PCRNi3MOVA圓鋼陷入水深火熱之中

進(jìn)入5月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)PCrNi3MoVA圓鋼市場(chǎng)經(jīng)歷了再一次的“暴漲暴跌”，五一節(jié)前和節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)再次暴漲，一舉突破了歷史高位，全國(guó)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)一度沖破了6200元大關(guān)，全國(guó)熱軋鋼板現(xiàn)貨均價(jià)一度沖破了6600元大關(guān)，而后快速回落調(diào)整，截至5月18日，全國(guó)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)調(diào)整到了5739元，較歷史 價(jià)下跌497元；全國(guó)42CrMO熱軋鋼板現(xiàn)貨均價(jià)調(diào)整到了6184元，較歷史 價(jià)下跌481元。

目前來(lái)看，PCRNi3MOVA圓鋼陷入水深火熱之中這一輪的下跌行情僅僅可以看作是調(diào)整行情，而非反轉(zhuǎn)行情，其理由有以下三個(gè)方面：

其一是鋼鐵產(chǎn)量到底是否可以到達(dá)同比下降，這是一場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間的博弈。5月18日， 發(fā)展改革委于在新聞發(fā)布會(huì)上表明，目前各地正在重點(diǎn)圍繞退出產(chǎn)能、項(xiàng)目建設(shè)、歷次檢查整改落實(shí)、舉報(bào)核查等情況開(kāi)展自查自糾，將于5月30日前向鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會(huì)議辦公室報(bào)送自查自糾情況。下一步，部際聯(lián)席會(huì)議成員單位將分別帶隊(duì)，組成若干個(gè)現(xiàn)場(chǎng)檢查組開(kāi)展鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”實(shí)地檢查。但另一方面，國(guó)內(nèi)鋼廠在利潤(rùn)不斷擴(kuò)大的刺激下，生產(chǎn)積極性仍然較足，這將對(duì)鋼鐵產(chǎn)量實(shí)質(zhì)性下降形成明顯的掣肘，同時(shí)也將對(duì)鋼市的行情產(chǎn)生明顯的影響。

其二是鋼廠的挺價(jià)意愿明顯，從6月份寶鋼、鞍鋼、河鋼、首鋼對(duì)于國(guó)內(nèi)期貨銷(xiāo)售價(jià)格的調(diào)整來(lái)看，不論從棒線(xiàn)材還是板材來(lái)說(shuō)都是以上漲為主，上調(diào)的幅度在100-700元不等。這將對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成一個(gè)明顯的提振效果。

其三是成本端的支撐明顯增強(qiáng)。國(guó)際鐵礦石價(jià)格一路上沖到新的歷史高位，然后略有調(diào)整，截至5月17日，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)達(dá)到了217美元，較新的歷史高位回落16.1美元。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)價(jià)格也在明顯上漲。截至5月18日，唐山焦炭的價(jià)格達(dá)到了2720元，較4月底上漲420元；唐山鐵精粉的價(jià)格達(dá)到了1610元，較4月底上漲200元；唐山廢鋼的價(jià)格達(dá)到了3650元，較4月底上漲230元。

PCRNi3MOVA圓鋼陷入水深火熱之中

短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的調(diào)整行情還將延續(xù)，但在供給側(cè)博弈、鋼廠強(qiáng)挺價(jià)、成本強(qiáng)支撐的共同作用下，6月份的國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格可能還會(huì)迎來(lái)上漲行情。

5月鋼材市場(chǎng)跌宕起伏，昨天經(jīng)歷一夜驚魂！國(guó)常會(huì)再次強(qiáng)調(diào)保障大宗供給，遏制價(jià)格不合理上漲，政策利空預(yù)期繼續(xù)加大。期鋼大跳水，日內(nèi)繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨42CrMO鋼板下調(diào)，弱勢(shì)不改。
面對(duì)價(jià)格上漲，發(fā)改委和市場(chǎng)監(jiān)管總局近日赴河北進(jìn)行聯(lián)合調(diào)研；同時(shí)，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中，再次強(qiáng)調(diào)要做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，“既要發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，保供穩(wěn)價(jià)，也要更好發(fā)揮政府作用，打擊壟斷和囤積居奇。
大商所、鄭商所發(fā)文提示風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)動(dòng)力煤保證金、擬對(duì)鐵礦石交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量升貼水等進(jìn)行調(diào)整。

PCRNi3MOVA圓鋼陷入水深火熱之中
面對(duì)鋼材價(jià)格上漲，相關(guān)部門(mén)提示鋼材生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)企業(yè)要嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，規(guī)范價(jià)格行為，不得捏造、散布漲價(jià)信息，擾亂市場(chǎng)價(jià)格秩序;不得相互串通，操縱鋼材市場(chǎng)價(jià)格;不得在生產(chǎn)成本未發(fā)生明顯變化的情況下，大幅提高鋼材銷(xiāo)售價(jià)格，推動(dòng)鋼材價(jià)格過(guò)快、過(guò)高上漲，損害其他經(jīng)營(yíng)者和消費(fèi)者合法權(quán)益。市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)一旦發(fā)現(xiàn)價(jià)格違法行為，將依法予以查處，并公開(kāi)曝光。
經(jīng)過(guò)一系列的政策調(diào)控，鋼材價(jià)格5月14日開(kāi)始下跌，持續(xù)至今。有分析師表示，接下來(lái)的降幅可能不會(huì)像前幾天那樣大起大落，而是呈現(xiàn)緩慢收窄的態(tài)勢(shì)。
庫(kù)存再降72萬(wàn)噸，降幅收窄
本周五大品種庫(kù)存再降72萬(wàn)噸，降幅較上周有所收窄。分品種來(lái)看，螺紋鋼廠庫(kù)本周有小幅增加，表觀需求整體較上周下降83萬(wàn)噸，與近期價(jià)格持續(xù)下跌，觀望情緒推升有關(guān)。

PCRNi3MOVA圓鋼陷入水深火熱之中
現(xiàn)貨方面，成交清淡，商家持續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)：
螺紋鋼24個(gè)市場(chǎng)下跌100-390，20mmHRB400E平均價(jià)格5401元/噸,較上個(gè)交易日下調(diào)269元/噸；
熱卷24個(gè)市場(chǎng)下跌150-470，4.75熱軋板卷平均價(jià)格5752元/噸,較上個(gè)交易日下調(diào)371元/噸；
中板24個(gè)市場(chǎng)下跌100-460，14-20mm普中板平均價(jià)格5906元/噸,較上個(gè)交易日下調(diào)322元/噸。
政策利空預(yù)期加大疊加外圍市場(chǎng)不利因素?cái)_動(dòng)，市場(chǎng)看空心態(tài)較濃，現(xiàn)貨成交清淡，商家不斷下調(diào)報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)明日鋼價(jià)延續(xù)下跌行情。

未來(lái)5CrW2Si圓鋼、5CrW2Si板材銷(xiāo)量一片大好

今年上半年，鋼材市場(chǎng)經(jīng)歷了“過(guò)山車(chē)”行情，價(jià)格在5月中旬創(chuàng)下歷史新高后開(kāi)始調(diào)整，隨著需求進(jìn)入淡季，市場(chǎng)持續(xù)走弱，目前價(jià)格基本回落至4月初水平。展望下半年，鋼材市場(chǎng)的壓制和支撐因素并存，整體上漲動(dòng)能較弱。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度減弱，經(jīng)濟(jì)面臨放緩壓力，今年政府工作報(bào)告設(shè)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)為6%，由于去年低基數(shù)，全年實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的壓力不大，4月底的政治局會(huì)議指出，要用好穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小的窗口期，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)或在于調(diào)結(jié)構(gòu)和構(gòu)建長(zhǎng)期動(dòng)能。
隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，疫情之后鋼材需求高點(diǎn)已過(guò)，下半年需求強(qiáng)度將弱于上半年。具體來(lái)看，短期內(nèi)建筑施工進(jìn)入淡季，建材需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，中期基建投資增長(zhǎng)乏力，房地產(chǎn)先行指標(biāo)表現(xiàn)不佳，疊加政策持續(xù)調(diào)控，房地產(chǎn)投資后勁不足，下半年建筑業(yè)鋼材需求不樂(lè)觀；制造業(yè)中，汽車(chē)、挖掘機(jī)等行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)增速出現(xiàn)下滑，下半年，外需回落、內(nèi)需復(fù)蘇將達(dá)高點(diǎn)，制造業(yè)的用鋼需求擴(kuò)張放緩，造船、機(jī)器人等高端設(shè)備制造業(yè)表現(xiàn)較好，將貢獻(xiàn)鋼需增量。

未來(lái)5CrW2Si圓鋼、5CrW2Si板材銷(xiāo)量一片大好

目前鋼鐵生產(chǎn)成本仍在高位，主要原料中，鐵礦石價(jià)格較前期高點(diǎn)下跌幅度不大，焦炭?jī)r(jià)格基本處于年內(nèi)高點(diǎn)，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心按即期原料價(jià)格測(cè)算，6月25日，生鐵成本指數(shù)為187.1點(diǎn)，為年內(nèi)新高，鋼材價(jià)格較前期高點(diǎn)下跌已近兩成，主要鋼材品種的盈利大幅收縮，個(gè)別品種出現(xiàn)虧損情況，鋼材價(jià)格的成本支撐漸強(qiáng)。
另外，在碳減排背景下，國(guó)內(nèi)鋼材供應(yīng)的收縮預(yù)期仍存。前期由于大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲，下游成本壓力加大，并一定程度上傳導(dǎo)至居民消費(fèi)價(jià)格，不利于經(jīng)濟(jì)向常態(tài)復(fù)蘇，政策對(duì)碳減排和調(diào)控大宗商品價(jià)格做了再平衡，針對(duì)鋼鐵行業(yè)提出了保供穩(wěn)價(jià)。而在中長(zhǎng)期，碳達(dá)峰、碳中和終究是鋼鐵行業(yè)繞不開(kāi)的問(wèn)題，下半年如果需求有明顯減緩，市場(chǎng)預(yù)期碳減排或重回政策重心，政策性的減產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)形成支撐。

未來(lái)5CrW2Si圓鋼、5CrW2Si板材銷(xiāo)量一片大好
不過(guò)，盡管鋼材價(jià)格連續(xù)調(diào)整，目前價(jià)格回落至4月初水平，但在此前下游便已普遍反映成本壓力巨大。6月初，發(fā)改委提出要密切跟蹤大宗商品價(jià)格走勢(shì)，切實(shí)做好價(jià)格預(yù)測(cè)預(yù)警工作，政策對(duì)于穩(wěn)定大宗商品價(jià)格的導(dǎo)向未有改變，下半年政策性限產(chǎn)是否會(huì)實(shí)質(zhì)性加強(qiáng)還存在較大不確定性。
鋼材市場(chǎng)進(jìn)入后半場(chǎng)，下半年上漲動(dòng)能較弱
商品市場(chǎng)逃不出周期的宿命，鋼材亦不例外。疫情之后，國(guó)內(nèi)鋼材需求持續(xù)上行約一年時(shí)間，鋼材價(jià)格同時(shí)波動(dòng)上漲，5月中旬創(chuàng)下歷史新高后已明顯回落。

未來(lái)5CrW2Si圓鋼、5CrW2Si板材銷(xiāo)量一片大好
根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況和鋼鐵下游領(lǐng)域表現(xiàn)，本輪需求擴(kuò)張的高點(diǎn)已過(guò)，全球貨幣流動(dòng)性已至拐點(diǎn)，鋼材市場(chǎng)的此輪周期也已進(jìn)入后半場(chǎng)，下半年整體供給偏寬松，政策穩(wěn)定大宗商品價(jià)格的導(dǎo)向未變，市場(chǎng)表現(xiàn)預(yù)計(jì)中性偏弱，鋼價(jià)難有趨勢(shì)性的上漲。需求是影響市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素，在供需壓力階段性轉(zhuǎn)弱，而支撐因素增強(qiáng)時(shí)，市場(chǎng)或有階段性反彈。

采購(gòu)20CrMnNI圓鋼直徑380mm什么價(jià)格？

黑色系商品本周很“受傷”，鐵礦石跌破了800元/噸關(guān)口，螺紋鋼期價(jià)也連續(xù)下挫。盡管本周?chē)?guó)內(nèi)螺紋社庫(kù)、廠庫(kù)雙降，但光大期貨黑色研究團(tuán)隊(duì)表示，地產(chǎn)新開(kāi)工及基建投資增速明顯不及預(yù)期，螺紋鋼旺季需求預(yù)期被證偽，令市場(chǎng)情緒受損，20CrMnNI鋼板短期價(jià)格仍將弱勢(shì)運(yùn)行。
9月17日，據(jù) 一周的鋼材產(chǎn)量及庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比增加1.06萬(wàn)噸至372.6萬(wàn)噸，同比增加27.75萬(wàn)噸。與此同時(shí)，螺紋庫(kù)存明顯下降。其中，社庫(kù)環(huán)比減少12.48萬(wàn)噸，至881.1萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比減少2.89萬(wàn)噸，至355.28萬(wàn)噸?！氨局苈菁y周產(chǎn)量小幅回升，但總庫(kù)存降幅有所擴(kuò)大。綜合之下，本周螺紋表觀消費(fèi)量環(huán)比增加9.77萬(wàn)噸至387.97萬(wàn)噸，同比增加22.91萬(wàn)噸?！惫獯笃谪浐谏芯繄F(tuán)隊(duì)表示。
從供應(yīng)方面，該團(tuán)隊(duì)表示，當(dāng)前長(zhǎng)流程及短流程鋼廠即時(shí)利潤(rùn)仍處于虧損局面，“不過(guò)隨著廢鋼價(jià)格下跌，部分電爐廠恢復(fù)生產(chǎn)，螺紋產(chǎn)量小幅回升?！?

采購(gòu)20CrMnNI圓鋼直徑380mm什么價(jià)格？
需求不及預(yù)期成為近期螺紋價(jià)格走勢(shì)的主要原因。本周?chē)?guó)內(nèi)螺紋鋼現(xiàn)貨成交情況先強(qiáng)后落，華東持續(xù)出現(xiàn)雨水天氣，對(duì)整體需求形成一定影響，成交量環(huán)比有所回落。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，本周前三天，全國(guó)建材日均成交量為21.04萬(wàn)噸，比上周回落6.06%；杭州地區(qū)螺紋鋼庫(kù)存盡管降至91.9萬(wàn)噸，但日均出庫(kù)存量?jī)H為3.9萬(wàn)噸，比上周回落2.74%。宏觀層面， 統(tǒng)計(jì)局 公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份地產(chǎn)新開(kāi)工增速為2.41%，較7月份大幅回落8.91個(gè)百分點(diǎn)；施工增速也較較7月回落3.41個(gè)百分點(diǎn)至13.22%；8月基建投資增速為7.03%，較7月回落0.71個(gè)百分點(diǎn)。
地產(chǎn)新開(kāi)工及基建投資增速明顯不及預(yù)期，而之前市場(chǎng)對(duì)旺季需求預(yù)期打得很足，現(xiàn)在基本被證偽了，9Mn2V圓鋼市場(chǎng)情緒上受影響比較大，預(yù)計(jì)短期螺紋鋼盤(pán)面仍將弱勢(shì)運(yùn)行。

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自2016年開(kāi)始螺紋鋼噸鋼利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，疊加環(huán)保力度加大，產(chǎn)能置換方案陸續(xù)出爐，并于2019年集中投產(chǎn)，使得2019年螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)上升，雖然第三季度受利潤(rùn)萎縮影響，產(chǎn)量略有波動(dòng)，但仍維持在月均2200萬(wàn)噸的高產(chǎn)狀態(tài)。2020年產(chǎn)能置換逐步進(jìn)入尾聲，但匯總各地產(chǎn)能置換方案，發(fā)現(xiàn)仍有部分置換產(chǎn)能于本年度投產(chǎn)，名義退出產(chǎn)能約1500萬(wàn)噸。雖然名義產(chǎn)能減少，但考慮以下幾方面因素，我們認(rèn)為2020年新增產(chǎn)能在2300萬(wàn)噸左右：一是由于新設(shè)備技術(shù)水平提高，實(shí)際產(chǎn)能減少僅約200萬(wàn)噸；二是產(chǎn)能置換方案實(shí)施前，部分地區(qū)設(shè)備早已停產(chǎn)，這些已停產(chǎn)產(chǎn)能實(shí)質(zhì)上將成為2020年新增產(chǎn)能，約1000萬(wàn)噸；三是2019年下半年已投產(chǎn)項(xiàng)目2020年全年生產(chǎn)，相當(dāng)于產(chǎn)能提高500萬(wàn)噸，同時(shí)新投資電爐產(chǎn)能約1100萬(wàn)噸。

采購(gòu)20CrMnNI圓鋼直徑380mm什么價(jià)格？
產(chǎn)能雖然并不等同于產(chǎn)量，但從1—2月疫情期間全國(guó)鋼材產(chǎn)量同比只下降3.1%，就可以看出，隨著國(guó)內(nèi)疫情得到控制，當(dāng)前各行業(yè)生產(chǎn)有序恢復(fù)，特別是考慮到新投產(chǎn)產(chǎn)能為獲得現(xiàn)金流必然開(kāi)工生產(chǎn)，因此全年鋼材產(chǎn)量大概率將維持高位。近幾年電爐產(chǎn)量占比逐步提高，按照2018年粗鋼數(shù)據(jù)推算，電爐螺紋鋼產(chǎn)量占螺紋鋼總產(chǎn)量的25%左右。從螺紋鋼生產(chǎn)成本來(lái)看，由于鐵水較廢鋼具有一定的成本優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)流程螺紋鋼成本明顯低于短流程。此外，和長(zhǎng)流程相比，短流程更加靈活、隨開(kāi)隨停，對(duì)利潤(rùn)敏感性更高，因此2020年短流程螺紋鋼產(chǎn)量將繼續(xù)占大頭。