近期，動力不銹鋼復(fù)合管護欄期價格持續(xù)向下調(diào)整。盤面上，1月21日以來，動力不銹鋼復(fù)合管護欄主力合約跌幅近3%。市場上，根據(jù)CCTD環(huán)渤海動力不銹鋼復(fù)合管護欄參考價，1月29日5500大卡發(fā)熱量動力不銹鋼復(fù)合管護欄價格為587元/噸，下跌1元/噸；5000大卡發(fā)熱量動力不銹鋼復(fù)合管護欄價格為511元/噸，下跌1元/噸方正中期分析師胡彬表示，停產(chǎn)事件影響告一段落后，不銹鋼復(fù)合管護欄價格逐步從炒作回歸理性。面對此前不銹鋼復(fù)合管護欄價格上漲，下游需求持續(xù)回落，加之自身高庫存儲備，電廠對高價不銹鋼復(fù)合管護欄并不買賬。港口貿(mào)易商的挺價決心也隨著時間推移而逐漸減弱，市場價格開始松動并回落?！半S著春節(jié)假期臨近，工廠停工放假將越來越多，面對需求持續(xù)走低情況，不銹鋼復(fù)合管護欄價格將很難再反轉(zhuǎn)上行。”南華分析師張元桐表示，當(dāng)前春節(jié)因素對市場影響逐漸加強，下游終端消費需求下滑，采購需求在高庫存策略下降幅有限。短期看，日耗下滑導(dǎo)致電廠有被動累庫因素，不過仍有部分電廠在春節(jié)前后將進行補庫。剔除天氣影響后，下游日耗水平可能會出現(xiàn)下移，但居民用電占比預(yù)計將減弱這一因素的影響。在神木礦難背景下，陜西省近日了《關(guān)于立即開展不銹鋼復(fù)合管護欄大整治工作的通知》。該因素在春節(jié)前后對不銹鋼復(fù)合管護欄市場的影響不容忽視?！皳?jù)悉，陜西榆林地區(qū)多數(shù)礦仍在停產(chǎn)中，年前暫無聽說有復(fù)產(chǎn)安排。鄂爾多斯由于不銹鋼復(fù)合管護欄管票限制嚴(yán)格，產(chǎn)量也在下降。需求端由于春節(jié)臨近，電廠日耗下滑，六大電廠日耗重新回到23天以上，采購多以長協(xié)不銹鋼復(fù)合管護欄為主，港口市場成交轉(zhuǎn)淡，短期將呈現(xiàn)供需兩弱局面。”安證券分析師周泰表示。

山東鑫海達金屬制品有限公司不銹鋼復(fù)合管護欄供給拐點或顯現(xiàn)觀察近10年以來澳大利亞主要不銹鋼復(fù)合管護欄公司資本支出及不銹鋼復(fù)合管護欄產(chǎn)量增量可發(fā)現(xiàn)，支出高峰期出現(xiàn)在2012—2013年，由于資本支出高峰往往領(lǐng)先產(chǎn)量增量高峰2—5年，2014年澳大利亞不銹鋼復(fù)合管護欄產(chǎn)量增量達至高峰，此后產(chǎn)量增量逐年下降。其他礦山不銹鋼復(fù)合管護欄項目資本支出和不銹鋼復(fù)合管護欄產(chǎn)量增量均遵循此規(guī)律，支出高峰期出現(xiàn)在2012—2013年，產(chǎn)量增量高峰出現(xiàn)在2014—2018年。2018年，全球四大礦山增產(chǎn)3400萬噸，預(yù)計2019年增量不足2000萬噸，且還將受淡水河谷礦難事件的影響。礦山資本開支回落，意味著從產(chǎn)能擴張走向產(chǎn)能維護，產(chǎn)能增量下行、部分礦山退出，不銹鋼復(fù)合管護欄供給拐點將在2019年顯現(xiàn)。而需求端國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)減弱，在鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能告一段落的情況下，2019年對國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能端的主要變量來自產(chǎn)能置換。根據(jù)各省工委公布的近5年產(chǎn)能置換情況統(tǒng)計，將完全新增山鋼日照精品鋼基地5100的高爐，電爐端也將有800萬噸左右的凈增量，意味著長流程鋼鐵產(chǎn)量將替代部分短流程鋼鐵產(chǎn)量。而國外方面，依據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，2018年高爐生鐵產(chǎn)量大約12.31億噸，增長幅度為2.42%。預(yù)計2019年中全球高爐生鐵產(chǎn)量增量為2300萬噸，增幅約為1.8%。以上將拉動不銹鋼復(fù)合管護欄需求。總體上，山東鑫海達金屬制品有限公司不銹鋼復(fù)合管護欄不銹鋼復(fù)合管護欄供給端將進入產(chǎn)量增量逐步下滑的周期，需求端長流程鋼鐵產(chǎn)量將替代部分短流程鋼鐵產(chǎn)量，這將穩(wěn)固不銹鋼復(fù)合管護欄的價格中樞。