因為價格上漲，將會引發(fā)供求基本面改變，加之獲利多頭“落袋為安”等，終會引發(fā)風(fēng)險偏好改變，勢必要求技術(shù)性回調(diào)。價格漲幅越大，這種風(fēng)險偏好改變就越強(qiáng)。譬如3500元價位的螺紋鋼與5000元價位相比較，其市場風(fēng)險偏好肯定會有很大差異，當(dāng)然會引發(fā)市場參與者投資行為的不同選擇。隨著今后鋼材市場價位的持續(xù)揚(yáng)升，逼近或站上5000元/噸價位后（螺紋鋼主力合約價格），其后的價格回調(diào)壓力將越來越大。

二是通脹預(yù)期升高有可能緊縮貨幣。新冠疫情爆發(fā)以來，世界主要 相繼實施強(qiáng)力財政刺激政策和大規(guī)模貨幣寬松。譬如美國國會近批準(zhǔn)1.9萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃。 的強(qiáng)力刺激措施，并由于疫苗的普遍接種，當(dāng)然會推動全球強(qiáng)勁復(fù)蘇。為此，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）的 預(yù)測數(shù)據(jù)表明，今年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期增速將因此提高1個百分點，其中美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期增速將由之前的3.2%提高至6.5%。高盛公司認(rèn)為，預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)今年增長7%左右，中國經(jīng)濟(jì)將增長8%，全球經(jīng)濟(jì)將再次呈現(xiàn)中美雙引擎推動局面。

另一方面，上述措施在刺激經(jīng)濟(jì)增長的同時，也制造出了前所未有的通貨膨脹壓力。主要是印刷貨幣、財政赤字和債務(wù)劇增、居民購買力累積等。據(jù)有關(guān)資料，美聯(lián)儲已經(jīng)為抗擊疫情，刺激經(jīng)濟(jì)印刷了9萬多億美元。自2020年6月份起，美國貨幣供應(yīng)量年化增速高達(dá)22%,創(chuàng)出歷史 水平。牛津經(jīng)濟(jì)咨詢公司稱，美 庭已經(jīng)積累了1.8萬億美元的超額儲蓄。所有這些，都會推升未來通貨膨脹，有觀點甚至認(rèn)為今后將會發(fā)生“超級通貨膨脹”?，F(xiàn)今世界范圍內(nèi)，從金屬、礦石、煤炭、油氣、半導(dǎo)體、食品，到航運(yùn)等，都出現(xiàn)很大幅度的價格上漲。而經(jīng)濟(jì)過熱和高通脹壓力，勢必迫使美聯(lián)儲等 央行收緊貨幣供應(yīng)，甚至加息以降溫經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而引發(fā)鋼材市場行情大幅調(diào)整。

目前南北價差逐漸擴(kuò)大，華東和華北價差190元左右，華北與華南50元左右，較前期窄幅擴(kuò)大，但北材南下暫無可能，綜合來看，預(yù)計短期內(nèi)熱卷價格或窄幅震蕩調(diào)整。今年的鋼材的存量需求和增量需求值得大家重點關(guān)注。所有人都在關(guān)注資金寬松、 專項債和投資上時，忽略了實際的需求來自存量。5月份下批了一千多億元的項目，這些是增量需求，但經(jīng)過招標(biāo)、采購一系列流程下來，需求要到明年才能顯現(xiàn)。因此，現(xiàn)在主要的還說存量。目前大家感覺需求很好，主要是因為疫情影響過后的搶工期因素，大家都在搶前面落下的部分，還有部分項目提前了工期，導(dǎo)致供需錯配。想要持續(xù)下去，只有新增需求接續(xù)存量需求才行。汛期影響逐漸減弱鋼材社會庫存再度下降隨著南方汛期減弱，鋼材需求有所回暖，在鋼材社會庫存連升6周后，8月初鋼材社會庫存在建材帶動下再現(xiàn)下降。截至2020年8月7日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的29個重點城市社會庫存為1379.0萬噸，較上一周下降1.2％；其中，建材社會庫存為909.0萬噸，較上一周下降2.2％；板材社會庫存為47.1萬噸，較上一周上升0.9％。當(dāng)前鋼材社會庫存再次進(jìn)入下降通道，與去年同期相比，建材庫存仍呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢，市場庫存壓力依然偏大。鋼材整體社會庫存較去年同期增長19.0％，其中，建材社庫增長29.0％，板材社庫同比增長3.5％。當(dāng)前產(chǎn)量大幅釋放過程中，仍需關(guān)注后期需求釋放程度，警惕需求釋放不及預(yù)期所帶來的庫存再度回升風(fēng)險。