另一方面，在宏觀經(jīng)濟承壓，三季度不銹鋼復(fù)合管增速下降至6%，但9月CPI突破3%的背景下，貨幣政策盡管有通脹制約，但仍將“穩(wěn)經(jīng)濟”放在，也預(yù)示著當(dāng)前逆周期調(diào)節(jié)“穩(wěn)增長”的重要性。同時，此次降息的開啟，市場普遍認(rèn)為象征意義更大，但是否意味著新一輪降息周期開啟，個人認(rèn)為。實現(xiàn)凈回籠資金35億元。體現(xiàn)央行實行貨幣調(diào)控的審慎態(tài)度一方面綜合當(dāng)日有4035億元1年期MLF到期且下調(diào)操作利率5個基點此次央行開展4000億元1年期MLF操作后續(xù)仍將綜合經(jīng)濟下行壓力和通脹水平來實施，不應(yīng)過分解讀。 不銹鋼復(fù)合管護欄價格下調(diào)主要依靠壓縮銀行利潤空間，而10月LPR報價與9月持映了銀行的資金成本，也說明銀行不愿意再進一步壓縮利潤。在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟承壓背景下，為繼續(xù)降低實體經(jīng)濟的成本，央行此次下調(diào)MLF利率實則也是引導(dǎo)LPR下行，讓利于實體經(jīng)濟。由于LPR以MLF為基礎(chǔ)加點形成，預(yù)計11月20日LPR的第四次報價將有所下調(diào)，市場預(yù)計下調(diào)空間在5bp-10bp。 此次MLF調(diào)降，央行也意在引導(dǎo)LPR下行，降低實體經(jīng)濟成本，而市場對此次“降息”反應(yīng)，心理預(yù)期將大于實際影響，尤其在樓市方面，已有相關(guān)人士解讀為樓市寬松趨勢。LPR的下行對樓市會是一個利好，提振市場信心。目前來看，房地產(chǎn)投資增速保持10%以上增速，韌性仍在，支撐建材需求，宏觀轉(zhuǎn)好也將短時提