11月，Q345D方矩管現(xiàn)貨和期貨價(jià)格經(jīng)過(guò)持續(xù)上漲后，截止目前相繼到了全年高點(diǎn)。今日，10月份多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)火熱出爐，與鋼鐵行業(yè)息息相關(guān)的規(guī)模以上工業(yè)增加值、全國(guó)固定資產(chǎn)投資、全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資等數(shù)據(jù)均出現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，鋼價(jià)能否繼續(xù)保持上漲呢？

  數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.9%，增速與9月份持平；環(huán)比增長(zhǎng)0.78%。1-10月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)1.8%，較1-9月份加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。10月份，裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.8%，快于規(guī)模以上工業(yè)3.9個(gè)百分點(diǎn)。從產(chǎn)品產(chǎn)量看，新能源汽車，工業(yè)機(jī)器人，挖掘、鏟土運(yùn)輸機(jī)械，型計(jì)算機(jī)設(shè)備，集成電路產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)94.1%、38.5%、30.2%、28.0%、20.4%。可見(jiàn)，工業(yè)增加值繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)，其中用鋼量較大的裝備制造業(yè)的增速較快，這對(duì)于Q345D方管需求有較好的拉動(dòng)作用。

  1-10月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)1.8%，比1-9月份加快1.0個(gè)百分點(diǎn)；10月份環(huán)比增長(zhǎng)3.22%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)0.7%，比1-9月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資下降5.3%，降幅比1-9月份收窄1.2個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)投資同比下降2.2%，降幅比1—9月份收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)。雖然制造業(yè)投資和工業(yè)投資還未恢復(fù)正增長(zhǎng)，但整體依然保持穩(wěn)定恢復(fù)中。

  占Q345D方管消費(fèi)很大比重的房地產(chǎn)行業(yè)，開(kāi)發(fā)投資、住宅投資和商品房銷售額均保持增長(zhǎng)。1—10月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資116556億元，同比增長(zhǎng)6.3%，增速比1—9月份提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資86298億元，增長(zhǎng)7.0%，增速提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)商品房銷售面積133294萬(wàn)平方米，同比持平，1-9月份為下降1.8%；商品房銷售額131665億元，增長(zhǎng)5.8%，比1-9月份加快2.1個(gè)百分點(diǎn)。

  隨著各項(xiàng)數(shù)據(jù)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，Q345D方管需求也大幅上升，這從近期持續(xù)下降的Q345D方管社會(huì)庫(kù)存中也間接反映出來(lái)。數(shù)據(jù)顯示，11月13日，23個(gè)重點(diǎn)城市社會(huì)庫(kù)存為1025.9萬(wàn)噸，較上周下降了74.3萬(wàn)噸，降幅為6.75%，較上周加快了1.24個(gè)百分點(diǎn)；并且目前已經(jīng)出現(xiàn)了“五連降”，累計(jì)下降了349.8萬(wàn)噸，降幅達(dá)25.43%。但值得注意的是，目前的社會(huì)庫(kù)存雖然出現(xiàn)了持續(xù)且較大幅度的下降，但是依然高出去年同期38.32%，因此整體的鋼材社會(huì)庫(kù)存壓力依然較大。

  產(chǎn)量方面，今天****統(tǒng)計(jì)局還發(fā)布了10月份我國(guó)的粗鋼產(chǎn)量。數(shù)據(jù)顯示，2020年10月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量9220萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.7％，1-10月份粗鋼產(chǎn)量87393萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.5％。2020年10月我國(guó)鋼材產(chǎn)量11848萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.2％，1-10月份鋼材產(chǎn)量108328萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.5％。目前Q345D方管產(chǎn)量依然保持較快的增長(zhǎng)，對(duì)于后期供需造成了一定的壓力。

  進(jìn)入11月份以來(lái)，在高產(chǎn)量、高庫(kù)存的情況下，鋼材市場(chǎng)整體表現(xiàn)出“弱預(yù)期、強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”的特征，房地產(chǎn)投資保持高位、基建投資提速和制造業(yè)高景氣共同推動(dòng)了鋼材消費(fèi)的超預(yù)期表現(xiàn)。短期內(nèi)，投資仍是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的重要?jiǎng)恿ΓS著商品房銷售的再次加快和新開(kāi)工的再度走強(qiáng)，房地產(chǎn)用鋼需求仍有保障；基建投資繼續(xù)發(fā)力，鋼材需求的持續(xù)性較強(qiáng)；制造業(yè)生產(chǎn)保持高景氣，用鋼強(qiáng)度不減?？傮w來(lái)看，鋼材的下游需求穩(wěn)中偏強(qiáng)，隨著淡季臨近，鋼材需求可能緩步回落。

  對(duì)于后期走勢(shì)，后續(xù)仍然要關(guān)注庫(kù)存變化節(jié)奏，如果庫(kù)存繼續(xù)大幅下降，短期Q345D方管價(jià)格將維持高位震蕩的走勢(shì)。但2020年12月和2021年1月份，Q345D方管價(jià)格將有較大的下跌風(fēng)險(xiǎn)。因此，建議大家逐漸降低庫(kù)存水平，防控風(fēng)險(xiǎn)。

從相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的方矩管周度產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，產(chǎn)量自今年7月初400萬(wàn)噸的高位持續(xù)回落至目前的360萬(wàn)噸附近，回落幅度達(dá)到10%；自國(guó)慶假期后，產(chǎn)量整體圍繞360萬(wàn)噸水平窄幅波動(dòng)，基本與去年同期、前年同期產(chǎn)量水平相當(dāng)，此前影響方矩管價(jià)格的高產(chǎn)量問(wèn)題已經(jīng)得到很大程度的改善。
目前，影響方矩管產(chǎn)量的主要因素有兩個(gè)，一是環(huán)保限產(chǎn)政策，二是鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)。從環(huán)保角度看，雖然進(jìn)入秋冬季，天氣狀況發(fā)生改變，但是一方面今年初以來(lái)以河北省唐山市為代表的環(huán)保限產(chǎn)政策已經(jīng)常態(tài)化；另一方面隨著近幾年鋼廠環(huán)保設(shè)備升級(jí)，多數(shù)鋼廠環(huán)保指標(biāo)已經(jīng)達(dá)標(biāo)，且技術(shù)革新等因素也促進(jìn)鋼廠生產(chǎn)效率提高，因而預(yù)計(jì)環(huán)保限產(chǎn)難以對(duì)產(chǎn)量進(jìn)一步下降有實(shí)質(zhì)性影響。從鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)角度看，國(guó)慶節(jié)后，方矩管價(jià)格隨著需求釋放持續(xù)走高，而作為主要原材料的鐵礦石價(jià)格漲幅相對(duì)較小，因而長(zhǎng)流程鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)得到改善。另外，方矩管現(xiàn)貨價(jià)格漲幅也略大于廢鋼價(jià)格，因而短流程鋼廠近幾日生產(chǎn)利潤(rùn)也得到明顯改善。預(yù)計(jì)受到利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，短期方矩管產(chǎn)量繼續(xù)下降概率較小，不排除有小幅回升的可能。