且一季度為不銹鋼復(fù)合管欄桿傳統(tǒng)需求淡季，燈光護(hù)欄價格或?qū)⒚媾R下跌風(fēng)險，公司在銀河幫助下開展燈光護(hù)欄場外交易，通過買入熊市價差，對5000噸燈光護(hù)欄庫存進(jìn)行套期保值，同時賣出更高價位的看漲，以獲得權(quán)利金，套保效果，津西國貿(mào)基于對一季度市場的判斷，去年12月末構(gòu)建了2月21日到期的“三項領(lǐng)子”，即在燈光護(hù)欄主力合約價格在1853元/噸時，買入價格1853元/噸的看跌。同時賣出價格1760元/噸的看跌，并賣出1920元/噸的看漲，該組合的權(quán)利金成本為13元/噸，該策略持有到期時，如價格在1760元/噸以下，1853元/噸和1760元/噸兩個看跌會行權(quán)。除權(quán)利金支出外的凈收入可達(dá)80元/噸；如價格在1853—1760元/噸。企業(yè)通過對買入的看跌行權(quán)可以獲得線性收益，賣權(quán)不會被行權(quán)；如價格在1853—1920元/噸。3個都不會行權(quán)，企業(yè)只需承擔(dān)權(quán)利金13元/噸的虧損；即使價格上漲到1920元/噸以上，企業(yè)在端的虧損也可以通過大幅來彌補，津西國貿(mào)交易入場時，唐山二級焦到廠價為1850元/噸，價格1853元/噸，因疫情影響運輸，燈光護(hù)欄價格上漲至1900元/噸，受市場情緒影響迅速下跌。津西國貿(mào)在2月3日以1769元/噸的價格平倉，通過對5000噸燈光護(hù)欄開展套期保值業(yè)務(wù)，獲得54元/噸的權(quán)利金收益。

記者了解到，供應(yīng)方面。長流程企業(yè)由于春節(jié)期間一直在正常生產(chǎn)，受影響相對較小，但節(jié)后也有不少企業(yè)因訂單減少、運輸受阻、庫存增加而減產(chǎn)。截至2月21日，已有73座高爐實施停產(chǎn)或檢修，預(yù)計影響鐵水日產(chǎn)量21萬噸，“疫情對短流程企業(yè)生產(chǎn)影響更大，這部分企業(yè)春節(jié)期間多數(shù)放假。節(jié)后廢鋼收購難度加大。工人返崗也較為緩慢，加之多數(shù)虧損，短流程企業(yè)目前基本處于停產(chǎn)狀態(tài)，”邱躍成說，上周53家電爐開工率為518%，環(huán)比下降07個百分點；產(chǎn)能利用率為336%，環(huán)比回落073個百分點。不銹鋼復(fù)合管欄桿需求方面同樣受疫情影響。由于下游企業(yè)尚未完全復(fù)工。鋼廠庫存不斷積累。據(jù)公開數(shù)據(jù)，今年春節(jié)后鋼廠和社會不銹鋼復(fù)合管欄桿庫存增幅明顯大于以往。到2月上旬，重點統(tǒng)計企業(yè)不銹鋼復(fù)合管欄桿庫存量為1851萬噸，比年初增加898萬噸，增長942%，創(chuàng)近年新高，隨著各地近期密集部署復(fù)工復(fù)產(chǎn)，地方政府相繼用工、財稅、金融、運輸?shù)戎С执胧?，后期需求有望大幅回升?/div>

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