我們優(yōu)質(zhì)精密鋼管龍頭企業(yè)債，票面利率較高，邊際大。在等級(jí)方面，我們?nèi)匀徽J(rèn)為以高等級(jí)信債置為主。從企業(yè)盈利看，上游精密鋼管價(jià)格趨于穩(wěn)定，石價(jià)格震蕩回落，中游利潤(rùn)增速有望維持。這種并非中游量?jī)r(jià)，而是上游成本擠壓減弱了中游盈利，對(duì)成本控制要求更高，大龍頭企業(yè)更加受益。 　　在流動(dòng)性緊張階段，信債置以短為勝，因?yàn)樾棚L(fēng)險(xiǎn)幾乎無(wú)法體現(xiàn)，當(dāng)短端曲線下行以后，杠桿率及久期將有所抬升，此時(shí)信利差將逐步反映信風(fēng)險(xiǎn)，高低等級(jí)信債利差將逐步分化，置思路將由短久期信資質(zhì)下沉轉(zhuǎn)向長(zhǎng)久期信資質(zhì)。 　　同時(shí)，精密鋼管等受益于“去產(chǎn)能”行業(yè)中，將面臨更大現(xiàn)金流及再壓力，風(fēng)險(xiǎn)較大。對(duì)等級(jí)間信利差分化影響比較明顯。長(zhǎng)期來(lái)看，債發(fā)行利率面臨抬升，債內(nèi)部等級(jí)間利差將擴(kuò)大。當(dāng)流動(dòng)性轉(zhuǎn)好，信利差分化必然加劇，結(jié)合基本面及再環(huán)境，建議置高等級(jí)龍頭債，以大企業(yè)、和央企為主。 　　精密鋼管發(fā)展和變化是伴隨著行業(yè)生產(chǎn)而進(jìn)行著不斷地改造和發(fā)展，這么多年以來(lái)精密鋼管產(chǎn)能一直是處于比較過剩局面，明顯表現(xiàn)就是供需之間矛盾是巨大差距，供需之間矛盾是不斷地在加劇，生。

　　那么要從污染環(huán)境源頭上進(jìn)行搞清楚污染源，通過技術(shù)創(chuàng)新和改善設(shè)備來(lái)降低對(duì)于環(huán)境污染。精密鋼管廠家在以后發(fā)展中坎坷肯定不少，一方面是面臨著治理，一方面面臨著市場(chǎng)壓力。由于堅(jiān)定了取締地條鋼和淘汰落后產(chǎn)能決心，市場(chǎng)對(duì)后期供給壓力預(yù)期加強(qiáng)。 　　由此，黑色系市場(chǎng)率先發(fā)力，期螺主力合約接近階段性高位，鋼坯噸價(jià)也漲至新高。受此影響，現(xiàn)貨鋼價(jià)連續(xù)上漲，市場(chǎng)成交現(xiàn)放量，精密鋼管市場(chǎng)情緒得到提振。不過，由于價(jià)格拉漲過快，市場(chǎng)也存有一定恐高心態(tài)，對(duì)市場(chǎng)回調(diào)擔(dān)憂增多。 　　由于精密鋼管市場(chǎng)價(jià)格逐漸進(jìn)行趨于好轉(zhuǎn)，因此在廠家數(shù)量和質(zhì)量上也是有著很多問題，廠家數(shù)量是過多增加，但是質(zhì)量是每況愈下，使得人們對(duì)于精密鋼管質(zhì)量問題是比較擔(dān)憂!上周末艷陽(yáng)高照，大大太陽(yáng)當(dāng)空照，這是不也是預(yù)示著鋼市必將強(qiáng)勢(shì)上漲呢。 　　精密鋼管價(jià)格一直是一個(gè)大家普遍關(guān)心問題，主要是由于精密鋼管市場(chǎng)是比較廣闊，這幾年需求是比較好，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和工程是開工比較多，市場(chǎng)潛力是比較巨大。一起回顧一下當(dāng)時(shí)瘋狂行情，周末期間管行情暴漲，市場(chǎng)漲聲一片。