橋梁護欄8月份各地限產(chǎn)政策落實不一，且華東多地區(qū)疫情影響需求消化有限，供給端并未出現(xiàn)緊缺，受淡季因素影響需求端恢復緩慢，成交環(huán)比7月增長有限。因此，國內(nèi)建筑鋼庫存尚未大幅下降?？紤]到進入9月后，疫情恢復地區(qū)需求端表現(xiàn)有望好轉(zhuǎn)，市場進入大幅降庫之后價格會出現(xiàn)明顯反彈。在原料端，焦炭鐵礦上漲空間有限，而政策面對價格大漲也有制約，我們對于9月份市場持相對中性看法上下漲跌空間有限：如果需求能夠整體轉(zhuǎn)好，國內(nèi)建筑鋼價有望震蕩回升，但是一旦需求啟動困難，成本支撐趨弱，市場價格還有調(diào)整余地。進入下半年以來，下游需求的情況并不如預期，房地產(chǎn)行業(yè)被政策壓制但依然保持韌性，但基建行業(yè)卻遠未達到預期，由此可見“金九”旺季市場需求的恢復能否如期到來依然存在不確定性。

 限產(chǎn)計劃導致近3周焦炭產(chǎn)量降速始終高于鐵水降速，在鋁合金橋梁護欄壓減政策的影響下，鋁合金橋梁護欄入爐比也大幅下跌。相應地，鋼廠焦比也不斷升高，焦炭庫存高速下行，焦炭供應持續(xù)偏緊。因此，目前主要是在焦煤缺貨的情況下，供應短缺整體推動雙焦價格上行。我國2020年鋁合金橋梁護欄進口量達到了11.7億噸，今年4月份以前鋁合金橋梁護欄價格又走出了新高，已經(jīng)背離了市場需求與行業(yè)基本面。同時，國內(nèi)鋁合金橋梁護欄產(chǎn)量的持續(xù)增長，一定程度上助推了進口鋁合金橋梁護欄價格進一步上漲。8月中旬，隨著鋼廠利潤回升，部分鋼廠恢復排產(chǎn)，螺紋產(chǎn)量小幅回升?？紤]到進入9月后，各地限產(chǎn)政策或出現(xiàn)分化，供給端很難大幅縮減，而因限電而導致的減產(chǎn)現(xiàn)象也減少，因此我們預計九月份國內(nèi)建材供給量難以繼續(xù)下滑。所以供應端9月份的壓力會明顯大于8月份。