從庫存的角度來看，由于當(dāng)前庫存較低，鋼貿(mào)商冬儲節(jié)奏慢，除了預(yù)期利潤小風(fēng)險大之外，多數(shù)鋼貿(mào)商認(rèn)為，過早囤庫占用資金成本高。去年貿(mào)易商冬儲損失慘重，今年相對謹(jǐn)慎。春節(jié)后如果實際需求大幅走強，終端用戶和貿(mào)易商的囤貨需求將會大大增強，從而帶動現(xiàn)貨價格走強。年前貿(mào)易商不敢、不愿意大規(guī)模拿貨的一個重要因素是價格較高，需求預(yù)期悲觀，空間利潤有限。隨著需求逐步走好，無縫鋼管價格連續(xù)上漲，改善了鋼貿(mào)商對于冬儲利潤空間的預(yù)期，可能使無縫鋼管價格在春節(jié)后的反彈幅度超出市場預(yù)期。

  當(dāng)然，任何分析都存在存在一定風(fēng)險。那就是是春節(jié)前后無縫鋼管庫存積累數(shù)量可能超過預(yù)期，根據(jù)當(dāng)前的產(chǎn)量走勢，考慮春節(jié)期間消費停滯。總體來看，今年春節(jié)期間的累庫幅度可能略低于去年。同時也應(yīng)該看到，今年無縫鋼管產(chǎn)量 值仍居于高位，如果無縫鋼管累庫超出預(yù)期，那么春節(jié)后行情將難言樂觀。

  綜上所述，年前較低的庫存、市場預(yù)期改善、冬儲逐步開啟對無縫鋼管價格形成明顯支撐。由于經(jīng)濟下滑壓力增大、明年開春需求將會受到政策刺激的支撐，無縫鋼管價格能否上漲主要取決于庫存累計的速度，和元宵節(jié)后工地開工的情況，對此，我們認(rèn)為，春節(jié)假期過后，無縫鋼管價格將會小幅上漲。