天津20#無縫方管價(jià)錢暫穩(wěn)，成交普通。今日市場(chǎng)價(jià)錢持穩(wěn)，市場(chǎng)成交略顯油膩。庫(kù)存方面，本周有資源到庫(kù)，加上下游成交量逐日減少，因而庫(kù)存有所增加，但增量不多。原料方面，熱卷價(jià)錢雖 然有所下跌，但是冷熱價(jià)差照舊較小，冷鍍價(jià)差亦逐步拉大。據(jù)理解，貿(mào)易商以為短期內(nèi)需求不會(huì)有起色，但有原料支撐，故冷軋上漲、下跌空間均缺乏。綜合來 看，估計(jì)本周冷軋價(jià)錢或?qū)⒕S穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)。
 4日20#無縫方管價(jià)錢漲跌互現(xiàn)，早盤開市唐山小窄帶主流持穩(wěn)報(bào)3860含稅出廠，開盤多數(shù)不佳，隨著期貨持紅運(yùn)轉(zhuǎn)逐步有放量，鋼坯今日直發(fā)順暢，受此提 振，小窄帶盤中漲20，漲后個(gè)別廠家出清日產(chǎn)，下游接單有好轉(zhuǎn)，小窄帶出貨強(qiáng)于昨日；目前窄帶消費(fèi)廠家增加，市場(chǎng)市場(chǎng)供給壓力凸顯，小窄帶價(jià)錢支撐削弱。 唐山35520#無縫方管主流漲20，中寬帶持穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)市場(chǎng)限產(chǎn)心情有所放松，價(jià)錢呈現(xiàn)松動(dòng)，加之黑色系期貨不穩(wěn)，廠商多兜售為主，市場(chǎng)暗降不時(shí)，成交低迷。本周勝芳 鍍鋅帶開工率小幅降低，局部20#無縫方管軋線呈現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，整體偏空心情運(yùn)轉(zhuǎn)，但非采暖季限產(chǎn)力度不減，對(duì)20#無縫方管影響量照舊可觀，后期隨同20#無縫方管供給縮減量將有所表現(xiàn)，但 目前20#無縫方管庫(kù)存壘庫(kù)加速，下游多張望為主；華東華南地域今日20#無縫方管價(jià)錢下行為主，因昨日價(jià)錢堅(jiān)硬市場(chǎng)成交表現(xiàn)不佳，故今早市場(chǎng)多小幅度弱調(diào)為主。據(jù)當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商 反應(yīng)，降后市場(chǎng)成交表現(xiàn)照舊油膩，商家心態(tài)面多慎重張望，操作上普遍低位出貨，下游對(duì)低位資源多剛需拿貨。雖北方市場(chǎng)回漲，但本地關(guān)聯(lián)種類低位打壓等影 響，提振作用寥寥。綜合來看，短期內(nèi)需求難以明顯好轉(zhuǎn)，缺乏成交的支撐，價(jià)錢仍有下行的趨向。估計(jì)短期內(nèi)20#無縫方管市場(chǎng)價(jià)錢盤整運(yùn)轉(zhuǎn)。

而關(guān)于進(jìn)出口，由于國(guó)內(nèi)整體凈出口的彈性相對(duì)較小，今年3-5月份的差值不到70萬噸，我們?cè)谌径鹊膬舫隹跍y(cè)算中采用6月份的凈出口值。嚴(yán)厲限產(chǎn)下，5月份將是全年鋼鐵產(chǎn)量點(diǎn)。在6月后一周，唐山限產(chǎn)開端發(fā)酵，估量將持續(xù)發(fā)酵到7月底。9月份由于閱兵臨近，為了保證“閱兵藍(lán)”，環(huán)保壓力會(huì)增大，限產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。我們依照不同水平的限產(chǎn)力度測(cè)算了三季度供給，依據(jù)所得數(shù)據(jù)，今年5月份有望成為全年鋼鐵產(chǎn)量的點(diǎn)。隨著限產(chǎn)的中止，后期產(chǎn)量高的壓力會(huì)逐步緩解。估量今年三季度相比往年同期供需構(gòu)造更優(yōu)。依據(jù)供需格局的測(cè)算，今年三季度的供需缺口相比往年同期更大一些，依照全口徑的算法（3倍社會(huì)庫(kù)存鋼廠庫(kù)存模仿全社會(huì)總庫(kù)存），估量今年7-9月份的供需缺口分別為610萬噸。
庫(kù)存構(gòu)造相比往年同期更優(yōu)。更優(yōu)的供需構(gòu)造是推進(jìn)三季度價(jià)錢和利潤(rùn)向上的中心要素。從鋼價(jià)的中心驅(qū)動(dòng)來看，每月的供需缺口均會(huì)有一定的時(shí)節(jié)性，而剔除時(shí)節(jié)性，找到超時(shí)節(jié)性的局部，才是影響鋼價(jià)的中心要素。下圖中我們把鋼鐵每月供需缺口的超額局部做成紅線，黑線為螺紋鋼的價(jià)錢環(huán)比，從中能夠看出，當(dāng)鋼鐵呈現(xiàn)超越時(shí)節(jié)性的供需缺口時(shí)價(jià)錢常常具有很強(qiáng)的向上驅(qū)動(dòng)力，反之亦然。三季度供需缺口有望超越往年均值，三季度鋼價(jià)迎上升拐點(diǎn)。依據(jù)我們的測(cè)算，相比過去5年的均值，估量鋼鐵在今年三季度超額的缺口局部分別為303萬、70萬、460萬噸。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中有望表現(xiàn)為相比往年明顯的供不應(yīng)求的場(chǎng)面，估量今年三季度鋼鐵行業(yè)將迎來價(jià)錢和利潤(rùn)的向上拐點(diǎn)。