海南被動爐排居民長期收入預(yù)期在變化投資里面的房地產(chǎn)行業(yè)還在一個探底的階段，沒有任何的證據(jù)證明房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)探底并且開始回升。這一輪房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整的一個誘因確實(shí)是監(jiān)管政策也就是三條紅線，包括2020年12月31號出臺的對銀行機(jī)構(gòu)的兩集中的監(jiān)管，限制了居民房地產(chǎn)的貸款規(guī)模，但它只是一個誘因。真正的原因是出在了居民部門的購房意愿上。但是無論是一線二線還是三線及以下，都沒有出現(xiàn)全國系統(tǒng)性的房價下跌。所以就意味著居民部門購房意識的下降，不能單純的從房價的表現(xiàn)來解釋。真正的原因是居民部門的長期收入預(yù)期出現(xiàn)了變化。相對于剛性支出，居民部門正在持有越來越多的流動性資產(chǎn)，性的儲蓄增加的格外明顯。當(dāng)前還本付息這一項(xiàng)占整個居民部門收入的比例已經(jīng)達(dá)到了15.6％，而這個比例在15年之前大概只有5％。所以從這個角度講，無論消費(fèi)低迷也好，住房購買需求低迷也好，都是自然而然的結(jié)果。