近，核心通脹不強(qiáng)表現(xiàn)活躍，PPI中下游需求相關(guān)項(xiàng)目報(bào)價(jià)僅呈現(xiàn)穩(wěn)定跡象，經(jīng)濟(jì)沒(méi)有過(guò)熱。另一方面，豬肉報(bào)價(jià)上漲是否能改變整體通脹預(yù)期尚不確定。在沒(méi)有高通脹預(yù)期的情況下，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)將在一定程度上有助于穩(wěn)定宏觀杠桿比率（債務(wù)/中國(guó)生產(chǎn)總值比率）。
因此，7月份之前的法規(guī)寬松沒(méi)有障礙已屬罕見(jiàn)，7月份之后的寬松程度也存在一定的不確定性。至少在2015年下半年需求的拉動(dòng)，降息和基準(zhǔn)利率的可能性在下降——我們以前曾預(yù)期有四個(gè)基準(zhǔn)Q235B工字鋼，但現(xiàn)在只有一個(gè)或兩個(gè)。
袁廣平：近，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)總體上符合預(yù)期無(wú)法維系，暫時(shí)不限制貨幣法規(guī)。主要原因有三個(gè)方面： 營(yíng)業(yè)收入，影響消費(fèi)物價(jià)指數(shù)短期上升趨勢(shì)的因素主要是豬周期和國(guó)際油價(jià)。然而，在需求相對(duì)疲弱的情況下自動(dòng)歸集，牛肉和羊肉雞肉對(duì)豬肉的替代作用增強(qiáng)。預(yù)期未來(lái)豬肉報(bào)價(jià)將受到限制，由于全球經(jīng)濟(jì)下行壓力和主要產(chǎn)油國(guó)繼續(xù)減產(chǎn)意愿不足，國(guó)際石油將減少。CPI的報(bào)價(jià)反彈也沒(méi)有長(zhǎng)期的邏輯支撐。因此，在宏觀經(jīng)濟(jì)尋底過(guò)程中持續(xù)低迷，CPI可能在一年中的任何時(shí)候都能上升到3.0%，但長(zhǎng)期維持甚至突破3%的概率并不高，這仍在央行能夠承受的范圍之內(nèi)。第二市場(chǎng)悲觀，盡管當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)存在穩(wěn)定跡象，但可持續(xù)性仍有待觀察廣泛征求，仍處于底部建設(shè)過(guò)程中生存危機(jī)，因此穩(wěn)定增長(zhǎng)仍是央行的貨幣法規(guī)。 個(gè)目標(biāo)之一是，規(guī)模近1200億元的MLF將在第二季度到期，短期內(nèi)將出現(xiàn)巨大的資金缺口。因此，第二季度央行的貨幣法規(guī)概率將繼續(xù)保持寬松的總體基調(diào)。Q235B工字鋼廠家出清現(xiàn)象比比皆是。

 夏季高溫和降雨仍然將影響Q235B工字鋼終端需求。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研，上周，日成交量明顯走低，時(shí)節(jié)性需求回落曾經(jīng)顯現(xiàn)，再加上周產(chǎn)量仍然位于高位，螺紋鋼降庫(kù)速率降落。
Q235B工字鋼市場(chǎng)需求處于停滯狀態(tài)，貿(mào)易商無(wú)心戀市，多做一些年底收款工作，進(jìn)貨和調(diào)價(jià)意愿不強(qiáng)。關(guān)于年后市場(chǎng)，貿(mào)易商見(jiàn)地較迷茫，慎重操作，節(jié)前未有大量囤貨，多數(shù)商家仍采取按需補(bǔ)貨。短期來(lái)看，節(jié)前新春改市場(chǎng)難有大行情，估量近期型材市場(chǎng)價(jià)錢(qián)將持續(xù)低位盤(pán)整狀態(tài)。近期鋼廠對(duì)外銷(xiāo)售鋼坯較少，個(gè)別廠家?guī)齑孑^少，市場(chǎng)資源減少的狀況下，后期鋼坯價(jià)錢(qián)或有上漲的可能，但市場(chǎng)需求對(duì)鋼坯的支撐有限，上漲或?qū)⒅皇请A段性拉漲，料短期以穩(wěn)中盤(pán)整為主。天津目前市場(chǎng)節(jié)日氛圍逐步加強(qiáng)，局部商家曾經(jīng)休市回家，在市場(chǎng)據(jù)守的商家，對(duì)成交也已不報(bào)太多希冀，更多是維穩(wěn)等候過(guò)節(jié)為主。因而，估量短期價(jià)錢(qián)即使上漲幅度也不會(huì)過(guò)大。 宏觀方面，中科院稱(chēng)估量2014年消費(fèi)、投資和凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的拉動(dòng)分別為3.7、3.8和0.1個(gè)百分點(diǎn)。年初房貸利率不打折,二套房貸利率少上浮10%。去年全年新增錢(qián)貸款8.89萬(wàn)億元，創(chuàng)出4年來(lái)的歷史新高。央行稱(chēng)積極引導(dǎo)影子銀行向好的方向展開(kāi)。去杠桿是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，新年度活動(dòng)性難言“否極泰來(lái)”。近期行業(yè)的減產(chǎn)慢慢顯現(xiàn)效果，期螺開(kāi)端企穩(wěn)，但是去產(chǎn)能化非一夕能夠完成。

三是關(guān)注資金要素的變化。今年三季度是基建項(xiàng)目工程落地推進(jìn)的重要時(shí)段，這也是熱軋工字鋼市場(chǎng)需求增量的重要方面，特別是基建資金及時(shí)到位，是增加需求的一個(gè)重要要素。
四是關(guān)注外部環(huán)境的不肯定要素能否有所衰退，對(duì)熱軋工字鋼的直接出口和間接出口的影響。
五是關(guān)注熱軋工字鋼期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響和變化。近來(lái)，期現(xiàn)市場(chǎng)相對(duì)價(jià)錢(qián)接近平水以至可能升水，這一情況是這幾年在6月份很少見(jiàn)的現(xiàn)象，這樣會(huì)激起市場(chǎng)的投機(jī)需求和期現(xiàn)套利戰(zhàn)略增加對(duì)現(xiàn)貨資源的買(mǎi)入需求以及前期超賣(mài)資源的補(bǔ)庫(kù)。特別需求關(guān)注的是期現(xiàn)套資源在不同時(shí)段的鎖定或解鎖，對(duì)包括熱軋工字鋼在內(nèi)的熱軋工字鋼市場(chǎng)供需的影響，招致市場(chǎng)價(jià)錢(qián)動(dòng)搖加大。
瞻望下半年的外部環(huán)境，全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整，經(jīng)濟(jì)同步走弱，貨幣寬松再啟。筆者以為，美圓難以持續(xù)強(qiáng)勢(shì)周期，錢(qián)匯率壓力緩解，不會(huì)大幅貶值。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)支柱力氣下半年將呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)特征，消費(fèi)回穩(wěn)有望成為亮點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)總體上可以堅(jiān)持韌性。