進入二季度，全球市場對于通脹的憂慮并未消退，但美聯(lián)儲的表態(tài)無疑是一顆“定心丸”。美聯(lián)儲對于就業(yè)和通脹目標的持續(xù)關(guān)注令二季度全球主要經(jīng)濟體貨幣政策轉(zhuǎn)向的風險不大，但由于長期對于通脹的擔憂情緒仍在，且歐洲疫情再次卷土重來，美國相對歐洲的經(jīng)濟復蘇優(yōu)勢將進一步得到強化，美元有望在二季度不斷走高，進而對紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY價帶來一定影響。另一方面，全球新冠肺炎新增確診病例自1月初開始見頂回落，此前疫情極其嚴重的美國單日新增確診人數(shù)從去年12月末的 35.6萬人大幅回落至6萬人左右。歐洲各主要 的單日新增確診人數(shù)也從1月初緩慢回落。其中，英國確診人數(shù)回落為明顯，從峰值的單日新增12萬人回落至目前的單日新增1萬人左右。
俄羅斯也出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。雖然意大利和德國自3月初再度出現(xiàn)感染人數(shù)攀升態(tài)勢，但包括德國、意大利、法國等在內(nèi)的多個歐洲 再度宣布延長封鎖措施。同時，疫苗接種進度也在加快。目前歐洲股市整體較為穩(wěn)定，3月先行指標PMI為60以上，疫情對經(jīng)濟和市場情緒的利空影響并不顯著。一季度紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY礦供應(yīng)出現(xiàn)了一些問題。1月末智利北部港口風浪大增，除Antofagasta港口正常運作外，其余四個港口均難實現(xiàn)大型船只靠岸進行紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY精礦裝載作業(yè)，紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY精礦出口出現(xiàn)大面積推遲現(xiàn)象，造成紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY精礦供貨緊張。此外，抗議者封鎖秘魯?shù)腖asBambas礦。
并進行了為期三周的路障抗議，對秘魯?shù)淖香~排鍍錫銅排銅母線TMY精礦產(chǎn)量也帶來了較大的影響。據(jù)了解，國內(nèi)進口紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY精礦加工費在一季度回落幅度高達32%，SMM報出的3月26日當周的進口紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY精礦加工費僅有31.9美元/噸，對冶煉環(huán)節(jié)構(gòu)成了較大的壓力。南美主要港口海運條件恢復正常后，延期發(fā)貨的紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY精礦將在二季度陸續(xù)到港。秘魯在2月解除封鎖后，運輸條件進一步恢復也有助于礦區(qū)紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY精礦的運輸，礦區(qū)積壓的礦石以及由于船期造成的未按時發(fā)貨及到港的紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY精礦將有望在二季度集中運抵國內(nèi)。不過，智利政府決定從4月5日至5月1日關(guān)閉智利邊境。
僅出于緊急、人道主義原因或醫(yī)療目的才允許國際運輸，從而影響紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY精礦供應(yīng)。一季度，國內(nèi)精廢價差呈現(xiàn)先揚后抑走勢。電解紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY和光亮紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY含稅價差中樞明顯跳升，2月中下旬 接近4000元/噸。整個一季度的平均精廢差約在2500元/噸，遠高于往年水平。精廢價差之所以擴大，一方面與精紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY價格快速上漲有關(guān)，另一方面說明廢紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY供應(yīng)仍然不夠充裕，致使大量廢紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY需求流入精紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY，進一步推高了精廢價差，直到2月末紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY價開始回調(diào)后，精廢價差才隨即收窄。
從國內(nèi)進口廢紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY情況來看，自去年11月廢紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY進口新規(guī)實施后，國內(nèi)廢紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY進口量整體較為明顯，除今年2月受國內(nèi)春節(jié)假期影響同比小幅增長35%外，去年12月和今年1月分別有63%和85.5%以上的同比漲幅，可見廢紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY進口量正在逐漸恢復。從目前國內(nèi)廢紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY進口情況來看，自美國進口的廢紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY已經(jīng)持續(xù)6個月維持在正常水平，且國內(nèi)進口的美國產(chǎn)廢紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY自今年1月起有增加趨勢；日本和馬來西亞的廢紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY進口量雖然較去年年末的每月2萬余噸略有回落。

2021年3月山東地區(qū)電解鍍錫銅排銅母線紫銅排產(chǎn)量為8.8萬噸，產(chǎn)能利用率為66.9%，全國總計產(chǎn)量為83.46萬噸，產(chǎn)能利用率為84.4%；預計4月山東地區(qū)電解鍍錫銅排銅母線紫銅排產(chǎn)量為9.2萬噸，產(chǎn)能利用率為70.3%，山東鍍錫銅排銅母線紫銅排新增產(chǎn)能較少，目前有家冶煉企業(yè)被國企收購，新建了廠房，產(chǎn)能在原有基礎(chǔ)上增加8-10萬噸至18-20萬噸，新廠計劃2022年建成，其余冶煉企業(yè)并沒有新增產(chǎn)能的計劃。調(diào)研企業(yè)反映，目前山東冶煉企業(yè)采購原料主要以進口鍍錫銅排銅母線紫銅排精礦為主，再生鍍錫銅排銅母線紫銅排原料較少。整體考察下來，大部分企業(yè)表示2021年鍍錫銅排銅母線紫銅排精礦貨源依然偏緊。
企業(yè)生產(chǎn)成本偏高，利潤被壓縮，部分冶煉企業(yè)表示今年可能降低礦產(chǎn)煉鍍錫銅排銅母線紫銅排產(chǎn)能，增加粗鍍錫銅排銅母線紫銅排用量比例，以此來應(yīng)對鍍錫銅排銅母線紫銅排精礦TC不斷走低的現(xiàn)象，原先粗鍍錫銅排銅母線紫銅排用量占比在10%-15%，或今年要至15%-20%。目前鍍錫銅排銅母線紫銅排價居高不下，終端產(chǎn)品需求或是有力支撐。據(jù)企業(yè)反饋，2021年一季度山東市場家電消費表現(xiàn)較好，從而帶動紫鍍錫銅排銅母線紫銅排管消費，鍍錫銅排銅母線紫銅排管企業(yè)采購電解鍍錫銅排銅母線紫銅排較為積極；不過線纜消費較為不足，線纜企業(yè)采購電解鍍錫銅排銅母線紫銅排較差。2021年一季度鍍錫銅排銅母線紫銅排價表現(xiàn)為超預期飆漲后維持高位震蕩。
二季度鍍錫銅排銅母線紫銅排價仍面臨金融屬性和商品屬性的雙重壓制，利空風險尚未完全釋放，若旺季消費的預期在4月始終未能使鍍錫銅排銅母線紫銅排現(xiàn)貨庫存等數(shù)據(jù)有所改善，鍍錫銅排銅母線紫銅排價寬幅調(diào)整或是大概率事件，若消費旺季在月內(nèi)得到確認，鍍錫銅排銅母線紫銅排價走勢預計偏強。：Mysteel力求使用的息準確、息所述內(nèi)容及觀點的客觀公正，但并不保證其是否需要進行必要變更。Mysteel提供的息僅供客戶決策參考，并不構(gòu)成對客戶決策的直接建議，客戶不應(yīng)以此取代自己的獨立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無關(guān)。本報告歸Mysteel所有，為非公開資料，僅供Mysteel客戶自身使用；為Mysteel。如需使用，請申請授權(quán)，未經(jīng)Mysteel書面授權(quán)，任何人不得以任何形式傳播、發(fā)布、復制本報告。Mysteel保留對任何侵權(quán)行為和有悖報告原意的引用行為進行追究的權(quán)利。