在震蕩調(diào)整多日之后，4月 交易日黑色系期貨集體“開門紅”，其中鐵礦石期貨主力1905合約漲超4.67%，居所有商品期貨漲幅之首。新紀(jì)元期貨投資咨詢部主管石磊在接受中國證券報記者采訪時表示，3月末錯峰生產(chǎn)結(jié)束后，黑色系供需兩端均有回升預(yù)期，精密無縫鋼管價格也將維持震蕩偏多運(yùn)行。

  采暖季錯峰生產(chǎn)結(jié)束后將會給黑色系市場基本面帶來何種影響？

  在2018/2019年度采暖季錯峰生產(chǎn)方案影響下，高爐開工率顯著回落，1月4日當(dāng)周，河北高爐開工率為55.24%，較2018年9月末下降9.52個百分點(diǎn)；全國高爐開工率為64.23%，較2019年9月末下滑3.86個百分點(diǎn)。隨后的1月和2月高爐開工率僅微弱回升，整體與2018年12月維持相近的低位水平。進(jìn)入3月后，由于唐山、武安等地因重污染天氣應(yīng)急預(yù)案，對鋼廠、焦化企業(yè)進(jìn)行限產(chǎn)，河北、全國高爐開工率再次下滑。粗鋼產(chǎn)量與高爐開工率走勢基本一致，自去年10月觸及255.20萬噸之后便逐月收縮。3月錯峰生產(chǎn)從嚴(yán)，預(yù)期粗鋼產(chǎn)量易降難升，但由于采暖季錯峰生產(chǎn)結(jié)束以及鋼廠生產(chǎn)的季節(jié)性規(guī)律，預(yù)計3月之后鋼廠將會逐漸復(fù)產(chǎn)，粗鋼產(chǎn)量也將進(jìn)入回升周期。

  目前螺紋鋼社會庫存處于何種水平？

  隨著持續(xù)去庫存，螺紋鋼價格在2018年11月出現(xiàn)大幅調(diào)整，貿(mào)易商冬儲熱情緩慢回暖，螺紋鋼社會庫存自12月7日當(dāng)周的288.90萬噸開始拐頭回升，連增13周至今年3月1日當(dāng)周的1018.66萬噸階段高點(diǎn)。鋼貿(mào)商對螺紋鋼的補(bǔ)庫存推動著鋼價在冬季上漲。不過，隨后由于春季臨近，冬儲庫存開始向下游市場轉(zhuǎn)移，螺紋鋼社會庫存自3月1日開始呈現(xiàn)四周連降，去庫存令鋼材價格近一個月承壓震蕩，在下游消費(fèi)尚未正式啟動時，庫存去化速度較為平緩，后續(xù)鋼材需求增速加快，鋼材出貨將由價格阻力演變?yōu)閮r格驅(qū)動力。

  對于二季度精密無縫鋼管需求有何預(yù)期？

穩(wěn)增長政策見成效，3月制造業(yè)回升

  3月制造業(yè)PMI大幅回升，重返50%的榮枯線上方，非制造業(yè)PMI也攀升至6個月新高。盡管PMI指數(shù)回升會受到季節(jié)性因素影響，但也反映出穩(wěn)增長政策效果在進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)信號。之前，市場擔(dān)憂的宏觀經(jīng)濟(jì)下行的壓力正在逐步轉(zhuǎn)弱。

  并且，隨著天氣回暖及南方陰雨天氣減少，建筑業(yè)開工活動加速，相關(guān)制造業(yè)也出現(xiàn)復(fù)蘇，除此之外，積極的財政政策也成為制造業(yè)回升的重要原因。伴隨基建項目審批落地及資金到位，基建投資有望維持企穩(wěn)回升態(tài)勢。

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  利好消息刺激，精密無縫鋼管價格全線上漲

  受利好消息影響，今日黑色板塊普漲，螺紋漲2.12%至3806，熱卷漲1.92%至3778，焦煤漲1.5%至1248.5，焦炭漲2.1%至2017，線材漲1.82%至3968，鐵礦石大漲4.67%至650。利好消息刺激期鋼相關(guān)品種走強(qiáng)，預(yù)計明日偏強(qiáng)運(yùn)行。