倫敦金交所的基本金屬指數(shù)在6月到9月間下跌了19%。此后，金屬價(jià)企穩(wěn)，幾乎所有的分析師都認(rèn)為，拋售已經(jīng)走的太過(guò)極端，是時(shí)候?qū)久孢M(jìn)行反擊了。

摩根大通的Natasha Kaneva在倫敦金交所周一的研討會(huì)上表示，“基本金屬價(jià)格反映出全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能出現(xiàn)壞的情況”。麥格理資本的Vivienne Lloyd對(duì)此表示贊同，她說(shuō)，鋅是被打擊得慘的金屬。在當(dāng)前的關(guān)稅環(huán)境下，強(qiáng)勁的內(nèi)部供需動(dòng)態(tài)與投資者對(duì)基本金屬的負(fù)面看法之間的緊張關(guān)系，目前正在倫敦金交易上演，倫敦金交所銅、鉛、鋅市場(chǎng)目前都出現(xiàn)了回落，鋁的期貨溢價(jià)收窄。

雖然貿(mào)易戰(zhàn)陰云密布，但金屬市場(chǎng)依然可以從當(dāng)前強(qiáng)勁的基本面以及中國(guó)利用基礎(chǔ)設(shè)施投資緩沖美國(guó)關(guān)稅影響的承諾中得到安慰。但這不會(huì)重現(xiàn)2008-2009年的繁榮。中國(guó)仍在從這一巨大財(cái)富中去杠桿化。這一版本將更具針對(duì)性，只是中國(guó)政府施行的一種經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的措施。加上全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的不祥之兆，市場(chǎng)上謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)的情緒或許會(huì)在明年年中左右被終結(jié)。此后，摩根大通的觀(guān)點(diǎn)將是“退出風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)”。此外，沒(méi)有人堅(jiān)持認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)被迅速解決掉。