?耐候鋼行業(yè)研究是對一個行業(yè)整體情況和發(fā)展趨勢進(jìn)行分析。上周黑色系商品期現(xiàn)價格漲跌分化，卷強螺弱持續(xù)加大，螺紋、熱卷增庫較多，需求不及預(yù)期，但市場情緒較好，做多資金猶在，價格維持偏強。從目前宏觀經(jīng)濟環(huán)境來看，中美談判擱淺，國際貿(mào)易和商業(yè)環(huán)境不確定性較大，疫情影響仍然較大；國內(nèi)方面，7月份貨幣資金增速放緩，市場流動性邊際收斂，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，對于下半年需求預(yù)期難言樂觀；從本周產(chǎn)業(yè)市場來看，煤焦礦交割月臨近，鐵礦石政策擾動較多，而成材需求不及預(yù)期，疊加庫存同比較高，期現(xiàn)價格倒掛，盤面上漲空間受限，下行風(fēng)險較大，綜合來看，本周黑色系商品價格將沖高回落，回調(diào)幅度或?qū)⒓哟?。本周市場觀點及多空因素分析鋼材：利多因素：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)較為樂觀，PMI處于榮枯線上方，另外貨幣資金雖邊際收斂，但存量規(guī)模較高，國內(nèi)需求預(yù)期較好；目前鋼材鋼材消費量保持相對較低水平，短期預(yù)計將有快速恢復(fù)，另外原料成本支撐較強，價格易漲難跌；利空因素：上周螺紋鋼表觀消費量373.3萬噸，環(huán)比下降20.6萬噸，需求恢復(fù)不及預(yù)期，且產(chǎn)量、庫存環(huán)比增加，整體數(shù)據(jù)偏利空；目前螺紋期現(xiàn)價差較小，隨著原料主力合約移倉換月，交易主力轉(zhuǎn)向01合約，10合約期貨價格將逐漸向現(xiàn)貨靠攏，在現(xiàn)貨供大于求的情況下，盤面價格或弱于現(xiàn)貨，價格下行風(fēng)險較大。

2、黑色系商品價格及基本面走勢回顧上周黑色系各商品價格漲跌分化，盤面價格環(huán)比上周漲跌不一，其中焦炭周跌3.84%，焦煤跌1.84%，螺紋跌近1%，熱卷、硅鐵漲，鐵礦和錳硅漲超2%，卷螺價差達(dá)到年度 值，盤面價格繼續(xù)上漲動力不足；現(xiàn)貨價格方面，原料價格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，其中鐵礦石漲超2%、錳硅漲1.77%，廢鋼漲，而焦炭、鋼坯跌，焦煤跌超1%，鐵礦石維持偏強；從五大鋼材品種均價來看，螺紋、線材和熱卷跌，冷軋、中板漲，冷軋表現(xiàn)較強，目前現(xiàn)貨卷螺差為151元/噸，或達(dá)近期高點，后市隨著螺紋需求回升，卷強螺弱的格局或?qū)⒏淖?。本周黑色系商品價格或沖高回落，原料價格波動幅度加大，從宏觀經(jīng)濟環(huán)境來看，外部不確定性較大，國內(nèi)循環(huán)經(jīng)濟或促進(jìn)消費，但產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示，鋼材消費量回升不及預(yù)期，短期價格上漲難度較大，煤焦礦基本面變化不大，礦價遭到打壓，近期回落風(fēng)險較大，煤焦價格基本跟隨成材；策略上看，卷螺套利仍可持續(xù)持有，單邊做空可以輕倉試行。