上周（3月25日-3月31日，下同）精密無縫鋼管合約上漲0.2%。現(xiàn)貨方面，上周上海精密無縫管跌40元/噸。

  3月PMI超預(yù)期回升

上周末公布的制造業(yè)PMI回升至50.6，大超市場預(yù)期，一定程度上提振了市場情緒。但從房地產(chǎn)、基建情況看，精密無縫管需求仍相對悲觀。房地產(chǎn)方面，2018年新開工面積增速與竣工面積增速背離。

  今年以來，土地購置面積下滑明顯，表明房地產(chǎn)企業(yè)“多買地，快開工，速銷售回籠資金，盡快投入新一輪開發(fā)”的經(jīng)營模式難以延續(xù)，這將壓制精密無縫管需求。

  另外，近日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，基建投資增速出現(xiàn)反彈，但本年財(cái)政預(yù)算赤字僅2.5%，低于之前3%的市場預(yù)期，因此基建增速很難大幅躍升，基建對鋼鐵需求的拉動有限。

  螺紋鋼產(chǎn)量不斷增加

  3月29日當(dāng)周，全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率71.27%，較上周小幅上升0.45個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)量方面，3月29日當(dāng)周，全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量325.12萬噸，較上周上升2.07萬噸。

  隨著鋼材價(jià)格上漲，電爐利潤開始增加。據(jù)利潤模型測算，華東地區(qū)電爐利潤維持在300元/噸左右，而華東地區(qū)接近600元/噸。利潤增加使得電爐產(chǎn)能利用率回升。數(shù)據(jù)顯示，3月29日當(dāng)周，53家獨(dú)立電爐生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率大幅上升4.34%至61.05%。

  庫存去化逐步啟動

  據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月29日當(dāng)周螺紋鋼中間環(huán)節(jié)庫存1118.83萬噸，較上期下降53.45萬噸。其中螺紋鋼35城社會庫存872.28萬噸，較上期下降44.66萬噸；鋼廠庫存246.55萬噸，較上周下降8.79萬噸。

  本周螺紋鋼庫存去化速度明顯放緩，主要受增值稅調(diào)降影響。4月1日起調(diào)降增值稅，貿(mào)易商惜售，成交有所萎縮。隨著增值稅調(diào)降落地，預(yù)計(jì)成交將所回暖，庫存去化速度也將得到恢復(fù)。

  總體來看，隨著電爐開工率的逐步回升和長流程產(chǎn)能維持在高位，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)精密無縫管產(chǎn)量仍將處于歷史 高位。而增值稅降稅政策落地后，短期成交將有所恢復(fù)，帶動庫存去化加快。同時(shí)，PMI超預(yù)期回升一定程度上了市場情緒，但精密無縫管需求仍受到壓制。

廢鋼：今日廢鋼市場穩(wěn)中向好，調(diào)價(jià)鋼廠漲多跌少。漲價(jià)鋼廠較為分散，漲幅10-50元/噸，跌價(jià)鋼廠集中在浙江等地區(qū)，跌幅10-30元/噸。期螺強(qiáng)勢延續(xù)，鋼坯穩(wěn)中偏強(qiáng)，市場成交良好，需求有望持續(xù)釋放。目前廢鋼受其影響跌勢放緩，供貨商盼漲情緒較強(qiáng)，鋼廠到貨有所減少，臨近清明，部分電爐廠小幅拉漲吸貨，整體價(jià)格能否反彈仍需觀節(jié)后成品走勢。預(yù)計(jì)短期廢鋼市場窄幅盤整為主。

▼鋼材市場預(yù)測

上周澳洲巴西發(fā)貨總量為1222.9萬噸，環(huán)比減少380.2萬噸。澳洲發(fā)往全球的量為756萬噸，環(huán)比減少320.5萬噸。發(fā)往中國的量615.5萬噸，環(huán)比減少280萬噸，外礦發(fā)運(yùn)大幅削減。資金情緒占據(jù)主導(dǎo)，事件沖擊的預(yù)期已經(jīng)反映在盤面上。

周一、周二全國貿(mào)易商建材日成交量分別高達(dá)27.92萬噸、23.85萬噸，因稅改壓抑的需求在4月上旬釋放，清明節(jié)前部分終端也有備貨需求。同時(shí)，受海外礦山供應(yīng)減少影響，連鐵主力合約已連續(xù)4日拉漲，從610附近累計(jì)大漲至690附近，帶動黑色系期貨跟漲。在成本推動及需求回暖格局下，短期鋼材現(xiàn)貨市場走強(qiáng)，但也需看到河北、山西等地鋼廠在陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場樂觀中仍需保持謹(jǐn)慎。

精密無縫鋼管