經濟支柱力氣下半年將呈現(xiàn)此消彼長特性，消費回穩(wěn)有望成為亮點，經濟總體上將堅持韌性。筆者估計，下半年地產銷售仍然乏力，主要基于以下兩點緣由： ，棚改貨幣化安頓邊沿作用減少。今年城鎮(zhèn)棚改區(qū)方案改造285萬套，比去年實踐開工減少341萬套，思索到棚改需求通常在上半年集中釋放，下半年貨幣化安頓縮量的拖累效應可能較為明顯；第二，地產調控政策大約率趨向收緊，抑止投機需求。
此外，估計下半年房地產投資將繼續(xù)回落，主要基于以下三點緣由： ，銷售對投資的向下牽引效應將逐步顯現(xiàn)；第二，二季度后，新開工、施工面積的高基數(shù)效應會愈加明顯；第三，房企到位資金面臨調控收緊的壓力。全球經濟景氣度降落的背景下，后續(xù)出口及制造業(yè)投資難有明顯改善，但基建、消費成為新的抓手。外需缺乏的背景下，下半年出口仍然有壓力，今年以來作為出口搶先指標的PMI新出口訂單持續(xù)低于臨界值，上半年均值46.9，低于去年均值49.1，但全球紛繁開啟貨幣寬松，使得外需也不會斷崖式下滑。
制造業(yè)投資增長完畢去年的反彈重返下滑，其背景是需求的不時走弱以及利潤放緩，筆者以為這兩大要素短期難以明顯改善，制造業(yè)投資增長大約率繼續(xù)在低位動搖，繼續(xù)明顯下滑的可能性不大。但是，5月基建投資邊沿回落是暫時現(xiàn)象，估計下半年基建投資將繼續(xù)回暖。

經濟運行先行指標：5月份工業(yè)增加值、PMI出現(xiàn)幅回升，PPI同比降幅收窄，但實體經濟真正走出低谷仍有待確認；房地產面臨的下行壓力較大，鋼材需求增速放緩，后期難有好轉；鋼廠盈利改善促使復產增加，6月上旬粗鋼產量再創(chuàng)新高，供給壓力仍然嚴峻，鋼材社會庫存連續(xù)第十六周下降，但去庫存速度放緩；進口礦跌破前期低點，圍繞90美元/噸上下小幅波動；主導鋼廠對后市謹慎，價格穩(wěn)中有降；預計7月份國內鋼市將形成底部形態(tài)。需求端來看由于社庫存仍然較高，下游商戶出貨積極，低位資源涌現(xiàn)制約價格上行。外部因素期螺先強后弱，現(xiàn)貨市場跟隨聯(lián)動，技術面仍處于震蕩調整期。不過宏觀消息面除東北等疫情反彈嚴重地區(qū)，國內其他地方隨著復工復產的恢復，需求好轉在即，并且5.6日恢復高速收費運費上漲以及兩會召開都是支撐5月鋼價上漲的利好因素。
節(jié)后涂鍍市場一方面，下游需求啟動速度遠低于預期，終端市場反應較為緩慢，實際出貨難有持續(xù)性放量，但月初資金壓力有所放緩疊加節(jié)間鋼坯價格上漲，對市場心有一定提振作用；另一方面，金三銀四旺季已過，五月以后市場逐漸進入到消費淡季，市場實質性需求仍占主導地位；此外，商家表示后期行情存在許多不確定的因素，對后市多隨行就市為主。綜合來看，預計節(jié)后涂鍍市場震蕩盤整運行。
月盈利空間較上月小幅趨高。4月來看，月初成本端上漲提振，廠商主流多挺價，刺激下游采購需求，部分成交表現(xiàn)尚可，市價趨高，然需求釋放不穩(wěn)，盤中下游對高位接受積極性并不高，漲勢乏力，出貨降庫為主，價隨之趨弱震蕩，鋼企盈利僅小幅趨高;