爐條產(chǎn)品從長遠(yuǎn)來看，爐排的收益可能已經(jīng)超過了2018年的峰值。在未來，隨著政策的收緊和房地產(chǎn)價(jià)格下降的平均回報(bào)，爐排的中長期收益可能會承受壓力。因此，這輪機(jī)會僅是由于收益的短期改善。

3月18日，央行發(fā)布消息，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，當(dāng)日央行以利率招標(biāo)方式開展了100億元的7天逆回購操作，操作利率維持2.2%不變?！蹲C券日報(bào)》記者注意到，在2月份 一個(gè)工作日開展200億元逆回購后，3月份以來，央行在每個(gè)工作日均開展100億元逆回購操作，14個(gè)工作日累計(jì)投放資金1400億元。

“今年政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度。連續(xù)小額的逆回購操作正是落實(shí)‘靈活’‘適度’等內(nèi)涵的切實(shí)舉措?！敝袊y行研究院高級研究員王有鑫對《證券日報(bào)》記者表示，這一方面有利于維護(hù)市場資金面穩(wěn)定，保證市場利率平穩(wěn)運(yùn)行，降低市場短期波動。另一方面，采取中性操作，基本以對沖到期量為主，可以避免市場流動性出現(xiàn)超調(diào)、過剩，政策的精準(zhǔn)度更高。

值得一提的是，央行在《2020年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）中指出，判斷短期利率走勢首先要看政策利率是否發(fā)生變化，主要是央行公開市場7天期逆回購操作利率是否變化，而不應(yīng)過度關(guān)注公開市場操作數(shù)量。

從近期央行開展的逆回購利率來看，央行在去年3月30日下調(diào)7天逆回購利率20個(gè)基點(diǎn)至2.2%，之后便一直維持至今。對此，王有鑫認(rèn)為，央行在連續(xù)小額逆回購操作的同時(shí)利率保持不變，除了穩(wěn)定市場流動性外，更多具有信號意義。這有利于引導(dǎo)市場形成更加理性的預(yù)期，也有利于進(jìn)一步完善貨幣總量調(diào)控方式，確保貨幣供應(yīng)總量與社融規(guī)模增速基本與名義經(jīng)濟(jì)增速匹配。生產(chǎn)爐條企業(yè)

另外，央行在《報(bào)告》中指出，在觀察市場利率時(shí)重點(diǎn)看市場主要利率指標(biāo)(DR007)的加權(quán)平均利率水平，以及DR007在一段時(shí)期的平均值，而不是個(gè)別機(jī)構(gòu)的成交利率或受短期因素?cái)_動的時(shí)點(diǎn)值。從DR007來看，據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日17時(shí)，DR007的加權(quán)利率為2.1818%。而據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，DR007的5日均值為2.1839%，10日均值為2.0895%?？梢园l(fā)現(xiàn)，近期DR007一直維持在較為穩(wěn)定的水平，低于7天逆回購利率。