本月低的價格下滑，主要是對市場流動性的預期出現了擔憂。這主要來自于央行主動超預期收縮短期流動性。但是，市場過度制造利空息，央行已就上調SLF利率謠言向公安報案。隨后央行連續(xù)逆回購釋放流動性，不斷釋放暖意。說明這輪回調的驅動就不復存在，短期繼續(xù)看深度回調就不太理性。自上周連續(xù)凈回籠之后，央行首次實現凈投放。結合一個月來1.26萬億多的逆回購到期，以及央行的一系列動作，說明，央行并不希望市場快速暴跌，而是合理合意地回調。那么一季度，經濟持續(xù)向好，大力度的逆周期政策逐步回歸常態(tài)，但仍將維持對經濟的適度支持，不會急轉彎。宏觀環(huán)境總體是穩(wěn)中向好的。國務院總理李克強表示：中國經濟的基本盤將更加穩(wěn)固。
    近期無縫鋼管下降幅度較大大概率與去年四季度趕工有關。前期出于極寒預期建筑業(yè)抓緊施工，造成一月需求被提前透支。而熱軋板庫存仍在小幅下行，熱軋板庫存變化明顯強于歷史同期表現，反映工業(yè)需求仍然堅挺。今年貿易商冬儲力度較小，若庫存儲備不足，后期旺季價格彈性有可能加大。2020年全年固定資產投資比上年增長2.9%。在三大領域中，2020年1-12月，房地產開發(fā)投資累計同比較1-11月繼續(xù)，基礎設施投資增速略降，制造業(yè)投資累計同比降幅繼續(xù)收窄。12月，建筑業(yè)新訂單環(huán)比繼續(xù)擴張?zhí)崴佟＝ㄖC械設備方面，12月，挖掘機國內銷量同比有所下降，但仍連續(xù)第9個月實現50%以上的高增速，小松建筑機械設備利用小時數同比繼續(xù)升高。預計2021年1月挖掘銷量約20500臺，同比增長106%。其中，國內預計銷量17000臺，同比增長112%。2020年全年中國出口挖機3.47萬臺，海外市占率僅為約10%，空間較大。CME預計，2021年1月挖掘銷量約20500臺，同比增長106%。其中，國內預計銷量17000臺，同比增長112%。2020年全年中國出口挖機3.47萬臺，海外市占率僅為約10%，空間較大。中汽協(xié)預計1月汽車行業(yè)銷量預計同比增長31.9%。2021年1月，汽車行業(yè)銷量預計完成254萬輛，同比增長31.9%；細分車型看：乘用車銷量預計完成207萬輛，同比增長28.4%；商用車銷量預計完成48萬輛，同比增長50.1%。

    整體Q345D合金管市場供需失衡的狀態(tài)加劇，鋼廠為了保證現金流的穩(wěn)定，加速生產，而貿易商由于價格下跌虧損加重以及庫存積壓，訂貨速度與意愿明顯下降，鋼廠庫存激增，再創(chuàng)歷史新高，導致整體Q345D合金管市場供需失衡的狀態(tài)加劇，迫使鋼廠出廠價格繼續(xù)下跌。1-5月份固定資產投資、房地產開發(fā)投資增速均繼續(xù)下行至多年新低，對國內需求形成明顯施累。5月份當月投資數據盡管略有改善，但在新開工項目不足、投資到位資金增速放緩的局面下，后期投資增速依然面臨下行壓力。而當前華東、華南地區(qū)受大范圍降雨影響，工地施工減少，經銷商出貨難度加大，資金緊張，對后市較為看空，短期內市場需求仍難以實質改善。 在當前供需矛盾失衡的局面下，鋼廠減產檢修的范圍有所增加，但總體看當前多數鋼廠為保證現金流以及市場份額，對減產依然猶豫，減產檢修的范圍并不大，尤其是國內主要鋼鐵企業(yè)集中地河北、江蘇地區(qū)的鋼廠高爐開工率依然維持在高位。而近全國Q345D無縫鋼管社會庫存連續(xù)出現反彈，市場供應壓力并未出現減緩跡象。后期隨著行業(yè)虧損面不斷擴大，以及下游需求持續(xù)低迷，鋼企生產積極性逐步下降，國內鋼鐵產量或將出現回落，供需矛盾有望暫時緩解。鋼廠庫存上升去庫存壓力較大。6月份，市場需求極度低迷，鋼材市場價格持續(xù)下跌。唐山鋼坯跌破前期低點不斷創(chuàng)出新低，價格跌破1800元/噸關口。南方雨季導致需求降低，鋼材期貨持續(xù)下跌，現貨市場普遍對后市預期謹慎。為保證現金流以及市場份額，鋼廠減產檢修的范圍并不大，Q345D合金管市場供應壓力依然較大，全月市場跌幅繼續(xù)擴大。