近段時(shí)間，特別是進(jìn)入11月份以后，鋼材價(jià)格出現(xiàn)急速下落。鋼材價(jià)格加速回落主要原因?yàn)椋阂皇鞘袌鲂枨蟮尼尫攀芟?，長材方面主要受基建施工淡季和停工等因素影響，板材方面主要受下游用鋼制造業(yè)需求疲軟(機(jī)械、汽車、造船等主要用鋼行業(yè)產(chǎn)銷量持續(xù)下行)等因素影響；二是市場供給的持續(xù)攀升，受鋼材價(jià)格高、利潤空間大和后期錯(cuò)峰限產(chǎn)預(yù)期等因素影響，近六個(gè)月來全國粗鋼產(chǎn)量均保持在8000萬噸以上的較高水平，10月全國粗鋼產(chǎn)量達(dá)8255萬噸，與去年同期相比增長9.1%，酸洗鈍化無縫鋼管該產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高。三是市場心態(tài)的微妙改變，由于今年京津冀地區(qū)鋼鐵行業(yè)秋冬季環(huán)保限產(chǎn)的調(diào)整，后期市場供給預(yù)期偏松，與去年一刀切形成明顯反差。

酸洗鈍化無縫鋼管的累庫幅度很難出現(xiàn)大幅下調(diào)，當(dāng)前格局下預(yù)期修復(fù)顯著。行至節(jié)后，冬儲的缺失+下游開工將導(dǎo)致鋼價(jià)報(bào)復(fù)性反彈，預(yù)估反彈幅度在螺紋堅(jiān)定看多，核心邏輯是現(xiàn)貨上漲引起的基差修復(fù)，第二是成本端因素決定的1905合理價(jià)值在3800-4000以上。長期觀點(diǎn)：堅(jiān)定看多節(jié)后鋼鐵股的趨勢性機(jī)會。當(dāng)前這波鋼鐵股的機(jī)會跟6-7月很像，預(yù)期低，預(yù)判鋼價(jià)趨勢性上漲，當(dāng)前額外的一個(gè)利好因素是分紅。低預(yù)期+鋼價(jià)大漲+分紅共振，個(gè)股漲30%是非常有可能的，如果再有宏觀、地產(chǎn)等外力因素的反轉(zhuǎn)，鋼鐵股將迎來去年好的一波趨勢性行情。強(qiáng)烈三鋼閩光、方大特鋼。關(guān)注點(diǎn)：冬儲力度、進(jìn)展。電爐減產(chǎn)、高爐檢修等。3、真實(shí)需求走弱的彈性。觀點(diǎn)：昨日的市場，反映了宏觀提振因素后，表現(xiàn)平淡?，F(xiàn)貨價(jià)格及成交以平穩(wěn)為主，降價(jià)后有需求，漲價(jià)后成交差。近日陸續(xù)有鋼廠出臺冬儲政策，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格以震蕩為主，而期貨價(jià)格由于有基差修復(fù)動力，預(yù)計(jì)期貨表現(xiàn)強(qiáng)于現(xiàn)貨。近期宏觀層面、現(xiàn)貨成交、冬儲累庫速度均利多鋼價(jià)，不過需注意，謹(jǐn)防節(jié)前價(jià)格在預(yù)期推動下快速上漲，節(jié)后重蹈去年年初預(yù)期無法兌現(xiàn)的覆轍。建議多單可繼續(xù)持有，勿追高建倉。