鐵礦目前的發(fā)貨量一直沒有超預(yù)期，310s不銹鋼管316L不銹鋼管所在12月份的到貨其實(shí)是比較穩(wěn)定的，所以供給端沒有大的故事。而且隨著鐵礦現(xiàn)貨估值過高的風(fēng)險逐步釋放，之前大的貿(mào)易商的甩貨降庫存行為也已經(jīng)接近了尾聲，從前兩周開始各大貿(mào)易商紛紛出現(xiàn)了港口挺價補(bǔ)漲的行為，整個的心態(tài)也隨著TP316L不銹鋼無縫管的反彈而出現(xiàn)了向好的態(tài)勢。所以，進(jìn)入到12月份，鐵礦供給維持穩(wěn)定，而需求增量明顯，預(yù)計TP316L不銹鋼無縫管庫存不會出現(xiàn)大幅的累積，整個基本面的供需狀況相對于11月份會有一波明顯的改善。

  近期304不銹鋼管 與期貨攜手向上，321不銹鋼管主要是宏觀政策利好、地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁、秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動開啟及利潤上漲等帶來的提振。不過我們也在本周初看到季節(jié)性溫度的變化，除了一些緊缺規(guī)格中間商的采購與抬價外，一些品種充足的貨源需求均有不同程度的下降。筆者認(rèn)為11月底TP316L不銹鋼無縫管的表需恐會出現(xiàn)拐頭的跡象，而到了12月上旬，就會大概率出現(xiàn)市場累庫的情況。華東、華南一帶價格較高，將成為北材南下的之地，需警惕港口發(fā)貨恢復(fù)正常后，北材集中南下的局面。再疊加目前TP316L不銹鋼無縫管的現(xiàn)貨價格已經(jīng)使得華東電爐再次得到了開工的利潤，那么接下來12月份TP316L不銹鋼無縫管的基本面很可能就會面臨供給增加而需求減弱的雙重壓力。從供需關(guān)系的角度來看，12月環(huán)比11月份的供需錯配在所難免。所以TP316L不銹鋼無縫管在經(jīng)歷了11月份的強(qiáng)勢反彈后，預(yù)計在12月份會進(jìn)入調(diào)整的狀態(tài)。

2020年基建投資將成為TP304不銹鋼管需求的亮點(diǎn)：2019年有關(guān)基建穩(wěn)增長政策不斷釋放，降低基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目 資本金比例，提前發(fā)行地方專項(xiàng)債，發(fā)改委開展為期半年的“疏解治理投資堵點(diǎn)”專項(xiàng)行動，《交通強(qiáng)國建設(shè)綱要》、《西部陸海新通道總體規(guī)劃》、《長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》等重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)區(qū)域規(guī)劃隨之出臺。與此同時，項(xiàng)目批復(fù)也有所加快，2019年發(fā)改委批復(fù)的基建項(xiàng)目已超過60個，總投資額超1.5萬億元，從項(xiàng)目類型來看，多集中在鐵路、軌道交通、機(jī)場擴(kuò)建等領(lǐng)域。2020年各項(xiàng)措施的集中發(fā)力，基建投資回升態(tài)勢有望延續(xù)。同時，隨著鐵路、軌道交通等高密度用鋼項(xiàng)目在基建總量中占比攀升，基建投資用鋼強(qiáng)度明顯，基建用鋼有望成為明年TP304不銹鋼管需求亮點(diǎn)。