在經(jīng)歷了10月的回落后，11月金融數(shù)據(jù)回暖，和社融規(guī)模數(shù)據(jù)超預期，顯示逆周期調(diào)控效果逐步顯現(xiàn)。其次，剛剛召開的中央局會議強調(diào)保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，運用好逆周期工具，穩(wěn)增長仍舊是首要任務，逆周期調(diào)節(jié)政策將進一步加碼，基建投資補短板仍有較大空間。再者，多部門密集部署多項政策，引導金融業(yè)加大對制造業(yè)的支持力度。一方面11月官方制造業(yè)pmi重上榮枯線。短期宏觀面息利多。做多熱情再度高漲。首先。中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示。受采暖季高爐非一刀切政策的影響，今年全年的粗鋼產(chǎn)量同比往年數(shù)據(jù)較高。mysteel預估12月上旬粗鋼產(chǎn)量2426.09萬噸，繼續(xù)回升，日均產(chǎn)量242.61萬噸，環(huán)比上升1.25%。另外，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)也顯示，近期重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量處于200萬噸的平衡值，但非會員企業(yè)增產(chǎn)不容小覷，而且目前來看，后期鋼廠尚無較大面積減產(chǎn)計劃。另一方面環(huán)保限產(chǎn)雖然會持續(xù)，但后市仍有一定的增產(chǎn)空間。同時電爐鋼維持高開工率鋼價持續(xù)的上漲已使鋼廠盈利狀況有所改觀進入12月，雖然部分地區(qū)需求仍保持韌性，但隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，基建訂單和工地開工率均有所下降，加之今年春節(jié)提前，工期將提早結(jié)束，季節(jié)性成交趨淡已成不爭事實，供需矛盾也會隨之顯現(xiàn)。