采暖季限產(chǎn)將至，近期鋼廠補(bǔ)庫(kù)存積極性不高
  11月中旬面臨采暖季限產(chǎn)，且四季度又為鋼廠生產(chǎn)的季節(jié)性回落期，故生鐵日均產(chǎn)量環(huán)比回落將是大概率事件，這將抑制鋼廠補(bǔ)庫(kù)存的積極性。鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存天數(shù)變化一般領(lǐng)先于高爐開(kāi)工率的變化，鋼廠會(huì)根據(jù)預(yù)期高爐開(kāi)工率的變化進(jìn)行增減庫(kù)存操作，目前全國(guó)大中型鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存天數(shù)為28天，較前一周回落2天，為連續(xù)兩周回落，因此四季度鐵礦石需求總體偏弱，而下一輪成規(guī)模的補(bǔ)庫(kù)存時(shí)間可能要等到12月下旬的冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)時(shí)段。在供強(qiáng)需弱的背景下，四季度港口庫(kù)存回升壓力將較大，目前全國(guó)鐵礦石港口庫(kù)存為1.26億噸，預(yù)計(jì)年底回升到1.4億左右的可能性較大，這將對(duì)鐵礦石價(jià)格形成明顯壓制。
  另外，目前高低品礦價(jià)差仍處于相對(duì)高位，截至11月4日，PB粉和超特粉的價(jià)差為110元/噸，較10月初上漲8元/噸；PB礦和混礦的價(jià)差為25元/噸，較10月初擴(kuò)大7元/噸。考慮到四季度外礦供給的回升，預(yù)計(jì)PB粉礦溢價(jià)存在下調(diào)的可能。