終端用鋼需求強(qiáng)度環(huán)比將有所減弱。成材的去庫(kù)速度將放緩，短期價(jià)格有從高位回調(diào)的可能，將對(duì)鐵礦價(jià)格形成負(fù)反饋。供應(yīng)方面，外礦發(fā)運(yùn)節(jié)奏有進(jìn)一步加快的預(yù)期，但由于4月主流中高品外礦發(fā)運(yùn)回落，5月到港資源相對(duì)有限。在鋼廠追逐中高品礦的情況下，鐵礦品種間結(jié)構(gòu)性矛盾有望進(jìn)一步演繹。若限產(chǎn)范圍無(wú)進(jìn)一步擴(kuò)大，日均鐵水產(chǎn)量有進(jìn)一步上行的空間。進(jìn)口礦港口庫(kù)存水平將逐步回落。當(dāng)前海外成材和鐵礦價(jià)格均處于高位，國(guó)內(nèi)價(jià)格屬于相對(duì)洼地，整個(gè)黑色系回調(diào)空間有限。從中期的角度來(lái)看，若粗鋼壓產(chǎn)預(yù)期達(dá)成，則全球粗鋼將面臨缺口，高利潤(rùn)仍將持續(xù)，對(duì)礦價(jià)具備長(zhǎng)期的支撐。只是由于前期漲幅過(guò)大，加之近期調(diào)整部分鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅的消息利空鐵礦需求。使得鐵礦盤面短期有技術(shù)性調(diào)整的需求。預(yù)計(jì)本輪主力合約調(diào)整幅度有限，支撐位在1050—1070元/噸，62%指數(shù)在180美元/噸附近。對(duì)于鋼廠而言，盤面本輪調(diào)整過(guò)后將是較為理想的買入套保的時(shí)點(diǎn)。