近期，全國內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場價(jià)格震蕩盤整。2018年采暖季，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管、有色金屬、建筑等行業(yè)可能不再規(guī)定限產(chǎn)比例，但各地仍須實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)，加大產(chǎn)能淘汰和壓減力度?？偟膩砜?，近期內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場或在內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管供給收縮、需求穩(wěn)定和環(huán)保限產(chǎn)的綜合影響下震蕩上行。 隨著外部風(fēng)險(xiǎn)的緩和，市場對于部分重點(diǎn)地區(qū)限產(chǎn)預(yù)期有所升溫，近期市場傳聞唐山地區(qū)或有限產(chǎn)加碼舉措。但現(xiàn)貨表現(xiàn)相對弱勢，尤其是貿(mào)易商冬儲(chǔ)需求遲遲無法有效釋放，在一定程度上限制了盤面的反彈空間。總體上看，后期重點(diǎn)關(guān)注貿(mào)易商冬儲(chǔ)情況，暫以振蕩思路對待。 今日黑色系商品期貨整體震蕩趨弱，雙焦表現(xiàn)強(qiáng)弱不一，其中焦煤持倉量小幅增加，焦炭小幅減少。期螺今日開盤維持震蕩走勢，下午開盤后卻出現(xiàn)快速下行，持倉小幅減少。今日國內(nèi)黑色系商品期貨漲跌互現(xiàn)，其中焦炭大幅下跌，螺紋與鐵礦小幅下跌，熱卷與焦煤收漲，成交放量資金大幅流出。 國產(chǎn)鐵精粉礦山開工率及產(chǎn)量在春節(jié)過后均有大幅提高，預(yù)計(jì)二季度國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量將繼續(xù)增加。整體來看，巴西淡水河谷礦難事故之后，全球人行道欄桿的供給有所收縮，但其影響低于市場預(yù)期。4月份鋼市行情出現(xiàn)反彈無疑是重大利好。隨著需求 釋放按下“快進(jìn)鍵”，市場成交趨好，鋼價(jià)水漲船高也在情理之中。鋼廠出于維持自身利潤的考慮，后期人行道欄桿產(chǎn)量增幅有限，市場供需矛盾不大，有利于鋼價(jià)反彈。一季度巴西淡水河谷發(fā)貨量已出現(xiàn)下降。站在當(dāng)下的時(shí)間節(jié)點(diǎn)分析，二季度發(fā)貨量仍將表現(xiàn)為減少的狀態(tài)。澳洲一季度受颶風(fēng)影響發(fā)貨量大幅減少，二季度將有所增加，但同比增量有限，發(fā)貨量整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)。

去年12月份以來，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格持續(xù)上漲主要分為兩個(gè)階段， 個(gè)階段是黑色系各品種共振下跌后的估值修復(fù)，第二個(gè)階段是在內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管需求真空期，投機(jī)資金在宏觀利好和成本抬升影響下進(jìn)行預(yù)期炒作。
多頭如此大規(guī)模地撤離除了有春節(jié)長假風(fēng)控的原因，更重要的原因可能是主力資金發(fā)現(xiàn)期貨價(jià)格上行之后現(xiàn)貨冬儲(chǔ)規(guī)模仍不及預(yù)期，多頭主動(dòng)撤退。由此可見，鋼價(jià)的核心關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)逐漸從需求真空期的預(yù)期推演走向節(jié)后需求的實(shí)際表現(xiàn)和利潤兌現(xiàn)路徑。
春節(jié)后一兩周，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管需求，特別是內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管需求，本來就比較弱，供大于求的狀況明顯，這時(shí)候影響內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格走勢的因素主要是：庫存變化情況，實(shí)際需求啟動(dòng)情況、市場預(yù)期。事實(shí)上，春節(jié)期間國內(nèi)外宏觀環(huán)境并不算差，新增的負(fù)面因素較少，宏觀面總體上是偏積極的。
由于前期偏弱的基本面，導(dǎo)致內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管在前十席位凈持倉上從1月中旬以來基本處于凈空狀態(tài)，但是近期伴隨內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格上漲，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管前十凈空力量開始衰減。前期內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管的大空頭永安期貨席位從2月初連續(xù)減持空單，目前凈持倉接近翻多狀態(tài)，因此，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管前期的空頭氛圍有所減弱，結(jié)構(gòu)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。