另一方面，在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓，三季度不銹鋼復(fù)合管增速下降至6%，但9月CPI突破3%的背景下，貨幣政策盡管有通脹制約，但仍將“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”放在，也預(yù)示著當(dāng)前逆周期調(diào)節(jié)“穩(wěn)增長”的重要性。同時，此次降息的開啟，市場普遍認(rèn)為象征意義更大，但是否意味著新一輪降息周期開啟，個人認(rèn)為。實(shí)現(xiàn)凈回籠資金35億元。體現(xiàn)央行實(shí)行貨幣調(diào)控的審慎態(tài)度一方面綜合當(dāng)日有4035億元1年期MLF到期且下調(diào)操作利率5個基點(diǎn)此次央行開展4000億元1年期MLF操作后續(xù)仍將綜合經(jīng)濟(jì)下行壓力和通脹水平來實(shí)施，不應(yīng)過分解讀。 不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價格下調(diào)主要依靠壓縮銀行利潤空間，而10月LPR報價與9月持映了銀行的資金成本，也說明銀行不愿意再進(jìn)一步壓縮利潤。在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)承壓背景下，為繼續(xù)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本，央行此次下調(diào)MLF利率實(shí)則也是引導(dǎo)LPR下行，讓利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。由于LPR以MLF為基礎(chǔ)加點(diǎn)形成，預(yù)計11月20日LPR的第四次報價將有所下調(diào)，市場預(yù)計下調(diào)空間在5bp-10bp。 此次MLF調(diào)降，央行也意在引導(dǎo)LPR下行，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本，而市場對此次“降息”反應(yīng)，心理預(yù)期將大于實(shí)際影響，尤其在樓市方面，已有相關(guān)人士解讀為樓市寬松趨勢。LPR的下行對樓市會是一個利好，提振市場信心。目前來看，房地產(chǎn)投資增速保持10%以上增速，韌性仍在，支撐建材需求，宏觀轉(zhuǎn)好也將短時提

不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年1-12月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資較上年增長9.9%，增速比1-11月份回落0.3個百分點(diǎn)，比上年加快0.4個百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積893821萬平方米，比上年增長8.7%，增速與1-11月份持平，比上年加快3.5個百分點(diǎn)。房屋新開工面積227154萬平方米，增長8.5%，增速比1-11月份回落0.1個百分點(diǎn)，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄比上年回落8.7個百分點(diǎn)。 中國2019年GDP同比6.1%，預(yù)期6.2%，前值6.2%。我國人均GDP突破1萬美元！經(jīng)初步核算，2019年全年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為99.0865萬億元，穩(wěn)居第二位。中國2019年1-12月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長5.4%，預(yù)期5.2%，前值5.2%?？傮w來看，除GDP與預(yù)期略低，房地產(chǎn)新開工面積增速有所回落，其它均保持穩(wěn)步增長。再有，央行資金方面還是較強(qiáng)悍，社融增量明顯。數(shù)據(jù)顯示，12月社會規(guī)模增量21000億，預(yù)期16500億，前值17500億。中國12月新增11400億，預(yù)期12000億，前值13900億。 12月末，廣義貨幣(M2)余額198.65萬億元,同比增長8.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個和0.6個百分點(diǎn)；2019年社會規(guī)模增量累計為25.58萬億元，比上年多3.08萬億元。市場來自消息面和宏觀面的信息基本落地，備受市場關(guān)注的中美 階段協(xié)議正式簽訂，2001合約交割完畢，給予市場的空間已經(jīng)不大。在利好得到充分的釋放和消化過后，很有可能再回震蕩或沖高回落，為節(jié)后做好鋪墊。