近日陸續(xù)動工的鐵路、軌交等基建項目帶動了大量的鋼鐵需求，供需矛盾有所緩解，鋼價也有所企穩(wěn)。盡管目前“利經(jīng)營”的特征非常明顯，但今后的發(fā)展仍然是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。必須看到，鋼鐵作為傳統(tǒng)的基礎(chǔ)原材料，在沒有出現(xiàn)新的替代材料之前，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位是不言而喻的。
 下游需求遲遲不見發(fā)力，t92合金管產(chǎn)量只增不減，t92合金管鋼貿(mào)商普遍觀望的勢態(tài)讓市場內(nèi)內(nèi)外外一片蕭條，出口減少，產(chǎn)量上升，矛盾還在不斷加劇。出口方面，其他 對我國鋼材的貿(mào)易壁壘還在不斷增強(qiáng)，貿(mào)易摩擦越來越密集，還有歐洲經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步履維艱等等，這些都對我國鋼材出口產(chǎn)生了不利的因素，綜合來看，未來，我國出口之路實在不容樂觀，t92合金管出口的減少必定會讓國內(nèi)商家心大減，心態(tài)樂觀值或會直降，這對國內(nèi)價格的上行也是極不利的。在高產(chǎn)的現(xiàn)實面前，經(jīng)濟(jì)的“擴(kuò)張”可以說幫了鋼市一個大忙，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)的回暖這代表了下游行業(yè)的復(fù)蘇，鋼材需求自然也會有釋放的跡象，只是沒有想到，t92合金管行業(yè)的反應(yīng)竟會這么強(qiáng)烈。經(jīng)過了解，為行業(yè)增添了活力；如今，蘇南鋼鐵新模式又給了行業(yè)許多啟迪，引領(lǐng)企業(yè)進(jìn)行突圍。但是萬物眾相不同，地域、環(huán)境、文化的不同造成國內(nèi)企業(yè)千差萬別，盲目套用蘇南鋼鐵模式會犯簡單化錯誤，因此應(yīng)該將蘇南鋼鐵模式的要義與本單位的實際情況相結(jié)合，才能發(fā)揮出更大的效力。蘇南鋼鐵模式的實踐告訴我們：無論t92合金管行業(yè)如何變化，鋼鐵企業(yè)改革的主題不能變，也不該變， 否則就是一種倒退。

 綜上所述，伴隨著短期T11合金管期貨價格漲幅大于現(xiàn)貨，基差從之前的擴(kuò)大進(jìn)入收縮。但我們認(rèn)為后期基差擴(kuò)大的邏輯依舊存在。一旦期貨價格主動下跌，基差就會快速拉大。當(dāng)前，需求增加的利好已經(jīng)兌現(xiàn)，后期采購縮量已經(jīng)是大概率事件。隨著下游可支配貨源的增加，T11合金管行情拐點可能將至。
未來工期消耗如果出現(xiàn)回落，T11合金管社會庫存將從當(dāng)下主動去庫轉(zhuǎn)為被動去庫，而一旦降庫存不及預(yù)期就會形成情緒壓力，催化需求縮量與供應(yīng)增量之間的矛盾。因此，貨源壓力和降庫存節(jié)奏切換只是時間問題，若無突發(fā)事件干預(yù)，供應(yīng)端將壓制價格上漲。

上所述，伴隨著短期T11合金管期貨價格漲幅大于現(xiàn)貨，基差從之前的擴(kuò)大進(jìn)入收縮。但我們認(rèn)為后期基差擴(kuò)大的邏輯依舊存在。一旦期貨價格主動下跌，基差就會快速拉大。當(dāng)前，需求增加的利好已經(jīng)兌現(xiàn)，后期采購縮量已經(jīng)是大概率事件。隨著下游可支配貨源的增加，T11合金管行情拐點可能將至。