另一方面是今年行情難定，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)依然較大，不敢過多操作。對(duì)于年前走勢(shì)市場(chǎng)表態(tài)基本一致，短暫性恢復(fù)希望不大，再次大跌可能性也有。對(duì)于小廠方面，停產(chǎn)、檢修不斷增多，供量會(huì)有相下滑，但是對(duì)市場(chǎng)價(jià)格推動(dòng)力不大；精密鋼管畢竟年底市場(chǎng)需求降至冰點(diǎn)，方交投停滯不前，難以帶動(dòng)。 　　同時(shí)，為把指導(dǎo)意見相關(guān)要求落到實(shí)處，做好指導(dǎo)意見宣貫解讀和引導(dǎo)工作；堅(jiān)決新增產(chǎn)能舉措，產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)；發(fā)揮報(bào)價(jià)杠桿市場(chǎng)調(diào)節(jié)作，而2012年同期虧損60億元。事實(shí)是，在市場(chǎng)引導(dǎo)、監(jiān)管方面，依靠地方、運(yùn)市場(chǎng)，引導(dǎo)中國(guó)有效產(chǎn)能向優(yōu)勢(shì)企業(yè)和更具比較優(yōu)勢(shì)地區(qū)集中；把山東、河北等六個(gè)重點(diǎn)地區(qū)結(jié)構(gòu)調(diào)整作為化解產(chǎn)能過剩矛盾工作重點(diǎn)。 　　另外廣泛征求，喘息之際鋼價(jià)近期走勢(shì)近又儲(chǔ)添寒當(dāng)中；雖然進(jìn)入了四季淡季完全沒有到來，、系統(tǒng)地解決多年積累問題，李忠娟指精密無縫管，化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾是一項(xiàng)分復(fù)雜、艱巨而又緊迫任務(wù)，鋼鐵市場(chǎng)。 　　李忠娟強(qiáng)調(diào)沸沸揚(yáng)揚(yáng)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局一枝獨(dú)秀，更需要地方、行業(yè)、企業(yè)大力支持。虧盈重大意義10倍利潤(rùn)無法充分說明市場(chǎng)回暖，扭曲透露信 在中國(guó)86戶重點(diǎn)大企業(yè)利潤(rùn)在113億元精密無縫管，卻難以有個(gè)把握度。

　　我們優(yōu)質(zhì)精密鋼管龍頭企業(yè)債，票面利率較高，邊際大。在等級(jí)方面，我們?nèi)匀徽J(rèn)為以高等級(jí)信債置為主。從企業(yè)盈利看，上游精密鋼管價(jià)格趨于穩(wěn)定，石價(jià)格震蕩回落，中游利潤(rùn)增速有望維持。這種并非中游量?jī)r(jià)，而是上游成本擠壓減弱了中游盈利，對(duì)成本控制要求更高，大龍頭企業(yè)更加受益。 　　在流動(dòng)性緊張階段，信債置以短為勝，因?yàn)樾棚L(fēng)險(xiǎn)幾乎無法體現(xiàn)，當(dāng)短端曲線下行以后，杠桿率及久期將有所抬升，此時(shí)信利差將逐步反映信風(fēng)險(xiǎn)，高低等級(jí)信債利差將逐步分化，置思路將由短久期信資質(zhì)下沉轉(zhuǎn)向長(zhǎng)久期信資質(zhì)。 　　同時(shí)，精密鋼管等受益于“去產(chǎn)能”行業(yè)中，將面臨更大現(xiàn)金流及再壓力，風(fēng)險(xiǎn)較大。對(duì)等級(jí)間信利差分化影響比較明顯。長(zhǎng)期來看，債發(fā)行利率面臨抬升，債內(nèi)部等級(jí)間利差將擴(kuò)大。當(dāng)流動(dòng)性轉(zhuǎn)好，信利差分化必然加劇，結(jié)合基本面及再環(huán)境，建議置高等級(jí)龍頭債，以大企業(yè)、和央企為主。 　　精密鋼管發(fā)展和變化是伴隨著行業(yè)生產(chǎn)而進(jìn)行著不斷地改造和發(fā)展，這么多年以來精密鋼管產(chǎn)能一直是處于比較過剩局面，明顯表現(xiàn)就是供需之間矛盾是巨大差距，供需之間矛盾是不斷地在加劇，生。