近期T11合金管廠供給回升，但對鋼價(jià)影響不大，主要原因在于市場對長流程T11合金管的依賴程度下降。2019年，電爐產(chǎn)能貢獻(xiàn)相較于前兩年已經(jīng)有了明顯。從生產(chǎn)工藝角度考慮，電爐煉鋼的靈活度高，并且相對更環(huán)保，目前電爐煉鋼尚有超過100元/噸的利潤，加上近期持續(xù)上漲的鐵礦石價(jià)格，電爐利潤優(yōu)勢更加凸顯。另外，隨著近幾年產(chǎn)能的整合集中，樣本內(nèi)的鋼廠產(chǎn)能也在不斷增加，因此供應(yīng)增加壓力仍在進(jìn)一步發(fā)酵。
   未來工期消耗如果出現(xiàn)回落，T11合金管社會庫存將從當(dāng)下主動去庫轉(zhuǎn)為被動去庫，而一旦降庫存不及預(yù)期就會形成情緒壓力，催化需求縮量與供應(yīng)增量之間的矛盾。因此，貨源壓力和降庫存節(jié)奏切換只是時(shí)間問題，若無突發(fā)事件干預(yù)，供應(yīng)端將壓制價(jià)格上漲。