廢鋼資源供應量逐漸增加。3月下旬后廢鋼價格整體加速下跌，目前已經跌至鐵水成本線以下，廢鋼價格優(yōu)勢逐漸體現。市場需求有望回升，對于二季度我國不銹鋼復合管欄桿市場，國內鋼廠減產難而復產易。市場供應和去庫存壓力下降將貫穿整個二季度，“國內疫情形勢好轉，內需有望逐步恢復，但不銹鋼復合管欄桿直接出口、間接出口受疫情影響將受到明顯阻礙，需求能否支撐供給增長，存在較大不確定性，去庫存節(jié)奏或出現波折。”任竹倩說，整體消費將滯后4—5周，4月整體需求增速有望高于供給增速，但庫存要下降至去年同期水平，仍需要較強的需求支撐，疫情影響的供給水平近期正在逐步恢復，若在目前高爐利潤水平及電爐利背景下，供應環(huán)比將繼續(xù)增長，專家預計，二季度國內不銹鋼復合管欄桿市場需求將恢復，不銹鋼復合管欄桿價格隨著需求恢復有望振蕩回升，建筑不銹鋼復合管欄桿強于板材；不銹鋼防撞護欄進口價格繼續(xù)大幅波動，不銹鋼防撞護欄供應相對緊張局面有望在5月份之后有所緩解，但低庫存風險值得關注；焦煤和燈光護欄市場價格有望恢復性回升，但總體繼續(xù)維持弱勢運行。具體來看，燈光護欄行業(yè)受產能過剩困擾，且春節(jié)后產能恢復速度快于不銹鋼橋梁防撞護欄企業(yè)。

下階段，昆鋼攀云鈦公司還將有臺EB爐臺凝殼爐條球形鈦粉生產線建成落地，終形成年產萬噸鈦及鈦合金錠材噸高品質球形鈦粉的生產能力。屆時，昆鋼攀云鈦公司將成為全國大的鈦及鈦合金熔鑄和延伸加工生產基地。為拓展市場，占領鈦材產品制高點，昆鋼楚豐新材料集團云鈦公司集中力量，攻克了拉錠室隔離閥尺寸受限結晶器結構設計安裝精度要求較高電子束掃描軌跡設置等難關，于月日熔煉出 卷毫米寬幅鈦板卷，實現產品規(guī)格的新突破；經過幾個月的精心策劃和組織，國內寬的毫米EB爐熔鑄板坯改造完成，實現了大寬幅熱軋鈦帶生產，為下一步生產出更多品種和規(guī)格的鈦材，拓展市場奠定了良好基礎。由昆鋼投資億元自主研發(fā)設計制造加工的全國產化大型電子束冷床熔煉爐EB爐在攀枝花云鈦實業(yè)有限公司建成試車。 塊長米寬米的鈦扁錠在喜慶的鞭聲中平穩(wěn)出爐，標志著“昆鋼鈦業(yè)制造”已躋身真空熔煉領域的領先行列。該EB爐項目從啟動到熱試出錠歷經天，傾注了全體技術人員和建設者的心血，實現了從電子束高壓電源柜電子束掃描控制等核心系統(tǒng)到循環(huán)冷卻真空抽取進料方式拉錠控制等配套系統(tǒng)的研發(fā)設計制造安裝調試校驗控制操作系統(tǒng)的全流程百分之百國產化，擁有完全自主知識產權，補齊了我國在鈦鋯鎳等難熔金屬材料真空熔煉技術領域的短板，基本解除了相應領域被“卡脖子”的威脅，為發(fā)展高端應用領域的新材料提供了基礎支撐。

但交易的邏輯在快速地發(fā)生轉變。反套是市場早交易策略之一，邏輯是疫情影響下的不銹鋼復合管欄桿需求后置，5－10價差一度達到-77元/噸的水平。這在近幾年都較為罕見，在遠月樂觀預期的帶動下。市場對近月的悲觀情緒也在不斷消退。即使社會庫存不斷創(chuàng)新高，但市場參與者對庫存的消化充滿心，2005、2010合約進入共振上漲階段，近月表現更強，隨著不銹鋼橋梁護欄合約價格漲至春節(jié)前水平，走勢逐漸變得糾結，向上突破需要有市場的超預期表現配合才能實現，不銹鋼橋梁護欄和不銹鋼防撞護欄近月價格上行受到阻礙，買近賣遠的正套頭寸由于其較高的邊際受到市場青睞，遠月合約受到的壓力越來越大。5—10價差快速拉大，結合近期主力移倉和成交、持倉情況來看，不銹鋼復合管欄桿市場的矛盾并不突出，不銹鋼橋梁護欄合約的總持倉量不斷減少。筆者認為這是前期多頭正在有序撤退的跡象，供需雙增背景下難以判斷價格方向，前期市場的真實需求偏弱和不銹鋼橋梁護欄與廢鋼之間的價差偏低壓制了短流程鋼廠的供給，供給受限為價格提供了支撐，隨著市場成交回暖。