爐條產(chǎn)品從長遠(yuǎn)來看，爐排的收益可能已經(jīng)超過了2018年的峰值。在未來，隨著政策的收緊和房地產(chǎn)價格下降的平均回報，爐排的中長期收益可能會承受壓力。因此，這輪機(jī)會僅是由于收益的短期改善。

3月18日，央行發(fā)布消息，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，當(dāng)日央行以利率招標(biāo)方式開展了100億元的7天逆回購操作，操作利率維持2.2%不變?！蹲C券日報》記者注意到，在2月份 一個工作日開展200億元逆回購后，3月份以來，央行在每個工作日均開展100億元逆回購操作，14個工作日累計投放資金1400億元。

“今年政府工作報告強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度。連續(xù)小額的逆回購操作正是落實‘靈活’‘適度’等內(nèi)涵的切實舉措?！敝袊y行研究院高級研究員王有鑫對《證券日報》記者表示，這一方面有利于維護(hù)市場資金面穩(wěn)定，保證市場利率平穩(wěn)運行，降低市場短期波動。另一方面，采取中性操作，基本以對沖到期量為主，可以避免市場流動性出現(xiàn)超調(diào)、過剩，政策的精準(zhǔn)度更高。

值得一提的是，央行在《2020年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（下稱《報告》）中指出，判斷短期利率走勢首先要看政策利率是否發(fā)生變化，主要是央行公開市場7天期逆回購操作利率是否變化，而不應(yīng)過度關(guān)注公開市場操作數(shù)量。