qū)間運行。
        圓鋼現(xiàn)貨價格隨盤面略有變化，早盤價格小幅松動為主，低價成交尚好，隨著盤面的升高，價格有所回漲，但高價認可度有限，圓鋼市場總體成交比昨日略好。技術(shù)面沒有特別大的變化，主要來自于鋼市自身消息面的短期擾動以及供需面的影響。一是，唐山限產(chǎn)消息被市場解讀為利好。今日(4月16日)我們與唐山地區(qū)鋼廠工作人員交流得知，受唐山空氣質(zhì)量排名再度回到全國倒數(shù)10名內(nèi)影響，即日起唐山將新增環(huán)保限產(chǎn)措施。部分廠家表示本次限產(chǎn)措施執(zhí)行的范圍大概為市區(qū)25公里以內(nèi)企業(yè)限產(chǎn)30%-50%左右。目前確有部分鋼廠收到了相關(guān)部分口頭通知，暫無正式文件。受限產(chǎn)消息影響，唐山帶鋼成交好轉(zhuǎn)，亦帶動期現(xiàn)價由降轉(zhuǎn)升，后期要關(guān)注落實情況以及炒作過后情緒面和資金面的演化。二是，目前暫時還沒有看到圓鋼庫存大幅減少的跡象，產(chǎn)量增，庫存仍在快速的去化過程當中。從周末各地的庫存數(shù)據(jù)來看，以當前的去庫存速度壓力不是很大。明日需要關(guān)注的是，國內(nèi)重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)的出爐。包括一季度GDP、3月規(guī)模以上工業(yè)增加值、3月固定資產(chǎn)投資及社會消費品零售總額等將相繼公布，數(shù)據(jù)終走向?qū)κ袌鲑Y金面、情緒面以及國內(nèi)后期政策的定調(diào)產(chǎn)生較大影響。此外，圓鋼市場對一季度GDP增速大概率下行的預期具備一致性，需要關(guān)注的是否是超預期下行，這是關(guān)鍵點。3月份以來國內(nèi)疫情進入穩(wěn)定期，防控取得明顯成效，與此同時，復工復產(chǎn)加速推進，3月份除湖北等個別省份外，全國其他省(區(qū)、市)復工率均已超過90%，但全球疫情急劇升溫對國內(nèi)經(jīng)濟有擾動，因此要看終對沖的數(shù)據(jù)有多大量。若數(shù)據(jù)出現(xiàn)超預期下行，對圓鋼市場情緒將產(chǎn)生負面影響，期現(xiàn)有可能再度掉頭向下。若在預期之內(nèi)影響將相對有限，同時要關(guān)注，數(shù)據(jù)出來以后，國內(nèi)降準、降息會不會借機推出，總體來看，圓鋼市場普遍認為后期政策會更加的明朗化。

    4月22日，中國圓鋼工業(yè)協(xié)會2020年一季度息發(fā)布會在北京以視頻形式召開。中國圓鋼工業(yè)協(xié)會黨委書記何文波在會上表示，國內(nèi)圓鋼需求逐步恢復，預計二季度環(huán)比將明顯增長。宏觀政策更加積極，國內(nèi)市場需求將逐步恢復。當前，我國本土疫情傳播基本阻斷，疫情防控向好態(tài)勢進一步鞏固，復工復產(chǎn)正在逐步接近或達到正常水平，經(jīng)濟社會發(fā)展大局穩(wěn)定。隨著疫情防控階段性成效進一步鞏固， 對沖疫情影響的宏觀政策力度加大，積極的財政政策更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度，要素市場化配置改革進一步深化，“六穩(wěn)”“六?！闭叽胧┬Ч鸩斤@現(xiàn)，將為圓鋼行業(yè)推動高質(zhì)量發(fā)展提供有利的外部環(huán)境。國際疫情持續(xù)蔓延，世界經(jīng)濟大幅下滑。考慮到疫情的嚴重沖擊，國際貨幣基金組織(IMF)4月14日發(fā)布的 一期《世界經(jīng)濟展望》報告預測，今年全球經(jīng)濟下降3%，比今年1月份預測的增長3.3%下降6.3個百分點。國外疫情對我國圓鋼出口的影響將在二季度集中顯現(xiàn)，尤其是制造業(yè)用鋼面臨再次下降的風險?？偟膩砜?，全球經(jīng)濟形勢錯綜復雜，不穩(wěn)定不確定因素顯著增多，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的困難和挑戰(zhàn)前所未有。但疫情沖擊沒有改變中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本面，我國經(jīng)濟展現(xiàn)出巨大的韌性。隨著積極擴大有效投資，實施老舊小區(qū)改造，加強傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，擴大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資，主要用鋼行業(yè)將加速復工復產(chǎn)，國內(nèi)圓鋼需求逐步恢復，預計二季度環(huán)比將明顯增長。
        美原油庫存爆滿疊加交割期集中平倉引發(fā)國際油價暴跌，大宗商品承壓，黑色系期貨大幅跳水，圓鋼現(xiàn)貨小幅下調(diào)，市場情緒偏空。4月21日沙鋼公布4月下旬建材出廠價與中旬價格持平，沙鋼安陽永興螺紋鋼價格普遍上調(diào)。隨著原料端價格的反彈，鋼廠挺價意愿強烈，且4月以來鋼廠降庫速度加快，報價相對堅挺近期巴西和印度新一輪疫情爆發(fā)下，市場對鐵礦石供應擔憂情緒上漲，不過從海外三巨頭一季度產(chǎn)量和應對措施來看，供應端的影響并不大。隨著一季度圓鋼產(chǎn)需數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，疫情對鋼鐵產(chǎn)業(yè)的影響程度也更加清晰。整體來看，在庫存規(guī)模創(chuàng)歷史新高的壓力下，一季度鋼廠產(chǎn)量增幅有限。下游產(chǎn)業(yè)下滑明顯，尤其是制造業(yè)投資受海外疫情沖擊較大。一季度由于受到疫情影響，高庫存低價格的背景下，鋼廠整體產(chǎn)量同比增幅有限。從進出口來看，1-3月出口下滑明顯，同比下降16%，3月圓鋼進口增幅遠大于出口變動。海外疫情將持續(xù)影響國內(nèi)圓鋼出口量，同時，在國際鋼價下行壓力下，低價進口空間增加。國內(nèi)供應壓力會繼續(xù)加大。黑色系受到國際原油影響大幅下跌，帶動圓鋼現(xiàn)貨報價走低。基本面來看，4月中旬以來需求階段性釋放加速，尤其是鋼廠去庫存加快，挺價意愿增強，后市仍有上漲空間，但由于庫存總量處于歷史高位，且隨著電爐開工率回升，需警惕產(chǎn)量增加對去庫存帶來的持續(xù)壓力。同時，鋼價持續(xù)反彈之后，高價成交謹慎，隨著期貨的回落，短時面臨小幅回調(diào)壓力。預計4月22日部分地區(qū)圓鋼價格仍有小幅下跌的空間。