不銹鋼管市場(chǎng)已連續(xù)四個(gè)月保持堅(jiān)挺，月底市場(chǎng)傳出神華將大幅上調(diào)1月份煤價(jià)的消息，對(duì)下月煤焦市場(chǎng)也將形成提振?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)下月成本將以穩(wěn)中有漲為主。不過(guò)，在當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)空間較大，年末鋼廠訂單壓力加大的情況下，成本對(duì)鋼價(jià)支撐力度依然不強(qiáng)。本周管材市場(chǎng)低位徘徊，成交萎靡。不銹鋼管市場(chǎng)主體小跌，跌幅在10-150元/噸。焊管市場(chǎng)主流下滑，跌幅在20-50元/噸。近期受天氣影響，北方地區(qū)進(jìn)入寒冬季節(jié)，部分地區(qū)出現(xiàn)初雪，戶外建筑工程施工受到影響，施工進(jìn)度放慢，對(duì)鋼材的需求也將隨之而減少，不銹鋼管供給過(guò)剩，需求不足，供需矛盾凸現(xiàn)。本周原料低位徘徊，成品利潤(rùn)薄弱，終端采購(gòu)意愿乏力，即使房產(chǎn) 央行降息政策有所松懈，卻難以形成新的利好需求，商家為確保庫(kù)存，多愿采取按需采購(gòu)。另考慮到年底將至，商家資金壓力凸顯，部分商家現(xiàn)多愿采取快進(jìn)快出模式銷售心態(tài)較為平和。預(yù)計(jì)下周管材或?qū)⒗^續(xù)部分微調(diào)，跌幅在30元/噸左右。 本月央行時(shí)隔兩年多重啟不對(duì)稱降息，將在一定程度上降低不銹鋼管行業(yè)融資及債務(wù)成本，尤其是國(guó)有鋼企及上市鋼企融資成本將會(huì)實(shí)質(zhì)下降，鋼鐵企業(yè)整體盈利。不過(guò)當(dāng)前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款率持續(xù)攀升，各大商業(yè)銀行均將控制貸款風(fēng)險(xiǎn)放在首位，銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)普遍限貸。加之當(dāng)前貸款利率已逐步市場(chǎng)化，一次降息或難以實(shí)質(zhì)降低行業(yè)融資成本，行業(yè)資金緊張的局面也難以出現(xiàn)實(shí)質(zhì)緩解。臨近年末，鋼鐵企業(yè)及流通商資金很可能會(huì)更加緊張，不銹鋼管價(jià)格走勢(shì)將形成不利影響。

自6月中旬國(guó)內(nèi)316L不銹鋼管日均產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高之后，鋼廠的生產(chǎn)熱情持續(xù)維持高位，鋼鐵重鎮(zhèn)唐山地區(qū)鋼廠開(kāi)工率回升至88.65%。6月份以來(lái)，受到進(jìn)口礦等原料的走低，鋼廠盈利空間有所好轉(zhuǎn)，在前期大虧之下，鋼廠生產(chǎn)短期內(nèi)騎虎難下，一方面是資金壓力逼迫其不得不維持旺盛的生活活動(dòng)維持向銀行借款，另一方面則希望借低原料成本擴(kuò)大邊際盈利而維持高產(chǎn)，另外，鋼廠認(rèn)為在為刺激措施、央行貨幣政策向偏松調(diào)整的跡象漸明，樓市傳統(tǒng)的上半年淡、下半年熱的格局還將延續(xù)，開(kāi)發(fā)商此前大量購(gòu)進(jìn)的土地在下半年會(huì)大范圍開(kāi)工，中遠(yuǎn)期需求預(yù)期依然較好，整體鋼材需求維持增長(zhǎng)的可能性較大。節(jié)前價(jià)格并未出現(xiàn)上漲行情，不過(guò)市場(chǎng)減產(chǎn)，使得近期供應(yīng)持續(xù)下降，節(jié)前沒(méi)有冬儲(chǔ)，節(jié)后需求必然會(huì)逐步好轉(zhuǎn)，加上節(jié)后歸市，市場(chǎng)按照往年慣例都會(huì)出現(xiàn)一波拉漲行情。重要的原因就是，當(dāng)前316L不銹鋼管價(jià)格低位，但存本依舊高位震蕩，所以市場(chǎng)利潤(rùn)空間微博，考慮到存本因素，年前國(guó)內(nèi)價(jià)格不會(huì)再繼續(xù)下跌，同時(shí)為年后的上漲留下伏筆。在大力環(huán)保與淘汰落后產(chǎn)能情況下，行業(yè)產(chǎn)能釋放或會(huì)稍微放緩，產(chǎn)量會(huì)繼續(xù)受到影響，行業(yè)自身轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐將繼續(xù)有力加快推進(jìn)，因此，在鋼廠內(nèi)部庫(kù)存不斷上升的情況下，其仍無(wú)明顯減產(chǎn)意愿，表明未來(lái)一段時(shí)間鋼材供應(yīng)依舊高位，只是庫(kù)存壓力繼續(xù)由市場(chǎng)向鋼廠內(nèi)部轉(zhuǎn)移的跡象明顯。總的來(lái)說(shuō)，5月份因?yàn)闉榇碳ろ?xiàng)目處于啟動(dòng)初期，而南方地區(qū)雨季也將繼續(xù)影響建筑鋼材的消化，短期內(nèi)實(shí)際鋼材需求增長(zhǎng)有限;且行業(yè)內(nèi)外資金壓力不減，進(jìn)口礦等原材料低位難以支撐，就此，我們認(rèn)為，316L不銹鋼管多方因素偏弱的制約下，5月中下旬國(guó)內(nèi)鋼價(jià)還將繼續(xù)弱勢(shì)震蕩，不排除短期的階段性反彈行情出現(xiàn)。