從庫(kù)存的角度來(lái)看，由于當(dāng)前庫(kù)存較低，鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)節(jié)奏慢，除了預(yù)期利潤(rùn)小風(fēng)險(xiǎn)大之外，多數(shù)鋼貿(mào)商認(rèn)為，過(guò)早囤庫(kù)占用資金成本高。去年貿(mào)易商冬儲(chǔ)損失慘重，今年相對(duì)謹(jǐn)慎。春節(jié)后如果實(shí)際需求大幅走強(qiáng)，終端用戶和貿(mào)易商的囤貨需求將會(huì)大大增強(qiáng)，從而帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)。年前貿(mào)易商不敢、不愿意大規(guī)模拿貨的一個(gè)重要因素是價(jià)格較高，需求預(yù)期悲觀，空間利潤(rùn)有限。隨著需求逐步走好，無(wú)縫鋼管價(jià)格連續(xù)上漲，改善了鋼貿(mào)商對(duì)于冬儲(chǔ)利潤(rùn)空間的預(yù)期，可能使無(wú)縫鋼管價(jià)格在春節(jié)后的反彈幅度超出市場(chǎng)預(yù)期。

  當(dāng)然，任何分析都存在存在一定風(fēng)險(xiǎn)。那就是是春節(jié)前后無(wú)縫鋼管庫(kù)存積累數(shù)量可能超過(guò)預(yù)期，根據(jù)當(dāng)前的產(chǎn)量走勢(shì)，考慮春節(jié)期間消費(fèi)停滯。總體來(lái)看，今年春節(jié)期間的累庫(kù)幅度可能略低于去年。同時(shí)也應(yīng)該看到，今年無(wú)縫鋼管產(chǎn)量 值仍居于高位，如果無(wú)縫鋼管累庫(kù)超出預(yù)期，那么春節(jié)后行情將難言樂(lè)觀。

  綜上所述，年前較低的庫(kù)存、市場(chǎng)預(yù)期改善、冬儲(chǔ)逐步開(kāi)啟對(duì)無(wú)縫鋼管價(jià)格形成明顯支撐。由于經(jīng)濟(jì)下滑壓力增大、明年開(kāi)春需求將會(huì)受到政策刺激的支撐，無(wú)縫鋼管價(jià)格能否上漲主要取決于庫(kù)存累計(jì)的速度，和元宵節(jié)后工地開(kāi)工的情況，對(duì)此，我們認(rèn)為，春節(jié)假期過(guò)后，無(wú)縫鋼管價(jià)格將會(huì)小幅上漲。