我們優(yōu)質(zhì)精密鋼管龍頭企業(yè)債，票面利率較高，邊際大。在等級(jí)方面，我們?nèi)匀徽J(rèn)為以高等級(jí)信債置為主。從企業(yè)盈利看，上游精密鋼管價(jià)格趨于穩(wěn)定，石價(jià)格震蕩回落，中游利潤(rùn)增速有望維持。這種并非中游量?jī)r(jià)，而是上游成本擠壓減弱了中游盈利，對(duì)成本控制要求更高，大龍頭企業(yè)更加受益。 　　在流動(dòng)性緊張階段，信債置以短為勝，因?yàn)樾棚L(fēng)險(xiǎn)幾乎無(wú)法體現(xiàn)，當(dāng)短端曲線下行以后，杠桿率及久期將有所抬升，此時(shí)信利差將逐步反映信風(fēng)險(xiǎn)，高低等級(jí)信債利差將逐步分化，置思路將由短久期信資質(zhì)下沉轉(zhuǎn)向長(zhǎng)久期信資質(zhì)。 　　同時(shí)，精密鋼管等受益于“去產(chǎn)能”行業(yè)中，將面臨更大現(xiàn)金流及再壓力，風(fēng)險(xiǎn)較大。對(duì)等級(jí)間信利差分化影響比較明顯。長(zhǎng)期來(lái)看，債發(fā)行利率面臨抬升，債內(nèi)部等級(jí)間利差將擴(kuò)大。當(dāng)流動(dòng)性轉(zhuǎn)好，信利差分化必然加劇，結(jié)合基本面及再環(huán)境，建議置高等級(jí)龍頭債，以大企業(yè)、和央企為主。 　　精密鋼管發(fā)展和變化是伴隨著行業(yè)生產(chǎn)而進(jìn)行著不斷地改造和發(fā)展，這么多年以來(lái)精密鋼管產(chǎn)能一直是處于比較過(guò)剩局面，明顯表現(xiàn)就是供需之間矛盾是巨大差距，供需之間矛盾是不斷地在加劇，生。

　　總體看，鐵礦石基本面仍明顯弱于鋼材，預(yù)計(jì)下周將震蕩趨弱?？梢?jiàn)精密鋼管材料價(jià)格上漲直接是影響了市場(chǎng)價(jià)格高度上漲，未來(lái)一段時(shí)間價(jià)格雖然是在不斷地上漲中，但是需求沒(méi)有明顯改善，說(shuō)明廠家利潤(rùn)還是不佳!。 　　縱觀精密管行業(yè)發(fā)展和變化，經(jīng)過(guò)我們一再研究對(duì)于精密管市場(chǎng)需求不是說(shuō)沒(méi)有，每年也是正在進(jìn)行著大規(guī)模經(jīng)濟(jì)建設(shè)，對(duì)于精密管需求比較大，特別是工程量提高和不斷地進(jìn)行改善更加了其需求不斷地進(jìn)行增加。 　　精密管行業(yè)需求是不斷地進(jìn)行增加，在實(shí)際上精密管廠家增加，競(jìng)爭(zhēng)也是不斷地激烈進(jìn)行，這也是一個(gè)事實(shí)，但是精密管廠家利潤(rùn)不好不能怪市場(chǎng)沒(méi)需求，該好好去自身問(wèn)題，看看自己身上都是了哪些問(wèn)題，一點(diǎn)話就是精密管要大膽進(jìn)行創(chuàng)新，適市場(chǎng)發(fā)展才是取得利潤(rùn)根源。 　　一是深化經(jīng)營(yíng)機(jī)制市場(chǎng)化，變革經(jīng)濟(jì)責(zé)任制考核方式，“健體”、固本培元、提質(zhì)增效;深化營(yíng)變革，推行“雙經(jīng)理制”，提高技術(shù)營(yíng)和服務(wù)營(yíng)能力，創(chuàng)新商業(yè)模式，搶占高端市場(chǎng);以提高勞動(dòng)生產(chǎn)率為核?。