本周數(shù)據(jù)尚未顯示出不銹鋼復(fù)合管護欄市場庫存壓力繼上一周出現(xiàn)庫存拐點后進一步增加，且綜合各項數(shù)據(jù)，評定結(jié)論為中性偏小幅利多級別，故短期來看，不銹鋼復(fù)合管護欄價格有望迎來反彈，尤其期價會進一步修復(fù)與的貼水。不過，我們?nèi)匀恍枰⒁獾氖?，?dāng)前南北資源的價格相比較，價差較大，且北材發(fā)運量進一步增加，疊加下周全國華北和華東等重點不銹鋼復(fù)合管護欄消費區(qū)域?qū)⒎謩e迎來雨雪天氣，價格向下逐步調(diào)整的幾率仍存，預(yù)計未來市場仍將延續(xù)需求逐步收縮且被動壘庫的局面。因此，我們還是建議大家盡量逢高出貨或謹(jǐn)慎觀望為宜。 進入2月份，建筑不銹鋼復(fù)合管護欄價格出現(xiàn)回落，隨著“北材南下”資源的增多，前期緊俏不銹鋼復(fù)合管護欄資源高價優(yōu)勢不在，開始向正常價格回歸。不銹鋼復(fù)合管護欄終端需求采購腳步亦有放慢跡象，商家出貨意愿增強，降價銷售以促成交。部分地區(qū)低價成交尚可，但大部分地區(qū)成交平平，甚至慘淡，不銹鋼復(fù)合管護欄市場庫存由降反升，壘庫逐步形成，市場觀望情緒再起。 如圖所示，本周螺紋產(chǎn)量增3.14萬噸；廠庫減0.04萬噸；社庫增0.84萬噸，相比上周社庫增幅下降，且廠庫下降數(shù)據(jù)利好，但根據(jù)市場走勢，價格上漲乏力。 從不銹鋼復(fù)合管護欄供需端來看，北材南下速度加快，不銹鋼復(fù)合管廠和市場端壘庫開始顯現(xiàn)，這種預(yù)期的兌現(xiàn)對于市場心態(tài)來說將產(chǎn)生較大的影響。但短內(nèi)也不度的悲觀，主要原因在于當(dāng)前庫存沒有超出市場心理的警戒線，甚至與往年相比仍然偏低，同

據(jù)顯示，2021年，中國不銹鋼復(fù)合管橋梁護欄出口6429.3萬噸，同比下降7.3%，下降幅度同比收窄0.8個百分點；不銹鋼復(fù)合管護欄出口連續(xù)第4年下降，2019年不銹鋼復(fù)合管護欄出口較2015年高點回落42.8%。展望2022年，全球貿(mào)易環(huán)境將有所改善，中國不銹鋼復(fù)合管護欄出口有望進一步止降。 2020年，全球經(jīng)濟有望小幅回暖，多家機構(gòu)預(yù)測2022年全球經(jīng)濟增長水平將有所回升。據(jù)國際貨幣組織IMF預(yù)測，2022年全球經(jīng)濟將增長3.6%，明顯高于2019年的3%。 2019年全球30多個多次降息以應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，貨幣寬松政策的實施對于全球經(jīng)濟回暖產(chǎn)生較大推動作用。摩根士丹利于發(fā)布研究報告稱，隨著貿(mào)易緊張局勢緩解和貨幣政策放松，全球經(jīng)濟增長將在2022年恢復(fù)。摩根大通全球制造業(yè)PMI指數(shù)自2019年8月以來觸底反彈，11、12月份持續(xù)兩月在擴張區(qū)間運行，反映全球經(jīng)濟有所企穩(wěn)。伴隨全球經(jīng)濟企穩(wěn)跡象漸顯，外需好轉(zhuǎn)將對出口形成一定拉動作用。 2022年全球用鋼需求增速雖較上年有所放緩，但仍有望維持小幅增長。國際不銹鋼復(fù)合管護欄協(xié)會預(yù)計2022年全球不銹鋼復(fù)合管護欄需求將增長3.9%，達到17.750億噸；2022年將再增長1.7%，達到18.057億噸。2020年，中國的不銹鋼復(fù)合管護欄需求預(yù)計增長1.0%，其他地區(qū)的不銹鋼復(fù)合管護欄需求在新興和發(fā)展中經(jīng)濟體(中國除外)4.1%的不銹鋼復(fù)合管護欄需求增長推動下，預(yù)計增長2.5%。