基建投資作為不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求的重要發(fā)力點(diǎn)，從2019年的投資增速來看，全年同比增長3.8%，整體低于市場預(yù)期。2020年有望在專項(xiàng)債的大力支持下增速加快。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一月地方債將發(fā)行8000億元，截止2020年1月16日，地方債已發(fā)行5069.94億元，待發(fā)行的規(guī)模為2780.70億。其中，專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模達(dá)7159.21億，占提前批新增額度的71%。據(jù)了解，1月專項(xiàng)債中90%用于基建投資，較去年同期有大幅。意味著2020年年初用鋼需求存底部支撐。 房地產(chǎn)占據(jù)用鋼需求的半壁江山，2019年房地產(chǎn)投資增速較2018年加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，整體韌性仍在。從房地產(chǎn)開發(fā)投資來看，全年同比增長9.9%，而2018年房地產(chǎn)投資增速為9.5%，今年回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。不過，新開工面積增速和土地購置面積增速有大幅下滑。對(duì)比來看，2019年新開工面積增長8.5%，2018年增長17.2%，回落8.7個(gè)百分點(diǎn)。2019年土地購置面積同比下降11.4，而2018年是正向增長14.2%。因此，今年房地產(chǎn)開發(fā)投資保持韌性，主要源自存量土地基數(shù)較大。展望2020年，“穩(wěn)”樓市的方向未變，且從目前我國60%左右的城鎮(zhèn)化率來講，未來幾年仍有空間。不過，鑒于土地購置的明顯下滑，這一效應(yīng)傳導(dǎo)至開發(fā)投資環(huán)節(jié)或?qū)⒂绊懨髂晗掳肽甑耐顿Y增速和用鋼需求。需持續(xù)關(guān)注！總體來看，2019年用鋼需求大的支撐仍是房地產(chǎn)投資。