廢鋼：主穩(wěn)偏弱

  各鋼廠稅點下調(diào)后，現(xiàn)金價格窄幅波動，但目前來看對市場實際影響并不大，另外唐山地區(qū)本月環(huán)保限產(chǎn)依舊從嚴，廢鋼用量或難以增加，建議商家多關注各廠到貨情況，預計明日廢鋼延續(xù)偏弱走勢。

  生鐵：繼續(xù)走跌

  據(jù)市場獲悉，山西地區(qū)又有幾家鐵廠于昨日復產(chǎn)，供應再度增加，然下游需求不濟，鐵廠出貨不快，加之稅率下調(diào)，各地部分鐵廠報價下調(diào)，部分廠家仍在觀望，市場報價混亂，商家心態(tài)悲觀，預計明日生鐵走勢偏弱。

  影響因素有幾方面

  1、4月1日沙鋼出臺調(diào)價政策中板上調(diào)100元。4月上旬建材價格平穩(wěn)，中板價格上調(diào)100元/噸;現(xiàn)Q23514-29.9mm中厚板掛牌價4430元/噸。熱卷Q235價格上調(diào)50元/噸，sphc價格上調(diào)50元/噸，優(yōu)線產(chǎn)品價格維穩(wěn)。

  4月1日安鋼產(chǎn)品價格調(diào)整信息。經(jīng)管價(2019)12號：經(jīng)公司研究決定，在現(xiàn)行價格基礎上調(diào)整如下：帶肋鋼筋價格上調(diào)70元/噸，板材價格上調(diào)70元/噸。以上均為不含稅價格。

  2、關于唐山豐潤區(qū)4月份大氣污染防治強化管控措施實施方案。為進一步改善區(qū)域環(huán)境空氣質(zhì)量，確保完成年度大氣污染防治目標任務，按照《唐山市人民政府辦公室關于印發(fā)4月份大名污染防治強化管控措施實施方案的通知》唐政辦傳【2019】2號)要求結(jié)合實際，制定本方案。管控時限2019年4月1日至30日。

  3、制造業(yè)PMI3月重返擴張區(qū)間。從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為51.1%，低于上月0.4個百分點，高于臨界點;中、小型企業(yè)PMI為49.9%和49.3%，分別比上月上升3.0和4.0個百分點。

  綜合觀點

  今日精密無縫鋼管價格反彈上漲。據(jù)市場統(tǒng)計，周末鋼坯支撐堅挺，現(xiàn)貨市場心態(tài)受此提振，成交有所好轉(zhuǎn)，市價趨高，且期貨持紅運行，終端需求逐步釋放，下游拿貨情緒升溫，整體出貨有所放量，商家報價繼續(xù)走高，成交尚可，月初資金壓力不大，廠商都有挺價意愿，預計明日精密管價格穩(wěn)中小漲。

從短流程生產(chǎn)情況來看，成本較高的華東區(qū)域仍有50—150元/噸毛利，隨著近期廢鋼價格進一步走弱，毛利水平仍有空間，筆者近期調(diào)研的江浙地區(qū)電弧爐企業(yè)基本滿負荷生產(chǎn)，僅晚上7—9點峰電時段停機，生產(chǎn)積極性較高，考慮到后期廢鋼價格或仍有100—200元/噸的下行空間，電弧爐成本端或繼續(xù)下移。

  根據(jù) 統(tǒng)計局公布的1—2月房地產(chǎn)相關數(shù)據(jù)，我們判斷地產(chǎn)開工邊際增量逐步放緩但仍具一定韌性，如2018年需求端出現(xiàn)超預期的可能性不大。相對而言，我們看淡5月、6月的情況，因華東地區(qū)將進入傳統(tǒng)雨季，對需求將產(chǎn)生不利影響，而供給端預計仍將維持高產(chǎn)，但成本端始終將給予鋼材一定支撐，精密無縫鋼管價格在二季度或依托成本端支撐緩步下跌。

核心觀點

目前精密無縫鋼管市場整體呈現(xiàn)供大于求的局面，隨著采暖季結(jié)束及鋼廠高爐檢修復產(chǎn)以及電爐的大規(guī)模使用，精密無縫鋼管產(chǎn)能有望繼續(xù)回升，未來一段時間鋼材供應將居高不下；需求來看，房地產(chǎn)新開工面積下行，商品房銷售也不及預期，考慮到地方債券發(fā)行順利，基建項目大都投資立項，未來需求增長看點仍以基建為主，隨著二季度的來臨，鋼材需求有望進一步釋放?？傮w來看鋼材的高產(chǎn)量供給，相對于對需求的壓力仍處于高位，預計四月精密無縫鋼管價格震蕩緩升為主。

一銷售額同比下降，新開工面積亦下行

今年兩會工作報告對于房地產(chǎn)行業(yè)重點關注稅收政策和住房政策兩大方面，稅收政策主要是穩(wěn)步推進地產(chǎn)稅立法，住房政策主要是改革完善住房市場體系和保障體系，繼續(xù)推進保障性住房建設和棚戶區(qū)改造。總體來看，2019年房地產(chǎn)行業(yè)將以穩(wěn)為主，“一城一策，分類調(diào)控”成為住房政策主流。從目前的情況來看，銷售面積的負增長使得地產(chǎn)商面臨資金缺口進一步擴大的風險，新開工面積的減少則印證企業(yè)銷售回款的下滑，隨著房地產(chǎn)稅的出臺以及房產(chǎn)政策的邊際放松，預計未來一段時間內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)資金來源增速進一步承壓，地產(chǎn)行業(yè)趨弱下行。

統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，商品房銷售面積14102萬平方米，同比下降3.6%，2018年全年為增長1.3%。1-2月份，房屋新開工面積18814萬平方米，增長6.0%，增速回落11.2個百分點。房屋竣工面積12500萬平方米，下降11.9%，降幅擴大4.1個百分點。三大指標均呈下降趨勢，其中商品房銷售面積時隔43個月首度負增長，預計未來銷售面積大概率延續(xù)下滑趨勢，由此引發(fā)地產(chǎn)商資金回籠問題會拖累新開工面積繼續(xù)下行。

二投資增速上漲，資金回籠趨緩

2019年1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資12090億元，同比增長11.6%，增速比2018年全年提高2.1個百分點。其中，住宅投資8711億元，增長18.0%，增速提高4.6個百分點。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為72.1%。