談到貨幣和財政政策的退坡時，樓繼偉先生表示，“從全球看，中國 控制住疫情，經(jīng)濟復蘇也走在前列。中國已經(jīng)到了研究寬松貨幣政策有序退出的時候。樓繼偉強調(diào)，只說是到了研究貨幣政策有序退出的時候，并不是說現(xiàn)在馬上退?！睘槭裁磿@么說？因為現(xiàn)在市場已經(jīng)出現(xiàn)債務違約的苗頭。目前永煤集團違約引發(fā)市場高度關注，這是一起地方國企違約事件。但目前處理進程已取得積極進展，但是這次事件可能對短端利率構成較大負面沖擊。盡管當前處于社融擴張的尾聲，仍處于擴用狀態(tài)中，此時出現(xiàn)用風險事件可能與經(jīng)濟逐漸向好、地方政府層面對風險的防范意識下降有關。樓先生既然這么說了，肯定也意識到了。近期公開市場凈投放，資金面趨緊。央行開展逆回購操作共5500億元，逆回購到期3200億元，上周公開市場實現(xiàn)凈投放2300億元。資金面短期趨緊，一方面源于月中稅期臨近、加之政府債券投放量較大，資金面本就有一定壓力；另一方面，近期用債違約事件也使得市場對流動性的擔憂加大。如果2021年用風險進一步暴露，可能擾動貨幣政策調(diào)控節(jié)奏。
    進入四季度，下游變化也有些特殊。無縫鋼管銷售同比轉負，30大中城市無縫鋼管成交面積同比轉負。土地規(guī)劃建筑面積同比降幅增大，溢價率上升。地產(chǎn)商拿地意愿仍弱，土地市場持續(xù)冷清，未來地產(chǎn)投資也將趨于下行。但是我們看到工程機械、家電、汽車這些行業(yè)快速恢復增長，乘用車銷售同比回升， 工業(yè)穩(wěn)定，制造業(yè)強于建筑業(yè)一些領域。這點也要注意螺卷的強弱關系。    總體上，說了這么多，就是不要一味看漲，置風險于無形?，F(xiàn)在鋼廠追漲的很厲害，成本上來了，再訂貨，后面如果不漲，說不定貨還沒拿到就有可能會陪。跟上節(jié)奏，別貪，控制好風險，就不會等浪頭退去，被擱淺。

   精密無縫鋼管市場的終端成交盡管有小幅的放量，精密無縫鋼管市場的終端成交盡管有小幅的放量，但跟去年同期相比相差甚遠;且鋼價遠低于去年同期水平;需求無法釋放，說明下游行業(yè)在經(jīng)濟轉弱的情況下，對鋼材的采購方式發(fā)生了改變，相對謹慎的執(zhí)行按需采購的策略，以避免不必要的損失。下游終端的采購始終保持謹慎觀望的態(tài)度，直接弱化此前鋼廠和精密無縫鋼管鋼貿(mào)商聯(lián)手挺價的熱情，在成交疲軟的影響下，只能選擇盤整消化。原因1.主要原因除生產(chǎn)成本維持高位外，精密無縫鋼管更重要的是需求下降較快。原因2.上周資金釋放規(guī)模創(chuàng)下20周來單周 水平，銀行承兌匯率再創(chuàng)新低，另外央行通知下調(diào)縣級以下金融機構下調(diào)1%的存款準備率，預示著大量的資金流動性將流向涉農(nóng)及中小型企業(yè);釋放資金定向寬松的號十分強烈。但筆者擔憂，資金面的寬松能否及時的傳導至鋼市下游精密無縫鋼管行業(yè)企業(yè)尚待觀察，切不可盲目樂觀。