港口貿(mào)易礦流動(dòng)性或有所減弱，在貿(mào)易礦同比偏高的情況下，貿(mào)易商去庫(kù)存壓力增加，價(jià)格回調(diào)趨勢(shì)或持續(xù)。鐵礦石貼水大概率將通過價(jià)格加速下跌，價(jià)格偏弱振蕩，來完成修復(fù)。情況下當(dāng)前螺紋鋼利潤(rùn)僅300元/噸左右，而焦炭提降兩輪落地后利潤(rùn)僅剩0—50元/噸。
82美元/噸的鐵礦石毛利相對(duì)偏高。若后期鋼材供需矛盾激化，鋼廠向上游原料索取利潤(rùn)的時(shí)候，供應(yīng)缺口逐步彌補(bǔ)的鐵礦石或代替焦炭成為下一個(gè)被打壓的重要對(duì)象。操作建議。相對(duì)鋼材及焦炭基于11月后進(jìn)口礦供應(yīng)增加，國(guó)內(nèi)高爐需求下滑和港口貿(mào)易商主動(dòng)去庫(kù)的。
我們認(rèn)為鐵礦石價(jià)格有回調(diào)的可能。從技術(shù)形態(tài)上看，價(jià)格或調(diào)整至570—580元/噸的前低附近。后期若下游鋼材供需矛盾逐步激化，鋼廠利潤(rùn)再度被壓縮。邏輯則鐵礦石價(jià)格有進(jìn)一步下破的可能回顧2019年我國(guó)中厚板市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，今年初受巴西潰壩，澳大利亞颶風(fēng)影響，鋼鐵原料。
鋼廠生產(chǎn)成本不斷增加，對(duì)鋼價(jià)形成支撐，再加上專項(xiàng)債提前發(fā)放，下游手持訂單量集中釋放，推動(dòng)中厚板市場(chǎng)價(jià)格在1月份～4月份連續(xù)上漲。從第二季度開始，全球貿(mào)易摩擦加劇。價(jià)格大幅上漲企業(yè)利潤(rùn)邊際效應(yīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，中厚板市場(chǎng)價(jià)格。
7月份至今維持跌勢(shì)。11月初，國(guó)內(nèi)三大市場(chǎng)（上海，天津，廣州）20毫米中厚板價(jià)格分別為3710元/噸，3830元/噸和3600元/噸，分別較年初價(jià)格下跌60元/噸。在5月份～6月份出現(xiàn)顯著下跌190元/噸和40元/噸。

鐵礦石市場(chǎng)依舊趨強(qiáng)，生鐵成本仍居高不下。從供需面看，本周鋼坯，成品材市場(chǎng)走強(qiáng)，廢鋼市場(chǎng)也是連連上漲，鋼廠對(duì)煉鋼生鐵采購(gòu)積極性尚可，煉鋼生鐵庫(kù)存量整體不大，市場(chǎng)甚至出現(xiàn)資源緊張的局面。鑄造生鐵，球墨鑄鐵方面，下游市場(chǎng)處于傳統(tǒng)行業(yè)淡季，且南方地區(qū)高溫多雨，加上鑄造廠前期陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，本周采購(gòu)積極性不高，鐵廠庫(kù)存有所增加，考慮到生鐵成本維持高位，鐵廠降價(jià)的意愿較低，市場(chǎng)多以觀望為主。綜合以上因素來看。
供應(yīng)端繼續(xù)小幅回升，需求端好于預(yù)期，市場(chǎng)供需兩旺，再加上環(huán)保等因素影響，后期鐵礦石市場(chǎng)仍將維持偏強(qiáng)震蕩局面。本周焦炭市場(chǎng)第二輪提降落地，焦企利潤(rùn)仍處高位，生產(chǎn)較為積極，鋼廠在高開工的情況下，市場(chǎng)成交氣氛尚可，焦企內(nèi)庫(kù)存維持低位，然而個(gè)別鋼廠由于持續(xù)累庫(kù)有控制到貨的現(xiàn)象，目前鋼廠利潤(rùn)不高對(duì)原料端的打壓意愿依舊存在，市場(chǎng)觀望氣氛較濃。綜合考慮。生鐵：國(guó)內(nèi)生鐵市場(chǎng)穩(wěn)中小漲。本周鐵礦石價(jià)格高位震蕩從成本面看焦炭市場(chǎng)二輪提降后暫未有再次提降的聲音出現(xiàn)目前各地區(qū)鐵廠庫(kù)存量不大淄博地區(qū)報(bào)3220元，徐州地區(qū)報(bào)3150元，部分地區(qū)較上周漲20-40元。球墨鑄鐵(Q12)：武安地區(qū)報(bào)3240元，翼城地區(qū)報(bào)3180元，臨沂地區(qū)報(bào)3290元，徐州地區(qū)報(bào)3160元，個(gè)別地區(qū)較上周漲40-60元。
16日首唐寶生小窄帶漲10元，16日天津地區(qū)榮程帶鋼出廠價(jià)漲30元，16日唐山東海帶鋼追漲10元，16日唐山東海帶鋼再漲10元，16日滄州中鐵冷軋基料出廠價(jià)格上調(diào)10元，17日包頭亞新建筑鋼材出廠價(jià)格下調(diào)20元，17日河北東海特鋼建筑鋼材出廠價(jià)格下調(diào)10元，17日內(nèi)蒙大安建筑鋼材出廠價(jià)格下調(diào)70-20元，17日敬業(yè)集團(tuán)建筑鋼材出廠價(jià)格下調(diào)10元，16日萍鋼建筑鋼材出廠價(jià)格下調(diào)10元。