20 精密管鋼:宏觀方面,進程提速,三中全會過后大力推進污染治理,化解鋼鐵產(chǎn)能過剩窘境;供方面,11月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)1704萬噸,旬環(huán)比降0.7%,全國估算值為2119萬噸,旬環(huán)比降0.57%;成本方面,鐵礦石庫存及價格均維?。 　　27日國內(nèi)鐵礦石市場暫穩(wěn),進礦市場變動不大;鋼坯市場穩(wěn)中有漲;生鐵、廢鋼市場穩(wěn)定為主;焦炭、煉焦煤市場總體穩(wěn)定;鐵合金市場穩(wěn)定運行。現(xiàn)貨市場,20 精密管價格近期有小幅回升。總體上,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩,需求不及預(yù)期局面短期料難以扭轉(zhuǎn),但治污步伐加快值得,操作上,觀望或短線,謹慎操作。 　　年前后日子，對于大多數(shù)鋼貿(mào)商來說，是繼糾結(jié)，又是無可奈何，一面想為年后囤貨，另一面對調(diào)價操作又沒有太大意愿，于是 拖 ，看看別人怎么操作，看看市場怎么走，但是對于自己，始終不敢貿(mào)然。目前16mn冷拔精密管市場仍然以偏空為主，粗鋼產(chǎn)量下滑果然也只起到了不讓市場鋼價繼續(xù)走跌作，在年前僅剩幾天節(jié)奏里，下業(yè)似乎也都開始歸于平靜了。 　　采購商們未見備貨現(xiàn)象，大多以按需采購為主，這可能與農(nóng)歷年將至，大多工地在天寒加過年日期逼近影響，都開始停工放假有關(guān)，下游采購謹慎，這可苦了鋼貿(mào)商了。目前貨受阻來形容鋼貿(mào)商，是不為過，沒有采購，商家對后市信心也差了很多，更別提抄底冬儲了，眼下大家仍然急著套現(xiàn)回款回家過年。

　　近期煤焦鋼市場現(xiàn)明顯下挫，煤焦是領(lǐng)跌品種。在宏觀經(jīng)濟預(yù)期不佳、地方問題凸顯以及資金利率高企共同打壓下，鋼市現(xiàn)一定幅度調(diào)整行情。展望后市，我們認為鋼材短期內(nèi)仍有下跌空間，但跌破前低可能性不大。 　　昨日，美聯(lián)儲決議有點超市場預(yù)期，短期內(nèi)對大宗商品有一定利空。事前，美聯(lián)儲與市場溝通充分，市場對本次削減購債規(guī)模已有充分預(yù)期，市場未現(xiàn)大幅波動。我們看到大漲并創(chuàng)新高;基本金屬表現(xiàn)穩(wěn)定，除鎳外，各金屬價格均現(xiàn)小幅上漲;只有屬性強現(xiàn)了沖高回落走勢。 　　為了防止市場因縮減量化寬松(QE)規(guī)模引發(fā)對未來加息擔憂，美聯(lián)儲表態(tài)將2%通脹率作為加息目標。即使未來失業(yè)率降至5%以下，如果核心通脹率始終低于2%，低利率將繼續(xù)維持。根據(jù)美聯(lián)儲(2014年核心通脹率預(yù)期值4%-6%)，低利率至少保持至2014年末。 　　短期內(nèi)銀行間資金緊張局面或?qū)⒊掷m(xù)。銀行間1月期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率達到0533%，盤中利率達到8%，再創(chuàng)6月“錢荒”以來新高。上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)方面，1月期Shibor突破1%高點，達到1012%;7天及14天Shibor均突破6%，分別達到472%及218%。

　　是巧合是約定還是真對后市行情不看好當然也有另外一個因，就是市場倒掛嚴重。昨日和一個經(jīng)商聊天，說是年后以來，損失了幾萬了，一噸鋼材虧兩百多，讓他很有挫敗感。鋼廠為了安撫經(jīng)商情緒，也為自身訂單，因此5月下調(diào)廠價格存在一定追溯調(diào)整成分。 　　不僅僅是鋼廠自身庫存大，三月中旬后剛有所小幅回落粗鋼數(shù)據(jù)在四月上旬再次讓市場瞠目結(jié)舌，商家也感慨金三銀四泡影已成定局，誰都撬不動粗鋼這座大山，無論行情時好時壞，鋼廠依舊我行我素，除3月中旬產(chǎn)量現(xiàn)過1%環(huán)比下降之外，其余時段都處于持續(xù)回升狀態(tài)，當前日均粗鋼產(chǎn)量更是創(chuàng)下了歷史新高水平。 　　不過，倒掛價差目前雖然隨著部分鋼企下調(diào)廠價有所緩解，但依然未能完全抹平。從4月11日調(diào)查唐山鋼廠高爐檢修情況來看，唐山地區(qū)155座在產(chǎn)高爐中僅5座檢修，高爐開工率約977%，較上周高16%。值得注意是，今年以來，唐山地區(qū)高爐開工率始終保持在90%以上。 　　精密管企業(yè)紛紛開足馬力增加產(chǎn)量消費行情能否保持在利潤和需求支撐背景下，精密管企業(yè)在限產(chǎn)放松二季度，紛紛開足馬力，積極增產(chǎn)以為下半年秋冬季節(jié)可能到來嚴厲限產(chǎn)做準備。這帶來了這幾個月份精密管庫存量一個回升。