鐵礦石價格大幅上漲侵蝕我國鋼鐵企業(yè)利潤。根據(jù)mysteel數(shù)據(jù)，2017下半年至2018年，河北、江蘇地區(qū)鋼鐵企業(yè)平均毛利分別達到600元/噸、800元/噸以上，江蘇地區(qū)鋼鐵企業(yè)毛利 曾達到2017年底的約1700元/噸。今年以來，隨著礦價上漲，河北、江蘇地區(qū)鋼鐵企業(yè)的平均毛利僅約為300-400元/噸，6月河北地區(qū)鋼鐵企業(yè)毛利一度跌至-170元/噸。
從鋼鐵行業(yè)上市公司業(yè)績看，今年上半年上市鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)凈利潤34.4億元，同比降36.7%。具體而言，上半年鋼鐵上市企業(yè)合計實現(xiàn)營業(yè)收入7423億元，同比增2.8%，但營業(yè)成本合計6553億元，同比增7.4%，主要源于鐵礦石價格大幅上漲，根據(jù)中泰證券研究所測算，鋼坯上半年平均噸鋼成本2780元，同比增307元，增幅12.43%。
期貨市場缺少鋼企“聲音”
2013年大連商品交易所（下稱大商所）上市鐵礦石期貨，是全球 采取單一實物交割的鐵礦石衍生品。2018年我國鐵礦石期貨成交量2.36億手（236億噸），是全球第二大鐵礦石衍生品市場新交所成交量的22倍。2015年以來，我國鐵礦石期貨套保效率保持80%左右，與普氏指數(shù)相關(guān)性常年保持90%以上。從市場結(jié)構(gòu)看，今年前7個月，法人客戶持倉占比44%，較上市初期上漲約15個百分點，較去年上漲約5個百分點，市場結(jié)構(gòu)日趨合理。

“西南地區(qū)一直是我國鋼材凈流入地區(qū)，過去幾年，西南市場競爭激烈，一度成為全國鋼材價格洼地。針對這種情況，區(qū)域內(nèi)行業(yè)協(xié)會、鋼廠主動加強自律，取得了積極的成效。”駱鐵軍說，“四川是西南地區(qū) 的鋼材市場，為維護區(qū)域內(nèi)鋼材市場平穩(wěn)運行，四川釩鈦鋼鐵產(chǎn)業(yè)協(xié)會發(fā)揮了重要的作用。希望四川釩鈦鋼鐵產(chǎn)業(yè)協(xié)會今后繼續(xù)加強與各鋼鐵企業(yè)、鋼協(xié)的溝通與聯(lián)絡(luò)，共同維護好鋼鐵行業(yè)的平穩(wěn)運行。”

2019年，螺紋鋼期貨價格呈現(xiàn)振蕩上行走勢，重心逐季度上移，一季度運行區(qū)間基本維持在3500—3800元/噸，二季度主要運行區(qū)間在3600—3900元/噸，三季度起螺紋鋼價格就開始振蕩下行，進入8月份后下行之路變得更加流暢，8月底不僅逐步突破了今年運行區(qū)間的下限，更是創(chuàng)下了全年的 價，幾乎讓全年上半年的上漲化為烏有。若將此時看作是一個新的開始，還需從基本面上找尋變化來看接下來行情該如何演繹。
產(chǎn)量與開工率走勢有所分化
8月份鋼廠高爐開工率與螺紋鋼周度產(chǎn)量的走勢出現(xiàn)了背離的現(xiàn)象，螺紋鋼周產(chǎn)量下滑比較明顯，主要受制于短流程方面，鋼廠短流程利潤極低甚至虧損，使得廢鋼使用量出現(xiàn)一定下降，進而對產(chǎn)量形成抑制；全國高爐開工率穩(wěn)中略降，而唐山地區(qū)鋼廠則在8月份出現(xiàn)了一波較大幅度的復(fù)產(chǎn)，將整個開工率及產(chǎn)能利用率的水平上提至70%以上，顯示8月份唐山環(huán)保限產(chǎn)政策相較7月份而言有明顯放松，實際限產(chǎn)執(zhí)行力度遠不及預(yù)期，這也是8月下跌行情的一個催化劑之一。